在注册制背景下，业绩说明会受到各方重视。

　　一年一度的年报季拉开大幕，各大上市公司的成绩单引发投资者广泛关注，而业绩说明会已经成为年度报告之外，向市场传递企业理念、发展潜力、业务优势和投资价值的重要渠道和标准配置。

　　截止到2022年3月8日，A股共90家上市公司披露了年报，其中33家发布召开业绩说明会公告，11家已经召开完毕。

　　创业板上市公司指南针（300803）率先披露年报，2月14日，指南针在全景路演采用网络远程方式举行2021年度业绩说明会，开启2021年度京沪深三市首场业绩说明会。

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　　业绩说明会已被纳入监管范畴

　　2021年以来，随着《上市公司投资者关系管理指引（征求意见稿）》以及《关于推动上市公司召开业绩说明会有关事项的通知》的发布，上市公司年度业绩说明会工作首度被全面纳入监管范畴。

　　在证监会指导下，各地证监局、交易所积极推动沪深300指数公司、“A+H”上市公司、央企控股上市公司、科创板、创业板上市公司召开业绩说明会，对其他上市公司则鼓励自愿召开，通过差异化安排充分考虑了不同质素上市公司的实际情况。

　　目前，各大交易所对于上市公司召开业绩说明会主要采取“建议+鼓励”的要求，通过差异化安排充分考虑了不同质素上市公司的实际情况。

　　去年2月下旬，深交所发布专项通知，建议沪深300指数公司、“A+H”上市公司、央企控股上市公司、创业板上市公司等市场影响力较大、社会关注度较高的公司在披露年度报告后十五个交易日内召开业绩说明会，鼓励其他公司参照执行。

　　上交所表示，2020年年报期间，动员1600余家公司召开了业绩说明会，其中包括了全部的科创板公司、沪深300指数公司、“A+H”公司和央企控股公司，业绩说明会的规模、数量都创历史新高。

　　除A股上市公司外，全国股转公司也根据相关规定，要求精选层公司应当在年度报告披露后，且不晚于年度股东大会召开之日举办业绩说明会，公司董事长或者总经理应当亲自出席说明会，鼓励有条件的创新层、基础层公司自愿参与。

　　《北交所、新三板2021年市场服务报告》显示，去年共有49家北交所公司和23家新三板公司举办年报业绩说明会。据悉，72家公司均通过全景路演召开会议。

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　　2020年报业绩说明会：

　　3756家上市公司召开

　　3688位董事长、总经理出席

　　业绩说明会是上市公司和投资者之间的“互动之门”，在投资者关系管理中具有举足轻重的作用，也是公司治理能力和治理水平的一个重要体现。

　　从2020年报业绩说明会召开情况看，已经成为多数上市公司共识，上市公司表现出很高的热情，业绩说明会呈现出三大特点。

　　首先是“比例高”。2021年A股全市场共有3756家上市公司召开2020年报业绩说明会，占披露年报公司总数的87.41%，相比上一年数量增速超过40%。其中，沪市召开公司数量由去年的675家增加到1620家，增长140%；深市召开公司数量由去年的1851家增加到2136家，增长15.39%。

　　其次是“规格高“。3756家召开业绩说明会的上市公司中，约有3688家公司董事长、总经理出席会议，占比高达98%。作为公司的核心人员参加业绩说明会，体现了公司对业绩说明会的重视。充分为投资者答疑，让投资者对公司更具信心。

　　再次是“互动多”。上市公司与投资者的良性互动明显增多。大多数上市公司会前通过多种渠道公开征集问题，并在会上提供有针对性的回答，增强投资者参会的“获得感”。据全景数据统计，经营情况、股价与市值相关、业绩释疑等内容成为投资者关注焦点话题。

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　　证监会：鼓励召开高质量的业绩说明会

　　2021年9月，上市公司年报业绩说明会经验交流会上，时任证监会副主席阎庆民强调，召开好业绩说明会，让财务数据等年报信息从“幕后”走到“台前”，利用可视化等多媒体技术手段，以更加通俗、更加直观的形式，将上市公司“栩栩如生”地展现在投资者面前。

　　然而，许多上市公司对于举办业绩说明会经验不足，准备不充分，在实际操作中也凸显出一些问题。

　　据全景路演不完全统计，举办2020业绩说明会的上市公司中，有超过20%的上市公司是首次举办业绩说明会，经验欠缺，需要有针对性的持续开展相关业务培训。

　　目前，成熟的媒体平台已能够为上市公司提供形式丰富的业绩说明会模式，包括直播和线上问答相结合的形式，可以选择文字、PPT图文、视频等多种互动模式，有效优化了交流效果，充分满足不同投资者的需求。

　　但去年仍有近90%上市公司依赖传统“线上文字作答”的方式开展业绩说明会，沟通效果有限，尚不能适应当前移动互联网、尤其是媒体融合发展的新趋势，与投资者的沟通效果也不好。

　　阎庆民提到，部分上市公司存在“顾虑重、动力弱”、“走过场、求形似”、“找托辞、想逃避”的现象，顾虑直接面对中小投资者，担心会增加人力和经济成本，要不就是参照年报内容“照本宣科”，或回避问题“答非所问”，还有部分上市公司以“缺乏业绩亮点”“无相关经验”为由，认为没有必要或无法召开业绩说明会。

　　此外，投资者对上市公司的关注度冷热不均，分化严重。有的公司门庭若市，有的公司则门可罗雀。

　　对此，证监会表示将继续积极引导，鼓励更多的上市公司召开高质量的业绩说明会，夯实上市公司与投资者的沟通桥梁。

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　　那些令人印象深刻的2020年报业绩说明会

　　一场业绩说明会如果能够探索创新，沟通形式更讲求为“体验感”服务，“增量”的同时也要“提质”，制造更多互动亮点，就更能抓住投资者的真正关切的要点，为公司投资者关系管理工作加分。

　　实际上，监管部门不断鼓励上市公司充分利用数字化技术，通过直播、视频、语音等多种形式，让业绩说明会逐步由“常态化”走入“精细化”的阶段，真正成为上市公司传递自身价值、澄清相关传闻的重要沟通渠道。

　　而且，随着大众对视频的接受程度越来越高，有别于传统文字交流模式“现场+直播”的模式举办业绩说明会越来越受到上市公司青睐。

　　全景路演对2020年报业绩说明会统计发现，有不少企业不再只囿于一问一答的模式化交流形式，也不再停留在通报年报数据的“表层”，而是在举办说明会中设置视频沟通，植入了企业宣传片视频、高管致词视频、年报解读视频，甚至与投资者回馈活动相结合。

　　在众多业绩说明会中，有一些公司给人留下深刻的印象。

　　以科大讯飞为例，2021年4月20日，这只千亿AI龙头将2020年度业绩说明会搬进深交所上市大厅，举行了一场别开生面的业绩说明会，采取现场交流、线上“讯飞听见云会议”、网络直播同时进行的方式举办。

　　该场交流会也创下A股最多人次参与记录，通过视频直播的观看量据不完全统计超108.6万次。

　　2021年3月19日，中信证券创新性地以“网络双语直播+电话会议+路演平台互动”的形式举行了2020年度业绩发布会，在公开发布2020年经营业绩的同时，公司高管层就资本市场改革、行业转型和创新及国际化战略等话题与投资者进行充分交流，吸引了近22万投资者在线观看直播。

　　还有一些公司会邀请境内外机构投资者、行业分析师等参会，从专业角度进行深度提问，分享价值投资、长期投资理念。

　　比如万科，作为一个国际知名的企业，万科年报业绩说明会不仅备受国内投资者关注，同样也在国际上有着广泛的关注度。公司在2021年3月31日召开2020年度业绩说明会，会议当天通过视频直播进行业绩说明，为了方便国内外观众及时、准确的了解到本次会议的相关信息，通过全景路演开设了中英文双语同步直播页面，为全球观众的收看提供便利。

　　也有一些公司会邀请中小投资者、投服中心参会，保障中小股东有效行权。

　　2021年3月16日，长春高新（000661）2020年度业绩网上说明会在全景网举办，中证中小投资者服务中心通过线上方式参与，并就长春高新产品获批、市场竞争、现金流减少等问题向公司管理层提问，得到了上市公司的认真回复。

　　而在今年，投服中心表示，将更充分地发挥专业优势，积极参加上市公司2021年报业绩说明会，帮助投资者快速、准确抓取信息披露重点，增进对企业价值及经营理念的了解与认同，助力提升业绩说明会召开效果。

　　2021年9月2日，中国上市公司协会主办的上市公司2020年报业绩说明会经验交流会上，分别有50家、201家上市公司入选2020年报业绩说明会最佳实践案例及优秀实践案例名单。

　　从实践情况看，业绩说明会有助于企业将产品市场的品牌溢价同步到资本市场，让投资者更快更直接地了解企业盈利能力和投资价值。认真筹划业绩说明会、重视投资者关系管理的公司，其价值往往更能受到市场认同。