全景网12月6日讯 美联储QE3令美元价格低廉，而中国央行推行的降杠杆政策则推升了境内企业的融资成本。近期，一些已经拿到批文的小企业放弃了发债计划，而规模较大、拥有境外平台的企业则把手伸向了境外。
作为钢铁行业龙头企业，宝钢股份（600019）目前已成功发行5亿美元5年期无抵押债券，票面利息仅为3.75%，并获得国际两大信用评级机构穆迪和惠誉给予全球钢铁行业最高评级。
评级机构给予企业的评级越高，表明企业融资付出的成本就越少。
此次融资是宝钢股份首次采用海外平台发行境外美元债券。在此前公告中，宝钢股份指出，进行境外融资是为改善债务结构，降低融资成本。
一般而言，企业会在市场利率高企的情况下发行短期债券，在利率较低的情况下发行长期债券。
在国内资金面偏紧的情况下，宝钢股份此次境外融资利率可谓相当低廉。
财政部最新发行的5年期国债票面利率为4.13%，价格99.69元，折合年收益率为4.28%。国债收益率是一国资本市场融资利率的基准，企业实际的融资成本需要在此基础之上加上一定的风险溢价，风险溢价的大小跟企业的信用、偿还能力等相关。
此外，在人民币升值的情况下，采用美元债券融资还能产生一定的汇兑收益，从而降低企业的财务费用，宝钢股份已经尝到了甜头。今年第三季度，宝钢股份财务费用减少2.9亿元，降幅157.8%，主要原因是2013年第三季度人民币兑美元升值0.5%，减少财务费用3亿元。
目前，美国10年期国债收益率不足3%。
看到境外融资好处的不止宝钢股份一家。
据不完全统计，招商地产、中船集团、万科A、万达、中粮集团等近期均发行或筹划发行境外美元债券，而且多数获得了超额认购。
就行业而言，地产商似乎更热衷于发行美元债券。
据链家地产市场研究部统计，今年1-11月，40家上市房企的海外债券融资额达1238亿元，同比增长153.1%，平均利率为7.65%，较2012年有所下降。该机构研究人员张旭指出，从融资成本看，万科、金地集团、万达等大型房企的债券利率均在5%以下，不仅远低于信托等其他来源的资金成本，也低于一般的银行贷款。
公告显示，万科A子公司最新发行美元债券票面利率为4.5%，招商地产子公司美元债券票面利率为4.021%，万达发行的美元债券票面利率为4.875%。三家公司发行的美元债券期限均为5年。（全景网/刘磊）
