背景资料：2012年8月29日下午，中钨高新重大资产重组网上路演在全景网投资者关系互动平台成功举行，中钨高新的董事长杨伯华先生、总经理文跃华先生及五矿集团公司资本运营部总经理薛飞等嘉宾通过实时在线的方式与投资者互动，就公司的重大资产重组与投资者进行广泛的交流。本次活动受到了投资者的高度关注，本次活动收到投资者提问587条，嘉宾回复214条。与在日常互动中的问答相比，参加此次路演活动的投资者仍然对公司提出的两硬方案不满意，不惜以否决相逼，希望公司能够采用钨矿资产注入或者对公司未来三年业绩进行承诺等方式维护股东利益。针对本次方案中配套资金增发9亿资金的用途，投资者进行了质疑，认为公司目前的资产负债率根本不用融资。

　　中钨高新(000657)

　　投资者问：这次方案和上次07方案有什么区别吗?

　　文跃华答：您好：中国硬质合金行业的未来发展空间巨大，我们认为本次方案将中钨高新打造成中国硬质合金行业的航母是符合公司发展定位的。(1)2007年的重组方案是先机构增发股份募集现金收购资产，而本次方案则是向大股东增发认购资产;(2)资产评估值中已经包含了：①湖南有色股份2011年底向株硬公司现金增资的9亿元;②株硬公司盈利能力最好的子公司株洲钻石切削和深圳金洲的部分股东权益，其中，株洲钻石切削的持股比例，已经从2008年的44.7%，提高到目前的81.35%，更加增厚了整体拟注入资产的盈利能力;(3)本次增发价格为9.02元/股，2008年为5.52元/股，大股东的折股数量大为降低，相对于暂停上市前虚高的股价，大股东向其他股东作出了较大的让利。谢谢!

　　投资者问：资产评估值中已经包含了湖南有色股份去年底向株硬公司现金增资的9亿元，现在又增发9亿元，公司需要这么多现金是不是另有用途,长远打算是什么?

　　廖鲁海答：您好!株硬目前正在实施的一些高科技技改项目急需资金，所以湖南有色向其注入了9亿元资金。而增发的9亿元将留在中钨高新用于实现其长远的战略发展目标。谢谢!

　　投资者问：一般资产负债率在50%-60%都没问题，超70%才需要注意偿债风险，请解释为什么进行配套融资9亿?

　　薛飞答：您好!经测算同行业可比上市公司平均资产负债率为51.29%，本次交易完成后上市公司的资产负债率将高于行业平均值。通过非公开发行股份募集配套资金，预计将在一定程度上改善上市公司的资本结构，降低上市公司的偿债风险。同时，将配套募集资金用于补充营运资金和整合打造硬质合金平台，能够充分挖掘资产的盈利潜力，发挥本次重大资产重组的协同效应，对于上市公司未来的营运和业务发展，有着至关重要的作用。谢谢!

　　投资者问：既然湖南有色拿个重组方案这么难，注入钨矿会同业竞争，收购钨矿找不到合适的，为什么不将中钨高新卖壳，目前的资产按这次评估方法评估个10个亿给湖南有色，因为H股湖南有色的股东不傻，硬质合金这块根本不赚钱，就是净资产给他们，他们也不要，而且中钨高新的管理层将从上市公司变为分公司领导，难以接受吧。中钨高新最好的出路就是卖壳，引入有实力的股东，H股湖南有色的那几千万股份，只要中钨价格翻番，他们还是乐意接受中钨的硬质合金资产。脱离湖南有色的这种老古董的管理模式才是正道!不脱离湖南有色，中钨永远是湖南有色的提款机和利益输送装置!!!

　　廖鲁海答：您好!湖南有色股份公司于2009年曾经拟定了一个卖壳方案，拟将中钨高新卖给湖南某集团，并且已经进入正式实施过程，但是很遗憾!由于该集团部分高管涉嫌内幕交易，该方案被迫终止。目前由于深交所最新关于上市公司退市的相关规则正式发布，继续执行卖壳计划已经不具有可行性。谢谢!

　　投资者问：为啥五矿敢把稀土注入停牌前随稀土股巨量异动且有数个3千万市值以上大户的关铝呢?董秘所说的五矿没啥好资产注入中钨是谎言。

　　文跃华答：您好：我们尚未得到关铝重组的相关信息，对关铝的股东构成也未作了解，不方便评论。如果关铝的方案是注入稀土资产，那就验证了中钨高新更不可能注入稀土资产。中钨高新作为五矿旗下硬质合金业务的整合平台，与稀土资产并没有关联度。谢谢!

　　投资者问：大把的案例可供证明，上市公司增发募集资金可以纯粹用于补充流动资金，我说朋友，你补充流动资金的同时，承诺一定时间限制内向第三方收购钨矿，怎么不可以?我已经完全懒得再用书面的措词与你沟通，本方案我们绝对否，不加入向外收购钨矿的承诺就没门通过!不论收购钨矿的大小，总之这个必须有!钨全产业链的事想让我们忘记，绝对门都没有，再说了，这档子事可是你们自己提起来的，当初白纸黑字的自已好像很有诚意多写了这么段文字。你说反悔就反悔?对不起，这办不到。我这都已经是主动替你们来完成你们当初自告奋勇的钨全产业链承诺或规划了，还不够意思?那底是什么力量，阻止中钨高新以如此便捷的方式完成皆大欢喜的转变呢?是谁?做这种不守信用且坚决不愿意守信用的人，到底是谁?请讲清楚

　　文跃华答：您好：短期内将大股东湖南有色股份(2626)旗下钨矿注入到上市公司，则H股股东大会难以通过，且将面临严重的同业竞争，境内外监管审批均面临实质性障碍。从长远来看，公司将坚定地推动一体化产业链进程，不排除在未来合适的机会，通过自购矿山方式，形成一体化产业链。但前提是，此次重组方案必须通过，公司顺利完成资产重组和定向增发，才可以通过自有资金实现自购矿山。谢谢!

　　投资者问：五矿收购湖南有色也不过几十个亿，两个硬卖给我们就要27个亿??

　　李峙玥答：2009年,五矿有色控股向湖南有色金属控股集团增资55.95亿元人民币，增资完成后持有湖南有色集团49%的股权，如果简单进行折算，获得100%湖南有色集团的股权需要约115亿元的资金。但国有股权的转让不能简单这样计算，因为国有股的转让有一系列的规定。五矿有色控股后续又通过无偿划转的方式获得了湖南有色集团2%的股权，就此控股湖南有色集团51%的股权。本次中钨高新重大资产重组，拟置入资产为株硬100%股权和自硬80%股权，本身就是湖南有色的核心资产，其评估值经过专业评估机构评估，评估值客观公允的反映了拟置入资产的市场价值。