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CCTV |
发布时间： |
2010年02月09日 14:32 |
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徐传豹：国金证券高级研究员王智勇：宏源证券策略分析师潘向东:光大证券首席经济学家诸建芳：中信证券首席宏观经济分析师
李雨霏：各位观众朋友下午好！这里是中央电视台财经频道正在为您直播的《交易时间》，我是主持人雨霏。现在是北京时间2点30分，东京股市已经结束了一天的交易，我们来看看今天东京股市日经指数目前的情况，收盘的时候是报收于9958.93点，是下跌了0.97%。现在我们再来关注一下今天沪深股市的表现，现在我们看一下盘中目前股指运行的状况如何。首先是上海方面，沪市方面上证综指目前运行的点位是2942.63点，是小幅上涨了0.1%，而深市方面我们看到深成指目前点位是11981.75点，是小幅上涨0.54%，而从个股热点来看涨跌幅的情况在沪市方面涨幅位居前列的股票我们来看一下。目前来看涨幅靠前的是有上海新梅、亚通股份、上海梅林、红阳能源以及福成五丰，从个股来看热点还是比较活跃的，都是出现了涨停。而跌幅榜前列的像三安光电、东湖高新、青松建化、彩虹股份还有ST东碳，像三安光电基本上跌停了。而深市方面我们来看一下，罗牛山、沈阳化工、江钻股份、杰瑞股份、神开股份也都是涨停的位置。深市方面跌幅居前的几只股票江苏国泰、湘潭电化、吉林制药、奥特讯、利达光电他们的跌幅比较大江苏国泰和湘潭电化跌幅已经超过了8。这就是今天沪深股市盘面当中的情况。现在就今天沪深股市的表现我们来请演播室里的嘉宾给大家详细的分析一下，今天为您请到的是宏源证券策略分析师王智勇，你好王智勇？我们看到今天盘面来讲是有些变化的，在早盘小幅低开之后，其实是有一个振荡向下的走势，而午盘之后是拉升起来了，你怎么看这个股指向上是什么，哪一些个股的表现推动了股指的向上？
王智勇（宏源证券策略分析师）：我觉得今天的盘面基本上是概括今天这周最后一个交易周的盘面的情况。
李雨霏：怎么讲？
王智勇：首先第一个特征就是市场围绕着窄幅波动的状态，成交量的话是比较少的一个成交额，这个基本在节前的最后意义交易周从以前来看。
李雨霏：不是特别大的看点？
王智勇：节前缩量盘整格局不变
王智勇：不会有特别大的改变，另外整个主题投资板块的话，像您刚才说的，开始出现一个轮动的一个情况，这种轮动提前在两个方面，第一个方面就是前期表现比较出色的这些区域主题板块内部的轮动，从前期的海南、新疆和西藏，然后逐渐的往广西、上海还有就是辽宁沿海这些区域板块上进行轮动，这是第一个。第二个整个大的轮动情况实际上是从区域的板块实际上它都是在有资金流出的，好像是往整个的融资融券股指期货这个概念上有一定资金流动这些现象，这是第二个特征。
王智勇：区域板块呈现轮动特征
王智勇：第三个特征就是跟昨天晚上公告相关一些公司的话，无论是可能有些公司有一季报的利好，或者有些公司有年报的利好，但是有一些公司比如说我们讲的是江钻股份，这种公司都是受大油田，大气田，因为本身是做钻井这类的，可能今天大单都封在前面，所以受这种公告类影响的公司也是在整个的涨跌幅榜上占据了一席之地，所以说总的来看基本上市场展现出这三个方面的特征，我们认为后期至少成交量就是说窄幅波动这块市场最后一个交易日肯定是维持这种状态。
李雨霏：我们看到像前期刚才你讲到的今天盘中还是一些区域经济板块的概念股是表现比较抢眼，但是前期表现非常出色的像新疆和西藏板块现在都是出现一个调整的走势，那短期来讲这个板块是不是可能就是这样一个调整的格局呢？
王智勇：我觉得节前很有可能维持这种调整的格局，因为我们说海南是真的出这种规划出来了，就是包括像新疆和西藏只是一个预期，没有出之前的话你找不到任何理由就是完全的抛弃这个板块不做了，像这种板块短期的风险就在于他前期涨幅过大的风险，那么后期他调整充分之后，就围绕着可能现在市场预期新疆可能在3、4月份出一些规划出来，西藏可能也是大概这个时间，从这个角度来看的话可能调整一段时间之后，可能还有一次主题投资性的机会，但是这种机会的话还是一句话，它是一种交易性的机会，可能是快进快出，投资者自己要把握一点。
李雨霏：你看今天表现比较活跃的像上海的本地股，可能是受到世博概念的影响，今天是表现确实是挺活跃的，短期来讲你觉得他们上升的空间大吗？
王智勇：我觉得就是说我刚才说了一个轮动情况，区域内部的轮动，轮动到这个板块的话我觉得可能具有一定的持续性，因为我记得上次在某个周四的时候倒计时，就是世博会倒计时一百天的时候，我们曾经讨论过这个板块，当时那个板块有一定的活跃，后期它也是有一个缩量调整之后，后面还有一段上涨行情，无论上涨概念还是世博概念，我觉得主要是从三个角度，第一个角度就是交通、旅游，交通一个角度，旅游一个角度，第三个是商贸这个角度，另外一条主线就是上海里面确实有很多公司经过这种实质性的并购重组，业绩有一个爆发性的这种增长，这种公司的话正好围绕着年报，因为大家都看财报的话有爆发性增长这种公司可能就是一个比较好的选择。
李雨霏：像你刚才提到的江钻股份可能是受到昨天有一个公告的影响，今天开盘之后一直是在涨停的位置，但是同样另外一只股票三安光电实际上有高送转的题材，今天是在跌幅榜的前列，为什么有这么大的一个差异呢？
王智勇：三安光电是它实际上就是高送转的这个昨天出的公告，实际上前期有一个辟谣的公告，已经把这个披露出来了。
李雨霏：所以已经有反应了？
王智勇：对，前期的时候我们看一下它的走势图，前期实际上是比较抗跌的，在出完之后就表现为一种可能是大家认为利好出尽了这种状态，包括像今天我们可以看一下深圳有一个有一个*ST科渊，这个也是昨天有一个公告，然后可能要改名，就是说摘星摘帽，这种公司都表现了一种利好出尽的特征。但是我觉得这两个公司还是应该把它区别来看，三安光电是一种，我觉得它的主页后面经过一段时间调整之后，它的主页还是能继续凸现出来的，包括像LED节能灯，根它相关的飞乐音响这种公司包括像士兰微这种公司，我个人觉得还是有一个比较大的机会在里面的。
李雨霏：好的谢谢王智勇的分析，同样对于今天盘面当中的一些表现我们现在再来连线国金证券的高级研究员徐传豹，作客深圳演播室的嘉宾，听一听他的分析，徐传豹你好？
徐传豹：你好主持人。
李雨霏：我们看到今天盘中尾盘在与股指期货相关的一些股票，还有券商股走的比较强，所以带动之下向上，对他们今天午盘之后的走强你怎么看？
徐传豹：金融创新利好券商股
徐传豹（国金证券高级研究员）：我们认为在今年融资融券和股指期货是一个确定性较大的金融创新实践，但是这个金融创新直接受益的还是券商板块，因为对券商板块而言，一方面市场的规模正在不断的扩大，随着新股的发行以及限售股逐渐的解禁，另外一方面一些重要的金融创新，比如说融资融券新和股指期货也会加大券商的重新洗牌，具有一定资金优势的公司而言，可能会使他未来市场份额进一步的集中。我们从券商前20家的市场份额从这一个近几年的状况来看也是如此，基本上前20家的券商能够在前几年大概只有市场份额的40%，而现在市场份额能够达到60%以上，如果推出融资融券股指期货的话，他的市场份额可能进一步提高，所以融资融券和股指期货也是作为重要的主题，被市场的资金所关注，在相关的进展在不断推进的时候，该板块有可能会出现反复活跃的走势。
李雨霏：我们看到像今天盘中还有一些活跃的热点，比如说上海本地股早盘时候还有一些天津板块的个股，你觉得是不是还是短期来讲还是这些区域经济为主的板块会比较活跃强于大盘，另外我们看到新疆和西藏板块是出现了一个调整，是不是也是短期就维持了这种调整的走势了呢？
徐传豹：我非常同意刚才嘉宾提到的就是热点的板块会出现一定的轮动，一方面在节前市场整体来看是出于一个相对谨慎的一个状况，成交量相对而言比较的低迷，它并不支持所有的这种区域板块能够连续的走强，往往在一个板块涨幅较大的时候就会出现一段时间的整理，而一些相对落后的板块就会出现一定的表现，而对于区域振兴板块我们认为还是要取决于国家政策扶持的力度以及公司受益的状况如何，所以从前期来看我们看到有可能会有政策扶持的板块都出现了不同程度的表现。但从未来来看，包括节后来看，我认为不同的区域以及区域内的不同的公司都有可能会出现较大的分化。那么对投资者而言可以有两种选择，一方面可以关注该板块中的一些龙头品种，比如说一些领涨的人气的品种作为短线关注的目标，而对于谨慎的或者稳健的投资者而言应该多关注一些实质受益相对较大，对于业绩改善较为明显的公司，可以进行中长线的关注。
李雨霏：好的谢谢徐传豹带给投资者的分析，接下来我们还要关注这样一个消息，就是本周有件事情应该说是市场各方都普遍关注的，那就是1月份的经济数据会在周四集中公布，稍候我们会电话连线市场当中的主流机构对经济数据进行一下展望。
展望1月经济数据 潘向东：1月CPI低于市场预期可能在1.7-2.0潘向东：1月份出口超预期
李雨霏：近期主导市场的一大因素就是宏观政策紧缩的预期，而本周四前后1月份的经济数据会集中公布，其中像CPI，PPI还有出口等等，这些都是市场关注度比较高的几大数据了，目前机构对于这些数据有什么样的预期，在1月份经济数据公布之后政策的预期是否会有变化呢，现在我们就通过电话连线来听一听光大证券首席经济学家潘向东的分析，你好潘向东？
潘向东（光大证券首席经济学家）：你好。
李雨霏：周四将会公布一系列的数据大家都非常关注，比如说其中的CPI和PPI现在有没有一定的预测和判断？
潘向东：其中CPI应该是低于市场的预期，可能在1.7到2.0之间。
李雨霏：为什么？
潘向东：这个数据在1月份的时候市场普遍已经预计到2.5%以上，但实际的话从已经公布的一些数据来看，价格指标来看，预计CPI大概是1.7到2.0之间的水平。
李雨霏：那么PPI呢？
潘向东：PPI的话，仍然维持增长的势头，但是我们觉得，我们预计它可能会达到4%左右的这个水平，比较高的水平。
李雨霏：就是说基本上跟大家预期的差不多？
潘向东：对。
李雨霏：那出口方面呢，因为出口最近很多观点表达都认为1月份会出现一个超预期的表现，你也认为是这样吗？
潘向东：不一定，因为现在出口的话扰动比较多，单个月很难看到它趋势性的新闻，因为单月它有可能出现一个特定的扰动性，因为你刚刚是海外也不是完全的一个真的意义上的复苏，而是一个企稳回升的过程，并且就是从底部探回来的过程，所以这个时候单月可能出现一些变化。但是这种变化并不是说即便低于预期，大家预期也不是说出口的话就很糟糕，我们预计1季度从三个月来看，它还是会维持一个25%到30%的增速，但是1月份的话可能会低于大家的一个预期。
李雨霏：就是对1月份的出口你并没有那么的乐观，基于以上你对CPI，PPI还有出口形势的判断，你觉得目前中国的经济状况到底是怎么样的，针对于此我们的政策层面会不会发生一些调整和变化？
潘向东：经济层面从目前工业的情况和发电量的指标来看，还有从CMI指标来看还是朝着一个偏热的方向在走，所以在走的时候政策依然会维持一个稳健的状态，而不会出现一个放松，政策要放松的时候除非出现CPI和PPI环比已经调头，并且同比的忧虑也不大的时候，这个时候才会调头。
潘向东：所以我预计，未来4到5个月之内，政策依然是维持一个稳健的格局。
诸建芳：预计1月份CPI在1.8%左右
李雨霏：好的谢谢潘向东先生的分析，潘先生认为未来的政策可能还是依然维持稳健的步调，接下来我们再来连线中信证券首席宏观分析师，诸建芳他的观点？诸建芳你好？
诸建芳（中信证券首席宏观经济分析师）：你好主持人。
李雨霏：大家对于周四将要公布的经济数据是非常关心的，您对CPI，PPI目前有一个大概的预测吗？
诸建芳：是的，市场最近的数据是已经关注的，我们认为数据可能不像市场预期得那么强劲，我们初步判断通胀大致上1.8左右甚至会比它更低，而不像预期他样有2点多这样的上升，那么意味着通胀没有那么，通胀的走势没有那么严峻，另外出口的话我想大体上有10%几点这样的水平，实际上也是按照大体是符合我们这个预期的。
李雨霏：但是出口这方面实际上好像市场这方面对这个出口的预期比您刚才说的这要高，包括刚才我们连线采访的光大证券的首席经济学家潘向东来讲，他认为1月份的出口可能会达到25%这样的增长，您的观点认为是10%？
诸建芳：如果除了节假日的因素的话实际上并不是很高的增长。
李雨霏：您对当前经济形势是如何判断，您觉得政策方面会有进一步收紧或者其他的变化吗？
诸建芳：现在数据我们预期刚才那样一个数，并不是像市场预想得那么强烈，但实际上这个数据也是经济复苏的趋势我们认为没有变化，还是延着复苏的轨道在运行，从政策来看的话我们认为政策实际上从经济复苏的情况是相对应的，实际上我们还认为今年政策会有一个退出的过程。
李雨霏：好的，谢谢诸建芳先生。现在我也想听一听王智勇你的观点，你同意刚才两位专家的看法吗？
王智勇：我觉得两位首席经济学家把1月份的经济数据基本上解读的差不多，我想从市场层面上提醒大家注意两个问题，第一个问题就是实际上我们会发现在8月份，9月份，10月份，11月份，12月份，去年的情况，每个月份都存在着月中的情况，月中的这种规律，这种月中规律比较明显的一个特征一个原因就是它中期要公布这些宏观经济数据这是第一个。第二个就是我们实际上说包括像CPI这些数据的话，可能会低于我们此前的一个预期，那么这种预期包括像两位刚才经济学家提到的1.8也好，2.0也好，完全要低于可能要加息的2.25的这样一个基准，在这种基础之上，这个加息预期可能还会要持，就是短期之内不会有这种加息这种紧缩政策出来的，所以从这个角度来看，包括我们前段时间整个货币流动性比较充裕的情况下，这种一些整个市场一个财报的重估过程，我们觉得还是能够在节后应该会有表现的，就说节后除了我们做的一些主题投资板块之外，我觉得投资者可以看一下年度财报，包括一季度财报的情况，包括昨天晚上有几家公司公布一季度业绩预增的情况现在已经开始公布了。
李雨霏：好的，看来大家可以根据上市公司的业绩来选择一下投资机会是吧，最近市场频频出现了一个现象就是新股一再破发，打新股的风险开始显现出来，对此包括监管机构业内人士还有普通投资者都是给予了高度的关注，我们稍候来关注新股破发的一些情况。
新股"不败"已成传说
李雨霏：这里是中央电视台财经频道正在为您直播的《交易时间》，我们来看到是现在是2点48分，现在沪深股市最新的情况如何，一起来关注一下，目前沪市方面上证指数是2932.54点，又是出现了下跌，跌幅是0.23%，而深市方面目前深成指走的稍微强一些，目前点位是11937.53点，是小幅上涨0.17%。刚才我们讲到接下来节目当中要关注新股破发的情况，因为随着近期股市的深度调整可以说刚刚过去的一招儿就是成为诸多新股的一个滑铁卢了，新股破发的现象层出不穷，大批以为包赔不赚的打新的投资者是被套牢，机构投资者市场人士和普通投资者都开始重新审视新股发行和相关的投资。
不要迷恋"打新""不败"将是传说
解说：截至上周末2月1日至5日共有16只股票出现破发，如此高频率的集体破发实属罕见，破发的股票无论是在中小板，创业板无疑缺席。据有关媒体网上调查统计，今年以来，超过四成的个人投资者申购新股收益为负，更有近六成的个人投资者表示要回避新股，在上海已经投资新股长达15年的个人投资者铑钿，表示必须要顺应市场趋势，对今后的炒新策略做出调整。
铑钿（资深炒新散户）：从现在来说，比如说我们从交易有机会来说，大盘蓝筹股如果发45倍市盈率我们一个都不卖，谁愿意托盘谁托盘，我们只要有机会，我说的跌破发行价股票以后有机会，比如说到6000点他是另外一回事，短期一定是没有机会的。
解说：虽然新股蜕去了投资品种的光环，但是奉新必炒依然没有完全丧失吸引力，仍然有一部分投资者坚持投资新股，不过新股申购收益率已经开始大幅下降，平均网上申购收益率已有IPO重启时的0.55%下降至日前的0.08%，新股破发对散户投资者的影响在铑钿的炒新思路上最为明显。一是要快进快出，二是要严格控制仓位，适时止损。
铑钿：我们5个交易日做一个新股，为什么呢，现在发行的频率这么多，有中小板，创业板，主板，我们每一个月是不是至少有4次新的交易机会，每月要4次交易，那我的资金永远是灵活的，不能做一个中石油，做一个中国建筑，做一个中冶，然后就没有资格对下面的新股进行交易，我觉得这一点很难很难。如果你要想赢得超长利润，我觉得一定要有止损的概念，止损好像是褒义，我觉得这是一种艺术，会止损的人你想不赢暴力都难。
解说：目前个人投资者和机构投资者对新股为何频频破发见解不一，高发行市盈率和高定价以及密集的发行频率都被认为是破发因素。记者对日前新股发行进行统计后看到，创业板上新股发行有的市盈率已经高达127倍，而主板市场IPO发行市盈率也被抬升至40倍甚至60倍，但沪市整体市盈率却不足27倍。
高上（中原证券研究所所长）：应该说目前新股发行的玖出现了三高现象，那么高发行价，高市盈率，超募的规模，这个也是随着IPO启动以来市场在触底之后逐渐抬升的过程中机构询价随着市场的热情都出现了一个水涨船高的，我个人认为目前的询价制度仅仅靠人为的机构询价和上网定价结合的话还远远不够。
解说：在新股破发的背景下，承销商和询价机构都受到了市场的广泛质疑，有观点认为，新股申购形成了羊群效应，许多询价机构拼命推高发行价格才可以申购到新股，而承销商为了获取高额的承销费也有助推价格上涨的冲动，这就直接影响到资本市场对资金的合理配制，也干扰到了人们对上市公司价值的真正发觉，市场曾经出现过像高乐股份原计划募集资金2.3亿元，后来竟然多募集了6亿元，承销商也因此获得了数千万元的保荐承销费，远高于市场平均水平的费率。
宋丽萍（深圳证券交易说总经理）：承销商要切实承担起自己的责任，全面提高全业服务水平，为新股发行市场化改革顺利推进奠定最重要的坚实基础，这首先就是要提高定价能力，并且引导理性定价。
朱从玖（中国证监会主席助理）：超额认购的倍数过大，市场整体定价偏高，有一个数据就是到09年底中小板就是去年09年我们全年发行的企业，中小板确定的发行价格所对应的超额认购倍数，就是网下这部分，平均下来198倍。就是在这个价格上网下有超过发行量198倍的认购。上海主板市场平均认购倍数也有80倍，这是相当高的了。
解说：面对新股破发许多市场人士认为，作为对资金的理性流动，作为市场对公司价格的重新理性评估均有深远的影响。针对新股发行制度应该如何改进，也有业内人士认为应该进一步引进交易所的作用，增强市场化特制。
李雨霏：有关新股破发的问题我们现在再来连线深圳的嘉宾国金证券高级研究员徐传豹，听一听他的观点，你好徐传豹？
徐传豹：你好主持人。我认为对新股的发行可以说它的改革从一定程度来看，还是存在着一定的缺陷，主要是过多的保护了融资方的利益，还没有足够的保护投资者的利益，而对投资者而言对新股认购的时候应该给予选择，第一方面应该是在二级市场机会较小的时候，可以选择一些相对安全边际较高的新股进行申购，而不是所有的股票都不计成本的去认购。第二个方面如果市场趋势发生变化的时候，及时的止损也是必要的，我们认为新股跌破发行价也是A股市场走向成熟的一个表现，对成熟市场而言新股也是有风险的，所以投资者对这一点应该时刻的铭记。
李雨霏：好，谢谢徐传豹给投资者带来的分析，一个是要选择新股，第二是要注意止损。现在是北京时间2点55分，我们再来看一下今天沪深两市盘中的情况，现在马上就要收盘了，沪指我们来看一下，目前上证综指是2935.48点，是小幅下跌了0.13%，而深市方面走的相对强一点，目前的点位是11942.37点，小幅上涨了0.21%，就盘面当中的情况我们再来和王智勇聊一聊，沪深两市出现了一个走势上的分化，你怎么看这样一个分化的表现？
王智勇：我觉得因为它本身包括像上海这边跌也没有跌太多，就是几个点，深圳这方面也没有涨几点的，也就是几个点的问题。
李雨霏：差异不是很大？
王智勇：不是特别大，大家可以关注我们现在深圳方面盘面的热点，我们刚才说的*ST科苑，它是利好出尽的股票一定要回避一下风险，包括像金德发展，它实际上也是一只重组的股票，经过连续两个涨停之后，肯定有很多的获利盘，这个时候也是要回避一下风险，就是说整个的这个市场的话，你会发现节前的状况就是第一个是成交比较清淡，没有更多的投资者喜欢参与现在的市场，因为我们现在面临着一个长假的春节长假的问题。
李雨霏：大家是不是也无心连战了？
王智勇：节前市场成交清淡
王智勇：这是第一个，而我觉得最重要的问题，因为我们现在市场近期的因素，会发现是外患的因素，我们正好休假的时候，外患的因素会不会进一步的激化，这个时候投资者就应该会规避一下这风险，所以我的建议就是节前的时候把仓位先降一下，我们看一下很多这种获利空间比较大的话基本上都是延续了这种走势，所以这个给我们提了一个就是说节前的市场的一个判断。
李雨霏：仓位你认为库存大概是什么样的比例比较合适？
王智勇：原来这段时间一直是满仓的投资者，我觉得至少要降一半下来
李雨霏：50%左右。
王智勇：对，另外刚才我们一直说的昨天晚上很多公告，包括一季度业绩的公告，包括像春节之后肯定有更多的公告出来，这个时候最主要的一个投资主题可能就是财报，财报这种投资主题根据我的判断来讲，我依然认为它会延续像我们说8月份，9月份，10月份，去年就是10月份的行情，如果这个逻辑推导是正确的话，现在投资者就是春节之后就是应该布局整个财报行情比较好的结构。
李雨霏：另外现在刚才我们一直…
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