一、大型国有企业海外上市背景和原因 
　　1993年,青岛啤酒在香港发行H股票,从此拉开了我国企业海外上市的序幕。随后大批境内企业相继在香港、新加坡、纽约等境外上市,近几年来大型(超大型)国有垄断企业如中国石油、中国移动、中国工商银行和中国人寿等纷纷赴海外上市,引发我国学术界的激烈争论。中国人民大纪宝成教授在“两会”期间提出的“国有大中型企业盲目境外上市已成为危及中国战略利益的核心因素之一,有必要加以规范。大中型企业境外上市造成国有资产流失超600亿美元”的发言,再次将将国企海外上市的讨论推到风口浪尖上。 
　　企业海外上市的原因极为复杂,概括起来既有企业方面的需要,也有政府的推动,既有国内方面因素也有国际环境影响。从企业方面因素看,首先是筹集企业发展资金、改善公司资本结构的需要。10来年前,我国证券市场刚建立不久,规模小,容量有限,不能满足大型企业筹集资金的要求,迫使企业走出国门实施海外上市融资。其次,改善公司治理,提高企业经营管理效率和效益。我国企业公司化改造时间短,公司治理混乱、内部人控制现象严重,大部分国有企业经营效率和效益低下。在多次试验不能依靠内部制度变迁改善公司治理和提高经营管理绩效的情况下,期望借助外部力量,海外上市就理所当然成为政府政策制定者、学者和企业经理人的共同选择。再次,提升企业国际竞争力和国际知名度的需要。海外上市,与国际通行规则和标准接轨,接受国际规则约束和外国投资者考验, 
　　吸收国外企业经营管理先进经验和技术,提升企业国际竞争力和知名度。最后,国内上市存在的高昂隐性成本加快了企业海外上市步伐。国外上市一般在1年左右,能否上市预期比较明确。相反,国内上市时间长,一般IPO少则1-2年,多则3-4年不等,而且能否上市的不确定性很大。另外,国内证券市场经常发生证券违法违规事件,如虚假陈述、内幕交易、操纵市场等,也使部分清白的上市公司蒙受不白之冤。 
　　政府积极推动国有企业海外上市基本上与企业愿望如出一辙。国资委和国家领导层支持大型国企海外上市的一个重要原因就是借助国际交易所对上市公司的一系列强制性规定,完善国企公司治理结构,建立现代企业制度,籍此推动国企改革。当然,顺应国际经济一体化潮流,特别是我国恢复世贸组织成员国地位后,融入国际经济的障碍消除和环境的改善,企业走出去的内在要求和政府的大力推动,加快了国有企业海外上市的步伐。另外,国际证券市场之间的激烈竞争,迫使部分交易所修改规则、降低准入门槛和提供更加优质的服务,吸引了不少中国企业蜂拥海外上市。