全景网5月14日讯  “这么低的增长率好意思说有信心？股权激励太让人失望了。”“授予条件对于高管来说也没激励作用了。”这家被吐槽的公司就是中恒电气，周三发布的股权激励方案因为行权条件平均同比增长率不到20%，被投资者指为是在变相给高管送红包。

    行权条件太低 投资者批“吃相太难看”

    中恒电气的股权激励草案，拟向110名激励对象授予不超过750万的限制性股票，授予价格为8.16元/股，相当于周三收盘价的五折。同时行权条件为：2014至2016年扣非后净利润分别不低于1.02亿、1.17亿和1.29亿，同期归属于公司普通股股东的加权平均净资产收益率分别不低于10%、10.5%、10.5%。

    按照2013年公司扣非净利润8482万元计算，该行权条件2014至2016年扣非净利润同比增长分别为20.3%、14.7%、10.3%，复合增长率才15%。难怪有投资者吐槽“想多捞钱不是问题，问题是吃相太难看。”

    “其实在发布草案时也考虑到了，投资者可能不会理解，”中恒电气证代宋钰锟解释，“其实也不算低，2015年有个1300万的摊销要计算进去，就拉低了净利润。另一方面，如果行权条件很难达到，对于激励对象来说也不公平。”

    公司：行权条件是“必须达到”的标准

    中恒电气是做通信电源设备的，受益于4G概念，公司今年以来股价走势强于大盘。从中报预告看，上半年公司净利预计为4462.9 至 5149.5万元，同比增长30% 至 50%，今年要完成1.02亿的行权目标并不难。而按照光大证券的测算，公司未来三年的净利润增长率分别为72.92%、43.65%、30.07%。有投资者猜测，低行权条件是否也表面公司对未来并不看好？

    “今年情况要好于往年，各大业务都有突破”证代宋钰锟称，股权激励的行权条件是最低标准，“这个是必须达到的标准，其实往上要增长30,40%也不是不可能的。”

    行权条件门槛太低 “侵害小股东利益”

    公司方面坦承行权条件确实不高，甚至做好了“要跟投资者解释很长时间”的准备。不过，北京科技大学经济管理学院刘澄教授却对过低的股权激励提出了不同意见，“整个企业它的利益分配无非实现了股东和内部员工的合理的划分，如果过分的倾向内部员工，就是内部人控制了，实际上伤害了包括大股东和中小股东所有人的利益。”

    目前，中恒电气的股权激励方案还需通过证监会备案和股东大会的审议，“行权条件不排除有修改的可能性。”中恒电气方面称。（全景网/任银哲）