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2012年04月16日 15:19 |
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背景资料:由于肝素钠价格波动，公司实现营业收入24.95亿元，净利润6.22亿元，分别同比下降35.26%和48.57%。今年，虽然订单有保障，但受到欧美经济的影响和下游制剂市场的竞争加剧，今年原料药价格仍然有压力。公司目前已经在成都投资设立肝素制剂工厂，今年取得GMP证书后将会投入生产，同时公司在四川和山东建设了两个肝素粗品基地，目前已经初步完成全产业链的布局，但需要一定的时间才能发挥协同效应。公司募投新增的5万亿产能项目计划今年底达到可使用状态。预计2012年将会停产1-2个月，公司将做好库存的管理，保持适当的产成品库存，以尽量降低停产对正常销售的影响。
海普瑞（002399）
投资者问：尊敬的李总：粗品价格的波动与原料药价格的变动密切相关，请问：1、贵公司原料药价格是如何与粗品价格挂钩的，2、价格的变动是一个季度一变，还是半年一变，还是一年一变。3、既然高价采购的粗品是影响和降低去年业绩的重要原因之一，请问作为行业龙头，今年如何避免再次发生此类影响今年业绩的事情，能否低位大批量采购粗品，在原料药价格高位销售出去了？4、你能否预测一下公司何时在国内开始制剂的销售（即成都通海公司），何时天道医药获得欧美药政注册开始进入销售。谢谢。
海普瑞答：1、原料药价格与粗品价格实际上是相互影响、相互制约的，一般情况下二者是同向变化的，这样可以兼顾公司与客户的利益，保持长期合作关系。2、原料的采购价格是按照市场情况来变动的，没有特定的期限来调整。3、原料药的价格和粗品价格不完全由公司来决定，公司会根据生产的需要来购买原料并保持适当的库存，因此原料的库存成本还有可能会出现与实际价格背离的情况，公司只能尽量减少此类情况的发生。4、海通今年通过GMP检查后，将开始生产和销售，但具体时间受到GMP证书取得时间的约束，公司无法准确预测。天道医药正在准备向美国FDA申报药政注册资料，通常申报后需要2年的时间才能获得批准。
投资者问：1、贵公司与同业竞争对手比，优势在哪里，劣势在哪里。是否开拓市场是公司的短板。2、募投新增的5万亿产能今年合适能否批量投产。3、海通何时结束GMP的审核，何时批量生产制剂。4、两个粗品基地何时投产。5、股权激励方案在将来会不会因其他原因而中止。6、进军下游市场的进展如何，能否说详细点，7、目前公司的股东高盛现在在那些方面对公司有何帮助。谢谢，在不泄露公司的商业秘密的前提下，期待您坦诚的回复。
海普瑞答：1、公司在技术工艺、产品质量和市场占有率等方面具有一定的优势，相对不足的是与部分其他同行业企业相比产品比较单一，受肝素钠市场波动的影响较大。2、募投新增的5万亿产能项目计划今年底达到可使用状态。3、成都海通需要等拿到GMP证书后才可以进行生产，目前GMP认证工作正在进行中。4、今年内两个粗品基地都将投入生产。5、我们相信股权激励方案能够顺利执行，但若出现意外情况，将按照方案的有关规则执行。6、下游制剂上主要是两个品种，首先是针对国内市场的肝素制剂，将由公司下属子公司成都海通生产销售；其次是低分子肝素制剂，将由公司关联方生产和销售，目前正在进行申请欧美药政批准的准备工作。7、高盛作为公司股东对公司行使股东权利、履行股东义务，同时高盛向公司派驻了一名董事，在公司董事会中行使董事权利。
投资者问：公司的产品比较单一，有没有什么具体办法来改变这一现状？比如，研究开发的新产品，或者，通过投资取得？有什么意向吗？
海普瑞答：1、公司将继续坚持做强做大肝素钠原料药的基本战略；2、公司已成立合资公司从事多肽药物的研发；3、通过投资并购和技术引进合作等方式，进入生物医药的相关领域。谢谢！
投资者问：李董事长：公司安排的成都海通GMP认证、成都和山东的肝素粗品生产、深圳生物医药基地、多肽生物均没有按计划时间完成，我想问题是不是出在海普瑞的执行力上面？
海普瑞答：成都海通的GMP认证工作正在进行中；成都和山东的粗品生产基地有所延期，延期的原因公司在投资者交流平台多次进行了说明；深圳生物医药基地需要公司取得土地后才能开始，目前公司正在与政府积极沟通，推进土地招拍挂的相关工作。多肽生物研发公司公告的合作协议中已说明在2013年6月前完成产品临床前的工作，目前正在按计划推进研发。公司经过多年发展，已经建立了一支积极进取、勤勉尽职的管理团队，制定了完善的管理制度，可以保证公司决策得到有效执行。
投资者问：1、请问一季度存货目前的储备情况2、今年对肝素钠原料药的市场预计怎样？尤其是现在肝素钠原料药价格上涨的情况下，全年预计公司订单的保证方面。3、去年曾有消息公司会在一季度停产，那么一季度停产了吗？如果没有，后面还会停产吗？
海普瑞答：1、存货的情况请参阅公司4月24日将发布的一季度报告；2、公司订单有保障，但受到欧美经济的影响和下游制剂市场的竞争加剧，今年原料药价格仍然有压力；3、公司一季度没有停产。预计2012年会有停产，停产相关信息请见到时发布的公告。谢谢参与。
投资者问：1、公司的核心竞争力与两年前相比，是强了还是弱了。表现在什么方面。2、随着国内几大同业公司的陆续上市，贵方准备在那些方面如何确保先发优势。3、公司的股价两年内一落千丈，对你们大股东及我们流通股东都很痛心，这与业绩也是密切相关的，现在是不是公司业绩的最低点，今年二季度后是不是公司业绩的拐点，一切是不是都会好起来的。今年业绩会不会超过股权激励方案的最低要求。
海普瑞答：1、公司去年销售收入和利润下降，主要是肝素钠价格波动造成的，但公司核心竞争力的技术工艺和产品质量等并没有削弱。2、公司将做好以下工作来保持竞争优势：保持技术工艺和产品质量的领先，拓展新客户扩大市场份额，实施肝素全产业链一体化经营战略。公司目前已经在成都投资设立肝素制剂工厂，今年取得GMP证书后将会投入生产，同时公司在四川和山东建设了两个肝素粗品基地，目前已经初步完成全产业链的布局，但需要一定的时间才能发挥协同效应。
3、公司管理层将尽力在今年扭转业绩下滑势头，但受到产品销售价格和肝素粗品价格的压力，有一定的压力。
投资者问：人民币升值对公司2011年业绩的影响有多大？
海普瑞答：您好！公司产品基本全部出口，人民币汇率的持续波动会给公司带来汇兑损失的风险，但由于公司采用多种方式来规避和降低汇兑风险，汇率波动目前对公司的影响较小，公司2011年财务费用中的汇兑损失为人民币865万。谢谢！
投资者问：请问公司认为今年一季度肝素粗品价格大幅上涨的原因是什么？
海普瑞答：肝素粗品的市场价格总是涨涨跌跌的，属于正常波动。谢谢！
投资者问：请问公司未来有无投资建设新肝素粗品基地的计划？
海普瑞答：公司目前将积极推进两个粗品基地的建设，争取早日实现投产，未来将根据实际情况及对肝素粗品的需求确定是否新建粗品厂，目前暂无相关计划。谢谢！
投资者问：“预计2012年会有停产”。那停产对公司的日常经营又有多大影响？
海普瑞答：公司预计2012年将会停产1-2个月。公司将做好库存的管理，保持适当的产成品库存，以尽量降低停产对正常销售的影响。谢谢。
投资者问：给李总一个意见：您刚才提到肝素是一个类资源的产品，那咱们就把它比作现在的有色金属等资源类的产品，那么您是否有考虑过也许光从上游到下游整个产业链的拓宽并不是一个最好的选择？作为资源类的产品，最重要的是资源掌握在谁的手里，尤其是我国猪小肠是全球供应最多，所以才有肝素钠原料药目前全球主要依靠中国，那么作为国内肝素钠出口原料药最大的企业海普瑞，尤其是在产品结构尚单一的情况下，是否增加公司上游在全国的占有率是目前最好的选择？就像包钢稀土一样，掌握全国北方的稀土资源，进行整合，那么出口或者收购等价格均由一家说的算，这样才能保证利益的最大化海普瑞答：公司打造全产业链的布局主要是基于三方面的原因：1、有助于加强产品质量的管理和原料供应的稳定；2、有助于增强在行业波动时的抗风险能力；3、有助于稳定和提升公司盈利能力。同时公司也会加强与上游肝素粗品原料企业的合作，进一步稳定肝素原料的供应。谢谢。
投资者问：请问近年我国肝素产品的出口情况？
海普瑞答：2007年至2010年肝素产品的出口金额大幅度上涨，2011年出现一定幅度的下降。具体数据请参阅公司年度报告P46页，谢谢。
投资者问：请问公司2011年存货余额大幅减少的主要原因是？
海普瑞答：您好，公司2011年存货余额大幅减少的主要原因是主要原材料肝素粗品的价格大幅下降以及数量减少。
投资者问：本公司产品是否存在行业产能过剩，未来如何应对?海普瑞答：总体而言，由于肝素的不可替代性，以及肝素临床使用量的增加，肝素未来市场规模还将继续扩大。同时肝素是一种类资源的物质，其供应受到一定的限制，未来价格将会保持在合理水平；就本公司而言，由于我们公司的产品质量领先，目前没有供过于求的市场信号。谢谢！
投资者问：公司为将来募投项目投产后的产能消化有哪些措施？
海普瑞答：募投扩产后的产能消化的主要途径包括：1、现有客户的需求量和新增需求量；2、新增客户的需求量，公司近几年积极拓展新的客户，预计在未来一至二年将会为公司带来销售量的增长。谢谢。
投资者问：去年业绩为何下滑如此多，未来会否业绩继续低迷？
海普瑞答：公司2011年净利润下降幅度大于营业收入下降幅度，是因为销售价格的下降幅度大于账面计算的生产成本的下降幅度，其中就包括了原较高成本存货等的因素。关于这方面的更具体的数据，在3月28日发布的2011年度报告中已披露。公司管理层一定会尽最大努力，尽快扭转业绩下滑势头，争取在2012年实现经营业绩的重新增长。
投资者问：请问李董事长，造成公司超高发行价跌到现在的股价的原因是什么？和国外同行竞争的现状如何？
海普瑞答：公司股票市场价格受很多因素的影响。公司在招股说明书里对肝素市场的竞争格局有过详细说明，目前肝素钠原料药的竞争格局没有大的变化；肝素制剂方面的主要变化是，去年仿伊诺肝素制剂和一些新肝素制剂被美国FDA批准，国际肝素制剂市场竞争逐步加剧。
投资者问：公司产品国内不需要吗，为何销售比例极少？
海普瑞答：目前，公司国内的客户主要有两家：一家是公司关联企业，另外一家是经销商，其产品也间接出口。未来公司原料药的主要市场仍然会集中在欧美市场，一旦关联企业的产品获得欧美药政部门的批准，向其销售将会增加，谢谢。
投资者问：请问，募集资金投入建成后，完全达产大概什么时候；届时新增产能市场销售情况预计会怎么样，会供大于求吗？
海普瑞答：按照招股书的披露公司扩产项目建成后，将需要两年的时间达产，公司将尽力缩短达产的时间。由于肝素的不可替代性和临床使用量的增加，肝素未来市场规模还将继续扩大。同时肝素是一种类资源的物质，其供应受到一定的限制，预计不会出现较长时间的供大于求的局面。谢谢。
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