北京时间12月17日，美联储FOMC发布公告加息25个基点。加息点阵图表明，2016年美联储的中位预期是加息4次。耶伦表示确信美国经济将继续强化，未来将逐步加息。

　　1、 背景：今年以来美国在就业方面的进展有目共睹。前11个月非农新增就业月均达到21万人，失业率从年初稳定下降0.7个百分点至5.0%，均表明劳动市场的向好。

　　2、 对美国市场影响：预计未来加息节奏不会太快。美国经济整体复苏持续且比较强健，乐观因素较多。考虑到对基本面的判断和联储的预期管理，我们初步判断至明年年底美联储将持续加息2-3次，每次25BP，即联邦基金目标利率逐渐提升至1%左右目标区间。联储资产负债表的再平衡是另一个不确定因素。

　　3、 对国内市场影响：从汇率端来看，美元加息事件的预期已经非常充分，预计对汇率端干扰较小，中长期来看，央行对汇率仍然有较大的维护能力，预计剧烈贬值的可能性较小。从股市的流动性来看，考虑到汇率水平短期内出现大幅贬值的可能性较小，预计整体流动性仍将比较充裕，央行的货币政策也将维持相对宽松的政策基调。整体而言，我们认为对国内股市的影响较小。（全景网特约/易方达基金）

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