| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2010年12月21日 14:09 |
作者： |
|
| |
在2004年整个中国证券市场中，市场投资理念与投资策略出现了明显质的变化。2003年跑赢大盘的价值投资方式，在2004年并未出现明显的优势，而其中的大波段运作思路操作方法却比较成功，但过份注重政策的投资者，在大技术下跌过程中损失惨重。而大盘自2004年初跌下后，创下了年内的新低1259点，虽然利好政策仍然多次护盘，但从整体投资结果来看，大部分投资者出现较大的账面亏损局面已成定局。回顾2004年，大盘总体呈现前高后低之势，而处于高位区的时间远远低于低位区的时间。2004年大盘跌幅为15.15%，开盘1492点，最高1783点，最低1259点，收盘1266点。从深沪两市近1400家公司来看，大多收出形态恶劣的年阴线。 中小企业板上市后，随着增量资金的涌入，除沪市老八股外，其它品种形态较之深沪主板A股稍好。封闭式基金与开放式基金大部分跌破净值。
但纵观股市，铸就2004年股市走势的原因主要由这几个因素构成：
1、政策成为市场博弈的主线，在对深沪证券市场研究，我们发现，2004年1月31日，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》颁布，文件的颁布是对市场重大促进作用，为我国股市的长远发展找到了方向，文件颁布之后不久就成为多空双方博弈的重点，虽然股市经历了曲折的走势，但大盘却稳步走上了1783点全年的最高位。2004年12月16日，《上市公司非流通股股份转让业务办理规则》出台，使得市场对非流通股问题再次担心，上海综合指数也紧跟再次跌破1300点，种种迹象表明，2005年政策可能仍将成为多空主力博弈的重要因素。
2、中小企业板在市场破位后诞生， 2004年6月25日，争论较大的中小企业板在深圳证券市场开市。我们分析认为其与主板市场品种没有实质意义的差别，而仅仅是流通盘较小，其交易制度、方式等诸多方面创新性并没有明显的体现出来。中小企业板扩容展开后，大盘在短暂热闹后出现了明显的破位。尽管因新股发行制度的即将改革，其停发，但其中许多品种均形成了明显的高位回落势态，使大盘见到了一个阶段性的底部1376点，此后大盘企稳，逐步追逐到了一个阶段高位1465点。
3、新股发行暂停，多年发行方式面临变革，在连续性扩容使得大盘直逼1300点，2004年12月10日，中国证监会发布《公开发行股票试行询价制度通知》，标志着广受证券界人士所关注的新股IPO询价制正式出台。从此通知来分析，今后中国股市新股发行将全面进入机构询价确定发行的阶段，这是我国证券市场较大的市场变革，但其中股权结构方面在发行中如何划分并未明确，注定了2004年的股市是一个不会平静的一年，一波一波的起起伏伏都是这些猜想和关注的反应，而最终股市将延续下行的轨迹，从而结束了2004年不平凡的一年。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
