日前，《医药工业发展“十五五”规划》正式落地，提出到2030年规模以上医药工业企业营业收入突破3.5万亿元，明确将siRNA/ASO等寡核苷酸药物、新型多肽药物、偶联药物等新模态药物列为重点创新方向，并将“提升面向国际市场的全链条医药研发生产服务（CRO/CDMO）专业能力”写入深化国际产业合作章节。政策风向之下，具备技术纵深与全球合规能力的医药CXO企业迎来新一轮发展机遇。联化科技（002250）凭借在CRDMO领域的深厚积淀和寡核苷酸、多肽等前沿赛道的超前布局，医药业务正持续增添新动能。
医药板块量利齐升，成长为高毛利支柱
2026年上半年，联化科技医药板块交出亮眼成绩单，实现营业收入12.11亿元，同比增长19.01%；毛利率达53.11%，同比大幅提升10.36个百分点，盈利质量持续优化。在医药业务集中发货与全球头部药企合作深化的双重驱动下，板块收入占公司营收比重30.32%，已成为联化科技“植保+医药+功能化学品+设备与工程服务”四大板块中毛利率最高、成长性最突出的业务之一。
在业务结构方面，公司医药业务管线内产品丰富、各阶段产品良性分布，创新药注册中间体和API（原料药）占现有销售业务的比例已接近三分之二；商业化产品收入增长稳定，单个产品收入过亿元的项目超过5个，涉及多家客户的肿瘤、自免、神经类等上市重磅产品。上半年，公司有序推进8个验证项目（含2个API），获得客户高度认可；同时紧抓国内创新药发展机遇，积极开拓国内创新药客户业务，完成多个临床前及临床项目交付，并拓展原料药合作，与全球医药头部企业合作持续深化，业务管线推进成效显著。
扎实的市场开拓，离不开联化科技全流程服务能力与国际认证体系的双重支撑。公司医药业务覆盖临床前至商业化全流程，可提供药物合成工艺开发、优化、注册验证及商业化生产一站式服务；医药基地已先后通过美国FDA、欧盟EMA、日本PMDA、澳大利亚TGA、中国NMPA、韩国KFDA等权威机构审计和认证。凭借综合优势，公司已深度嵌入跨国医药巨头的研发和供应链体系，成为国内CRDMO领域的重要参与者。
踩准“十五五”产业节拍，多条业务线卡位前沿领域
联化科技的医药业务布局与政策指向呈现高度同频的对应关系。
寡核苷酸等新模态药物方面。规划在化学药重点创新领域中将siRNA/ASO等寡核苷酸药物列为“新模态药物”之首，并在产业熟化阶段重点部署RNA药物（mRNA、siRNA、ASO）化学修饰技术、高端生物药制备工艺中的寡核苷酸合成相关能力。联化科技投资建设小核酸商业化产能，扩建后的寡核苷酸实验室于上半年全面建成投用，配备先进的核酸合成、纯化及分析检测设备，可有效支撑寡核苷酸药物的工艺开发、质量研究及小规模样品制备；小核酸商业化生产平台正在加紧建设，技术平台建设有序推进。
多肽与偶联药物方面。规划重点开发新型多肽及口服环肽药物、多肽偶联药物（PDC）等方向。联化科技CRO团队已在多肽技术、核药络合剂、单分散PEG连接子等细分领域建立优势，并与客户形成战略合作关系，为偶联药物连接子等前沿领域积累了宝贵的客户资源与技术储备。公司正积极组建CRO团队、前移合作至研发前端，实现从研发到生产的一站式服务。
连续流与酶催化等绿色工艺方面。规划将协同催化合成技术与连续流生产技术列为产业熟化阶段重点，并在原料药绿色生产技术中明确发展酶催化、连续合成等技术。联化科技在连续流反应、酶催化、多肽合成等基础领域具备成熟技术能力，成功规模化运行氯化、溴化、光气化等关键反应，开发出连续硝化、连续重氮化、连续光催化取代等装置，突破非均相连续反应技术瓶颈。
国际化布局方面。规划提出支持企业深度嵌入全球医药创新协作网络，提升我国医药产品的国际认可度与影响力。联化科技医药板块国际化深耕多年，医药基地已先后通过美国FDA、欧盟EMA、日本PMDA、澳大利亚TGA、中国NMPA、韩国KFDA等权威机构审计认证，服务网络覆盖欧美大型药企及日韩、中国创新药企；针对跨国制药巨头配备专属服务团队，提供定制化技术路线图与产能预留服务，推动客户关系从“供应商”向“全球战略伙伴”深度升级。
行业步入上行周期，站上CRDMO升级风口
行业层面，医药CDMO景气度上行趋势明确。根据Frost & Sullivan报告数据，全球CDMO市场预计2026年规模达1189亿美元，2033年将增至3385亿美元；中国CDMO市场增速远高于全球，预计2026年和2033年将分别达到1370亿元和5369亿元。2026年以来，行业已进入内外需共振、新分子赛道放量、订单与业绩逐季改善的新一轮复苏上行周期。从竞争格局看，行业核心正从“产能规模”转向“技术溢价”，服务模式从单纯“生产外包”向“研发与生产一体化”（CRDMO）演进，资源持续向技术领先、合规性强、具备全球运营能力的头部企业集中。
公司层面，联化科技正处于行业升级的受益位置。长城证券研报指出，公司与全球医药头部企业合作持续深化，积极建设小核酸商业化产能，看好公司在小核酸技术研发平台及生产平台方面的持续投入，未来将逐步兑现收益。