| 来源： |
证券市场周刊 |
发布时间： |
2010年12月21日 16:25 |
作者： |
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2004年新年伊始，中共中央、国务院发布了《中共中央国务院关于促进农民增加收入若干政策的意见》。这就是2004年一号文件。
几乎与此同时，被资本市场誉为里程碑的《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》由国务院发布。这就是资本市场的纲领性文件“国九条”。
一年过去了，落实“两减免三补贴”政策等，中央财政拨款约160亿元，地方各级财政也已经向农民直接发放了种粮补贴，9亿农民收到了一份温暖而厚重的新年大礼。
一年过去了，证券市场的投资者却没有感受到“国九条”带来的温暖。大盘极度深寒，股民财富灰飞烟灭。
这里，我们选取一个普通投资者和一些机构投资者在这一年来的投资故事，让我们再一次感受“国九条”的跌宕起伏、酸甜苦辣;我们追踪“国九条”的最新落实情况；我们追问：“国九条”颁布一年来，市场缘何背道而驰？
回顾是为了反思与自省，回顾是为了更好地前行
A：一个机构的一年
除了极个别的幸存者，在2004年股市中阵亡的机构不止一个两个，从券商接二连三出事，我们可以窥见其状态之紧急；也可以通过机构中信息披露最充分的基金，窥见机构生存状态之一斑。
1、超脱者：湘财合丰成长基金
谈起幸存者，谈起2004年基金的专家理财成效，就会自然而然地联系到湘财合丰成长基金。在这样让人一年都提不起气的股市里，湘财合丰成长以超过16%的年度净值增长率、17.06%的全年回报率，稳居开放式基金排行之首。
湘财合丰成长基金是湘财合丰系列行业基金中的一只子基金，成立于2003年4月。截至2004年12月31日，合丰成长基金累计净值达到1.1552元，基金份额总额为4.23亿份。四季度报告中数据显示：该基金持股票资产3.02亿元，占其总资产比例68.23%，与去年底67.47%基本相差不多。另外，合丰成长基金于2004年1月、3月、12月实施了分别为每10份基金单位派发0.1元、0.8元、0.3元的红利。
面对合丰成长的优异表现，基金经理刘青山说，“湘财荷银合资后我们坚持在国际化的背景下进行行业配置和资产配置，这是合丰成长取得成功的基础，另外一点就是我们能够顺势而为，及时调整持仓比例，以及成功地把握股票的卖点。”
2、幸存者：长盛成长价值基金
比较心安理得的就属大致排在中间，净值增长率在零附近的一部分基金了。虽然业绩没有排在年度前十名的基金那样风光，但是毕竟跑赢了大盘，并且后面还跟着一串不如自己的同行，不会影响“专家理财”的名声，亦不会感到太大的排名压力。
据银河证券一份2004年基金龙虎榜数据，长盛成长价值成立于2002年9月，2004年净值增长率为-0.03%。截至2004年12月31日，期末净值为0.9810元，基金份额总额为14.11亿份。四季度报告中数据显示：该基金持股票资产9.9亿元，占其总资产比例71.05%，较去年底的69.08%有所增加。另外，长盛成长价值基金于2004年2月实施了每10份基金单位派发0. 05元的红利。
长盛基金于2003年8月25日聘请吴刚接替丁楹担任长盛成长价值基金经理，2004年5月22日同意王新艳、常昊辞去长盛成长价值基金基金经理职务。目前，该基金现任基金经理为吴刚，基金经理助理为罗敏。
3、牺牲者：鹏华行业成长基金
基金行业里面的“金领”经理们都默守一个“窗户纸”似的“原则”：不以业绩普涨喜，不以净值普跌悲，只关乎同行比较、排名。2004年股市跌了又跌，开放式基金净值增长率为负值的也为数不少，但是像鹏华行业成长基金这些排在队伍尾巴上，确实有些尴尬。
据银河证券的一份2004年基金龙虎榜数据，鹏华行业成长成立于2002年5月，2004年净值增长率为-10.10%。截至2004年12月31日，累计净值为0.9066元，基金份额总额为14.74亿份。四季度报告中数据显示：该基金持股票资产8.6亿元，占其总资产比例为69.16%，较去年底62.64%有所增加。另外，鹏华行业成长基金于2004年2月、3月、4月实施了分别为每10份基金单位派发0.15元、0.20元、0.25元的红利，可以说鹏华行业成长还是抓住了上半年“国九条”影响之下的一波行情的机会，在上半年给予了投资者不错的回报。然而，对于“国九条”之后市场行情的演变，鹏华行业成长却是始料未及。该基金表示：在四季度的业绩表现很不理想，主要原因是持股结构的行业集中度过高。
B：一个股民的一年
从2004年“国九条”发布至今，已经整整过去了一年。投资者经历了从希望、热望到失望、绝望的轮回。
我们从网络选取了一位名叫耐心散户的普通投资者的投资日记，共同回味普通投资者在这一年中的所思、所想、所感。
1、2月2日政策出手
“国九条”来了，大盘一片红，盼望这次能够解套。只是不知政策到底能落实多少。
2、4月21日空仓很难
大盘继续下跌，抢反弹的人也套了不少，不知何时止跌。周围似乎都是坏消息，过热、通胀、升息、着陆，大牛市存在的理由好像已经慢慢消失，一些渐渐被大家忘记的问题将越来越多地重新回来，也许过不久，股评又要开始讨论要不要创新低的问题。
生活在股市上的人，总是想去买股票，握着现金，总是有进货的冲动，以前想买的票打了不少的折，总想买点回来，生怕明天就是涨停。这时候多看看跌幅榜可能会克服冲动，因为也许我的票明天也会在那里。大势不好，股票少炒，因为我是散户。
3、4月28日左右挨打
看盘太多很容易产生买卖的冲动。
这次操作的主要理由是大盘在很短的时间暴跌了150点，没有只跌不涨的股市，反弹的可能性在增大，而且如果有反弹一定是快速反弹。这是4月26日对大盘的基本判断，4月27日再度大跌，对大盘已经看错。今日早盘的基本判断还是反弹即将来临，特别是跌破1600点后会快速反弹。
今天大盘早盘快速跌破1600点，并留下一个跳空缺口，反抽至1600点之后并没有完全补去缺口，并在10∶30再度急杀。信心在一刹那崩溃，将持仓减去一半，准备下午逢低买回，做个T+0。刚刚出局，大盘就开始反弹，并快速拉至1600点以上，完全封闭缺口，左脸挨了一耳光，冲动之下，再度将筹码捡回。尾市持仓票快速杀跌，立即被套，右脸也挨了一耳光。
看错、做错，今天真是一错再错啊!
4、7月29日要不要再炒股
这些天一直在想这个问题，要不要再炒股，花去这么多时间，在寻找一个不确定的结果，值得吗？炒股有赚钱的时候，也有赔钱的时候，只要你还在市场，说不定哪天就挂了。说不定认认真真上班，或者弄个小生意做做，资金多多少少还是在做加法的，不像股市，今天赚了，明天说不定又赔了，说不定还倒贴不少，结果还是一场空，这就是我要的结果吗?我来股市是想来挣钱的啊，忙了一辈子，什么也没有，只记得一些乱七八糟的代码，这会是我一个散民的最终结局吗？
炒股感觉真的挺累，情绪七上八下不说，成天看电脑，头都昏了。前两天跟朋友抱怨，要是什么时候真的能够炒港股或者美股就好了，至少可以找出一些有价值的公司长期投资，也不要这么烦心。我们的股市啊，股价高估不说，诚信也是一塌糊涂，一个只能投机的股市，怎么有安全感啊!
也许我不该对股市寄太高的希望，什么20%每年的，也许只求每年比银行利息高一点会炒得更轻松些吧！
要不要再炒股，我也不知道，算了，还是先炒完手上这只再说。
5、9月16日小心被套
这是我这两天最要当心的。
井喷行情是很难操作的，表面上看涨停很多，但机会稍纵即逝，还没等你领过神来，股价就飞上去了。容易追高买入，因为大盘涨得太多，随时有回落的可能，大盘一旦下跌，赚不到钱是小事，亏了就不划算了。
昨天虽然早盘就开始加仓，但由于个股表现不佳，没有大幅拉升，至收盘时竟然排在涨幅榜最后一版，令人很是不快。虽然股价已脱离成本，但靠得太近，容易进入浅套状态。在暴涨100点以后，大盘不会再一味逼空，可能进入调整状态，因个股盈利太小，经不起调整，今日股价如下跌至成本价附近，则进行减仓，将仓位降至安全状态，毕竟炒股不是赌。
这一次井喷行情，如果有一轮行情，那一定是真正的“国九条”行情，将伴随着有关措施的落实展开。两手准备，继续观察。
6、11月5日需要不断学习
经过这一年，看来我投资股市确实是个低手，希望通过不断的学习能有所长进。
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