8月29日，东吴证券发布富特科技（301607）2026年半年报点评报告，题为《OBC市场份额显著跃升，海外及HVDC打开成长空间》。报告显示，富特科技2026年上半年业绩延续高速增长态势，车载电源业务持续高增，OBC市场份额实现显著跃升；同时海外项目加速量产，HVDC业务布局持续完善，为公司中长期发展注入新动能。

　　半年报业绩亮眼，营收利润双双高增

　　2026年上半年，富特科技实现营业收入24.45亿元，同比增长65.8%；归母净利润1.58亿元，同比大幅增长135.8%；扣非归母净利润1.52亿元，同比增长139.1%。其中，第二季度实现营收13.95亿元，同环比分别增长44.1%和32.9%；归母净利润0.81亿元，同环比分别增长71.1%和5.1%；扣非归母净利润0.78亿元，同环比分别增长66.2%和4.0%。

　　盈利能力方面，上半年公司毛利率为18.1%，同比下降1.4个百分点；归母净利率6.5%，同比提升1.9个百分点。第二季度毛利率18.8%，同环比变动-1.3/+1.5个百分点；归母净利率5.8%，同环比变动+0.9/-1.5个百分点。整体业绩延续高速增长，符合市场预期。

　　车载电源持续高增，OBC市占率跃居行业第二

　　上半年，公司新能源车载产品实现收入24.17亿元，同比增长71.3%，毛利率18.2%，同比下降2.1个百分点。根据NE时代数据，2026年上半年公司OBC（车载充电机）装机量达81.09万套，较2025年上半年的42.85万套同比增长89.3%；市占率由8.3%大幅提升至18.0%，同比提升9.7个百分点，行业排名由第四升至第二。

　　技术层面，公司800V平台产品已实现批量量产，第五代平台采用SiC功率器件，并通过优化电路拓扑及磁件设计，在保持高效率的同时有效降低成本。平台升级与客户份额提升共同驱动车载电源业务持续增长。

　　海外项目加速量产，HVDC布局完善打造第二增长曲线

　　海外市场方面，公司上半年境外收入约5.29亿元，同比增长102.1%，占营收比重达21.7%，同比提升3.9个百分点。公司已配套雷诺R5、Megane-E、Scenic-E等主力车型，Stellantis M平台车型等海外定点项目自2026年起逐步进入量产阶段，海外业务放量趋势明确。

　　HVDC（高压直流）业务方面，公司聚焦高算力数据中心服务器电源赛道，并设立富特美国公司，新业务团队激励机制逐步完善。值得关注的是，公司在800V高压平台、SiC/GaN器件、电路拓扑、液冷热管理及车规级规模化制造方面的深厚积累可向数据中心电源业务复用，HVDC有望成为公司中长期的第二增长曲线。

　　费用率显著下降，经营现金流实现转正

　　上半年，公司期间费用2.68亿元，同比增长33.8%，期间费用率11.0%，同比下降2.6个百分点。其中，销售费用率1.4%，同比基本持平；管理费用率2.7%，同比下降0.6个百分点；研发费用率6.7%，同比下降1.5个百分点；财务费用率0.1%，同比下降0.5个百分点，费用管控成效显著。

　　现金流方面，上半年经营活动现金净流入1.30亿元，同比由净流出0.18亿元实现转正，其中第二季度净流入0.34亿元，同比转正。截至报告期末，公司应收账款13.92亿元，较一季度末增长22.1%；存货9.49亿元，较一季度末增长0.3%；合同负债0.25亿元。

　　富特科技上半年业绩延续高速增长，OBC市占率跃升印证公司领军地位，海外项目加速量产及HVDC业务布局打开中长期成长空间。