| 来源： |
证券市场红周刊 |
发布时间： |
2008年01月11日 15:30 |
作者： |
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采访发现，近四成公司的大股东资产注入进程并不顺利
资产注入题材尽管是当前市场中最具吸引力的投资主题之一，其中的不确定因素却总让人投资的时候心存忐忑。 但股改承诺有资产注入的公司，无疑确定性最好。 岁末年初之际，《红周刊》记者对大股东在股改中承诺向上市公司注入优质资产的 52 家公司进行了跟踪采访，为投资者一探其中的最新进展。
采访发现，股改承诺的能否履行以及履行的质量，已成为考验大股东诚信度的依据之一。除 *ST 黄海、东方集团、鞍钢股份等 12 家公司电话一直无人接听外，其中 20 家公司已经基本兑现注资承诺，剩下的 18 家公司的资产注入进程则并不顺利。其中，华东医药、东软股份、强生控股3 家公司资产注入内容遭否决，5 家公司大股东还未启动股改承诺。
5家大股东尚未履行承诺
股改承诺时限在 2007 年底的公司有长春燃气、博盈投资、强生控股、福建高速、桂冠电力 5 家公司，而长春燃气因未能按时履行股改承诺，成为第一家股票流通受到限制的上市公司。
长春燃气 12 月 14 日表示，公司的股改工作结束已将近一年。由于大股东长春燃气控股有限公司的股东无法在规定时间内完成向上市公司注入优质资产的承诺，按照相关规定，长春燃气有限售条件股份无法按期上市流通。 根据《上市公司证券发行管理办法》第十一条的规定：“上市公司及其控股股东或实际控制人最近 12 个月内存在未履行向投资者作出的公开承诺的行为，不得公开发行证券。 ”因此，长春燃气须待优质资产注入承诺完成后， 方能启动有限售条件的股份上市流通事宜。
不过，其他几家的命运显然要好一些。 ST 亚星有关人士表示，亚星商用车公司注入的均是其核心资产，预计资产注入规模在 1 个亿左右，争取在年底前完成注资。 博盈投资则表示，大股东年底前肯定能完成注资。 据董秘办公室万女士介绍，控股股东嘉利恒德注入的青年路项目在 12 月 21 日通过表决后就基本差不多了，通过资产重组，使公司逐步发展成为专业从事商业不动产开发及租赁服务的上市公司。 桂冠电力的证券事务部相关人士表示， 目前已经处于上报方案待批阶段。 原来期限在年底前，但现在看来肯定要拖后。
3家大股东资产注入遭否
不过，即使上市公司大股东愿意将资产注入到上市公司，但也未必都能一帆风顺。 目前，大股东资产注入内容遭否决的公司有华东医药、东软股份、强生控股 3 家。 从采访了解到的情况看，否决是为了上市公司今后更好地发展。
华东医药董事会否决了大股东远大集团向公司转让制药企业股权的议案。 主要是该项目的投资回报率远低于公司目前的净资产收益率水平，且三家标的公司与公司产品关联度低，公司的支付压力大等。强生控股注资方案最近被股东大会否决，公司表示会继续修订注资方案。 另一家否决大股东资产注入议案的是东软股份。 据董秘办张先生介绍，这是由于公司目前调整了员工持股形式，将推出整体上市新方案，公司将通过换股方式，吸收合并公司控股股东东软集团。 目前该方案已经上报、待审。 新的方案中包括股东变化、股权转让、业绩承诺中净利润增长 30%以上。 尤其是承诺续存公司 2007 年净利润达 3.73 亿元，2008 年达 4.85 亿元，2009 年达6.31 亿元。如果不达到承诺，续存公司的限售股东将对流通股东送股。
5家公司尚无任何消息
除了 5 家公司表态争取在年底完成资产注入、3 家公司方案被否外， 还有 5 家公司迄今尚无资产注入的相关公告和消息， 其原因倒是各不相同。
据大冶特钢董秘办公室人员介绍， 大股东湖北新冶钢承诺的注入价值不低于 3 亿元的优质资产目前无任何消息。不过，因为股改承诺期限截至 2009 年 2 月份之前，所以这事情肯定会做的。
而ST 绵高因相关重大事项无实质性进展， 公司股票已于 2007年 12 月 13 日申请复牌。 不过因为公司管理层与控股股东就有关资产注入事宜达成了初步意向，但鉴于此事项仍存在重大不确定性， 因此自2007年12月17日起再次停牌。 据董事会办公室人员介绍，公司属于ST 公司，今年已经预盈，所以 2008年肯定能摘帽。 目前停牌的原因是由于需要进行债务重组，解决历史问题，目前已由大股东负责此事。
而奥运龙头中体产业公司的回答则非常坦率， 虽然大股东国家体育总局体育基金管理中心承诺在未来适当的时机， 将可提供的优质资产尽可能优先注入中体产业， 但据证券部许女士介绍， 这只是大股东对公司的一种支持表态， 目前尚无具体的时间，更无具体的动作。
由此看来， 大股东的股改承诺能否真正兑现还需打个问号。 对此报以预期的投资者， 不妨及时与上市公司保持联系， 提醒公司大股东尽早履行诺言， 早日完成优质资产的注入，真正提升上市公司质量。
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