2026年7月10日，平安证券"研途之上·预见未来"上市公司价值发现之旅走进中熔电气（301031）。当日下午，平安证券携投资者团队前往位于陕西省西安市高新区的中熔电气产业基地，实地探访这家国家级制造业单项冠军企业。

平安研学2026年上市公司价值之旅成功举办

　　活动伊始，中熔电气证券事务代表苏律文致欢迎词，向投资者介绍了公司的发展沿革与核心定位。公司旗下拥有中熔电气、赛诺克、高石电测三大品牌，业务涵盖电力熔断器、智能集成方案及传感器，正逐步从元器件供应商向能量保护系统解决方案服务商转型。

中熔电气证券事务代表 苏律文

　　平安证券经纪业务事业部高客及机构财富组副经理李诗雨在致辞中表示，研学活动旨在带领高净值客户走进上市公司，以资本与产业视角挖掘高端制造领域的投资机会。她指出，今年走访的企业虽核心竞争力各异，但共同特质在于创新与坚持。活动通过闭门研讨，深入分析行业脉络，助力客户把握产业趋势与投资方向。

平安证券经纪业务事业部高客及机构财富组副经理 李诗雨

　　在公司分享环节，苏律文向投资者系统展示了中熔电气的业务布局与核心壁垒。公司主营产品为电力熔断器，应用于电路过载和短路保护，是新能源产业链中不可或缺的"安全守护者"。目前中熔电气电力熔断器在国内新能源汽车行业的市占率超过60%，风光发电储能行业的市占率超过40%。客户覆盖了国内外各细分领域的头部企业——车端包括上汽、北汽、小米以及海外特斯拉、Rivian、宝马等；风光储领域涵盖阳光电源等行业龙头；数据中心领域则已进入麦格米特、维谛、台达等客户的供应链体系。

活动现场

　　谈及公司核心壁垒时，苏律文指出，熔断器是电路保护的最后一道安全关卡，下游客户对产品可靠性、一致性、安全性提出“零缺陷”的严苛标准，行业具备极高的技术准入、验证准入及供应链准入门槛。公司拥有420人的技术工程师团队，累计获得360项专利，同时作为熔断器技术标准委员会的核心成员参与国家和行业标准的制定。一旦产品通过验证进入客户供应链，客户不会轻易更换供应商，这一特性赋予了公司较强的客户黏性与竞争护城河。

　　互动交流环节，投资者围绕产品升级、竞争格局、毛利率及研发投入等专业问题踊跃提问，苏律文逐一回应。在产品升级与品类拓展方面，公司正稳步推进产品结构高端化迭代，由传统熔断器向激励式熔断器升级。公司正从传统熔断器向激励熔断器迭代，后者平均单价显著提升，2025年收入达2.5亿元，2026年有望延续高增长态势。集成化方向亦在推进继电器、BDU等产品开发。竞争格局方面，全球主要对手为伊顿旗下巴斯曼，中熔电气在新能源汽车领域市占率已领先，风光储领域双方份额相当，数据中心将成为未来角力的主战场。毛利率方面，2026年一季度受铜、银价格上涨有所承压，但客户对价格敏感度较低，公司力争维持40%左右水平。研发投入上不设限，除继电器与集成产品外，正布局低压侧eFUSE半导体保护器件，已在上海设立研发中心，处于前期流片阶段。

参观中熔电气生产线

　　调研团队随后参观了中熔电气数字化智能工厂与CNAS检测中心，实地观摩熔断器从设计、制造到全流程质量追溯的生产线运作，直观感受公司在精密制造与品质管控方面的实力。

　　从座谈交流到生产线实地探访，此次活动让投资者全方位感知了中熔电气以熔断器为核心、向能量保护系统集成方案拓展的技术布局与战略演进。在新能源汽车高压化、风光储持续放量、AI数据中心需求兴起的多重产业趋势下，中熔电气作为国内熔断器行业的领军企业，正以产品迭代与品类拓展双轮驱动，持续巩固其在电路保护领域的核心竞争地位。

　　研途之上，预见未来。平安研学将持续聚焦符合时代发展趋势的核心赛道，带领投资者走进更多优质上市公司，搭建投资者与上市公司深度交流的平台，促进资本市场对实体产业的价值发现，助力投资者构建长期主义的投资框架。

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