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发布时间： |
2011年10月27日 09:34 |
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来源： 现代快报
本周是上市公司三季报最后期限，而从最新的数据来看，一方面业绩增长大幅下滑，但企业之间的债务却大幅攀升，包括万科等在内的100多家公司应收账款同比暴增。分析认为，由于经济增速下滑，银行信贷收紧，久违的企业三角债可能卷土重来，而且上市房企有可能成为重灾区。
应收账款整体快速飙升
截至前天，沪深两市共有超过千家上市公司披露三季报。数据显示，在有可比数据的900多家上市公司中，超过400家公司净资产收益率同比上升，化工、有色金属、农林牧渔行业公司居多；同比下滑的公司主要集中在机械设备和建筑建材等行业。
不过，在上市公司各项财务指标中，变化最为明显的要数应收账款。截至目前上市公司前三季度的应收账款累计额度达到3102.42亿元，同比增幅远远超过净利润的增长水平，有100多家公司的该项指标增幅超过100%。
让人感到幽默的是，近期连续暴跌的山西汾酒（600809）应收账款大增竟是因为母公司“赊酒喝”。该公司三季报显示，今年以来该公司的应收账款达到1.36亿元，与今年年初的2573.82万元相比，增幅高达429.70%。对于今年以来山西汾酒应收账款飙升，该公司在半年报中解释称为内部赊销增加，在三季报中则直接指出是因为母公司短期赊酒增加。
而让投资者担心的除了上市公司应收账款大增外，还有325家公司的应收账款周转率同比出现下降。大同证券策略分析师指出，作为反映公司营运能力的财务指标，应收账款周转率下降，说明上市公司收账速度变慢，平均收账期变长。
有业内人士表示，上市公司应收账款通俗讲，就是企业应收而未能收回款项，多发生在某产业链的相关公司之间。如果经济形势不佳，银根继续收紧，企业运作出现问题，账款难以及时收回或者成为坏账，类似于历史上的企业“三角债”危机可能会卷土重来。
房企成为“重灾区”
从行业看，应收账款同比增幅较大主要集中在化工、煤炭、水泥等多个行业，其中受中央调控的房地产行业成为重灾区。
房地产行业老大万科A（000002）的三季报显示，该公司今年前三季度的营业收入293.08亿元，同比增长30.96%。而实现的净利润只有35.83亿元，同比增幅仅为8.53%。但该公司应收账款同比却飞速飙升，今年1~9月份，该公司应收账款为9.95亿元，虽然环比有所下降，不过同去年同期的1.93亿元相比，增长幅度达到416.83%。
另外，中弘股份（000979）、荣盛发展（002146）、莱茵置业（000558）、嘉凯城（000918）等多家上市房企的应收账款同比增幅均翻番。
而在应收账款周转率方面，上市房企收款难度增加表现得更为突出。下降幅度最大的前五家公司分别是广宇集团（002133）、多伦股份（600696）、辽通化工（000059）、光华控股（000546）和渝开发（000514），几乎是清一色的房地产开发企业。在已披露报表的30多家可比上市房企中，应收账款周转率下降的占比近半。
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