几家欢乐几家愁。本月初以来，急剧收紧的资金流动性令A股市场、债券市场苦不堪言，并拖累股票型基金、债券型基金的投资收益率大幅下滑，但偏紧的资金面却为货币基金带来了较好的短期投资机会。
货币基金逆势向好
进入6月后，此前一度强势走红的国内基金市场出现了一定调整。据本报数据中心统计，6月以来，559只有可比数据的股票型基金中，仅有2只实现正投资回报率，其净值整体下跌6.49%;421只有可比数据的债券型基金的净值，也整体下跌了约0.55%。而5月份，上述股票型基金和债券型基金曾分别实现9.47%、1.72%的净值整体增长。
不过，仍有部分基金品种逆势走强，其中比较典型的就是货币基金。据本报数据中心统计，207只有可比数据的货币基金，在进入6月后无一遭遇净值下跌，其平均7日年化收益率从1个月前的3.55%升至目前的3.61%，有25只货币基金的7日年化收益率已超过4%。其中，“大成现金增利B” 的7日年化收益率高达5.3%。
市场对货币基金的需求量也出现了明显的增长。据本报数据中心统计，5月以来，国内共新发行基金274.09亿份，其中货币基金65.74亿份，占同期基金发行总量的23.98%。而在4月份时，国内基金公司发行的货币基金只有9.63亿份，占同期基金发行总量的1.51%。
两原因刺激货币基金走强
长城证券重庆财富管理中心经理龚科分析认为，受人民币升值预期分歧和5月外汇占款回落的预期、银行自身超储率下降、财政缴款和央票回笼的累积效应、小长假银行资金备付等因素的影响，市场资金流动性在进入6月后日趋紧张。在5月31日~6月8日短短7天内，上海银行间同业隔夜拆放利率从4.501%激增至9.581%，这使得以现金、银行存款等货币市场工具为投资对象的货币基金受益匪浅。虽然端午节后，上海银行间同业隔夜拆放利率略有回落，但仍维持在7%左右的相对高位。更重要的是，代表资金面中期走向的上海银行间同业一月期、三月期拆放利率仍在走高。从这一角度来说，货币基金的整体投资回报率在近期仍将较为景气。
此外，龚科认为，货币基金越来越便捷灵活的投资方式，也是吸引投资者关注的另一大看点。目前广发、嘉实、华夏、汇添富、南方、民生加银、国泰、易方达等多家基金公司，都已开通了货币基金“T+0”交易模式，鹏华等部分基金公司已将货币基金的单日赎回限额由原先的10万元提升至20万元，进一步强化了货币基金的投资灵活性。考虑到货币基金与股票的投资收益率呈负相关性，再加上10倍于活期存款的投资收益，货币基金有可能成为部分从震荡股市中撤离资金的避风港。
大型货币基金机会较多
光大银行理财顾问张海涛认为，投资者不能看到基金在个别时段涨幅较大就急于买进，应注重长期运作的收益水平以及规模，历史业绩良好、规模较大的货币基金相对更为稳健。一般情况下，投资者可选择规模在10亿元以上的品种，这类货币基金具有节约固定交易费用、议价能力强等优势。
龚科则提醒说，投资者申购货币基金时，不要只看收益率排名，最好也考察一下该基金周末或节假日期间的万份收益率。
此外，很多基金公司不仅会推出货币型基金，而且还会推出股票型、债券型基金，为了避免客户流失，他们往往会在自己旗下的货币型基金和其他基金之间设立较为便捷的转换通道。投资者在股市行情好时可选择股票型、指数型风险较大的基金，股市行情不好时则应该投资货币型等安全性较高的基金。因此，投资者在选择基金时，应选择那些旗下有多类基金的基金公司，这样一来，在需要转换时不仅可以减少转换成本，而且可以转换迅速。
