| 来源： |
新华网 |
发布时间： |
2010年10月13日 19:01 |
作者： |
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新华网消息，10月12日，中国证监会发布了《关于深化新股发行体制改革的指导意见》，推出了新股发行体制第二阶段改革措施，证监会发行监管部巡视员兼副主任王林做客新华网，为网友权威解读新股发行体制改革的问题，以下为精彩摘要：
[主持人]我们已经从总体上了解到了这次新股发行体制改革的第一阶段和马上推进第二阶段的大致情况。我们现在就一些具体的问题请教王主任。首先跟我们谈一个大家比较关心的问题，之前是网上“摇号”，现在网下“摇号”，为什么这样考虑？股民如果参与要怎么参与？
[王林]网下配售主要是由报价和配售两个环节构成的。网下配售其中一个很重要的定价功能，从定价环节我们只提出了最低申购量的要求，机构投资者在参与询价时需同时申报价格及对应的申购数量，基本杜绝了高报不买和低报高买的情况，由此解决了报价环节的问题。但是在配售环节，目前网下配售采用的是对全部有效申购进行同比例配售，所有有效报价机构均可获配股份，由于认购踊跃，单个机构获配股份数量较少。以中小板公司发行为例，单一机构通常只能获配几万股左右，最少的不足1万股。这样的获配数量对机构来说是一个很小的金额，询价对象认真研究上市公司的基本面并审慎报价动力就比较薄弱，不同程度地存在随意报价的情况，也有人为抬高报价水平的倾向。
这次指导意见进一步完善询价过程中报价和配售约束机制，提高中小型公司新股发行中单个机构获配股份的数量，加大网下报价的责任。在具体操作上，不再对全部有效申购进行比例配售，而是由券商和发行人事前对网下配售确定配售数量，再通过随机摇号的方式确定一定数量的可获配机构。这样单个询价机构需要购买的股份数量和相应的资金会大幅增加，加大了定价者的责任，促进报价更加审慎和真实。
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