| 来源： |
搜狐财经 |
发布时间： |
2010年12月09日 13:21 |
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9月26日，“上海国际金融论坛”在上海浦东星河湾酒店举行，围绕“中国资本市场制度改革与展望”的主题，此次论坛邀请业内知名专家学者作为嘉宾发表演讲，搜狐证券作为独家网络战略合作伙伴全程报道该论坛。
搜狐证券讯北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐在2009上海国际金融论坛上对新股制度提出了三点建议。他认为应该对新股发行有所限制，不能完全市场化；新股申购实行均股制，而非现在的抽签制；新股上市首日实行涨跌停板制度。
以下是发言实录：
曹凤歧：提几点建议，我已经给证监会提过，还没有任何反应。
第一，应该对发行有所限制，现在强调市场化、强调市场决定一切，如果讲市场决定一切政府干什么，美国都是这样，我们现在不该市场化就完全市场化，撒手不管。上市公司肯定要多拿钱，中介机构帮着做啊，一询价，路演还不是这么回事吗？你去路演找中小投资者，你去看他说什么。这种情况下，是一点都不管，包括高市盈率。在我们计划发行的时候，我们还有所限制，我们叫18～20倍，不得超过20倍。因为中国不是完全成熟的市场，完全市场化就可能造成非常大的问题，政府该管。所以我认为，比如说政府可以询价，可以路演，根据这个，但是你得限制一个范围。比如说1～30倍市盈率可以，超过30倍证监会有没有权力终止发行，因为你会对市场造成不良的影响，所以我说应该限制，应该起一些作用。认为现阶段应该是询价制度和价格指导相结合的制度来做这个事。
第二，新股申购实行均股制，现在是抽签制，中小投资者得到股票是大户投资者，而他们在市场上基本上是抛空，然后让中小投资者揭盘，仍不能采取香港的制度均股制，比如说发行比较多的时候，每人股多少就买多少，大家都有一级市场的参与价，如果说能够比较低一点，二级市场高一点我们就赚点。均股制现在在降低，我们万分之一，就是说一支股一个大户万分之一，这样的话一些大户也愿意炒。所以，给中小投资者利益，均股制大家每个人都可以买点，这样就可以，所以不要抽签可不可以。
第三，我建议上市首日实行涨跌停板制度。上市首日通常是大炒，而且亏、套都是上市首日，我们能不能限制一下呢？比如说我们现在是政府百分之十交易当天停板，那么能不能一级市场首日我们高一点，比如说20%，在国外一般都超过15%，就是首日交易的发行价，突发情况是比较多的。如果按20%涨跌停板来计算，发行10块钱一股，首日开盘报价不能超过12块，这样防止首日的疯狂炒作，如果炒到100需要一周时间，这样有一个缓冲，以发行价格为基础涨跌停板，这些都是容易做到的，为什么不做呢？为什么让疯炒呢？还是有利的。当然我们还要继续加强股票市场的监管力度，要查处日常交易制度，要及时查出进行拉抬股价、连续申报、虚假申报和涉嫌操纵操盘价格的案件。总之，应当从制度上落实一级市场的高市盈率市场了发行，保证股票市场的稳定发展，保住中小投资者，保护投资者尤其是中小投资者。我们绝不能把中国证券市场再搞成一级市场是圈钱市场，二级市场是过渡市场，这对中国资本市场发展是非常不利的，我们必须要保护投资者，尤其是中小投资者。谢谢大家！
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