| 来源： |
证券市场红周刊 |
发布时间： |
2010年07月19日 14:35 |
作者： |
金鹏 |
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《机构内参》 金鹏
编者按：目前已进入中报披露期，在当前市场热点匮乏的情况下，预计中报行情有望持续至8月份，本期我们从行业角度分析中报行情的投资机会。
中期业绩预喜行业特征明显
截至7月16日，两市共有959家上市公司发布了2010年中期业绩预告，其中573家业绩预喜。从行业分布情况看，中期业绩预喜的公司主要集中在机械设备、化工、医药、电子、地产、汽车、有色等行业，其中机械、电子、有色三个行业中业绩大幅增长的个股占比较大。由于中报的炒作焦点之一就是业绩大幅增长的个股，因此本期重点分析上述三个行业中个股的投资机会。
业绩增长带来机械股机会
2010年上半年，在经济回暖和出口温和复苏下，工程机械产品的销售额出现大幅增长。前5个月的销售收入同比增幅高达61.1%，多个主要产品的销量远超预期，预计今年全年行业发展将保持高位运行。从已公布的中期业绩预告看，主要工程机械生产商上半年净利润同比增幅可能多数超过100%，如中联重科(22.28,1.87,9.16%)、柳工(21.87,1.27,6.17%)、徐工机械等。
下半年，预计地产投资增速将从三季度开始下降，同时行业出口增速快速增长势头难以持续，而公路铁路带动的基建投资增速有望在三季度回升，因此行业需求增量将更多来自国内基建领域，区域经济城镇化将是扩大内需的战略重点，工程机械将继续受益。由于挖掘机、推土机等细分品种销量持续增长，因此建议关注主要生产该类产品且中期业绩均大幅增长的常林股份(9.14,0.28,3.16%)、柳工、山推股份(12.86,0.57,4.64%)等。
受益经济转型
看好电子中期价值
受市场对国家经济结构转型战略的高度认同，电子板块走势明显强于大盘。今年以来，上证指数累计下跌26.02%，而电子指数(409.424,8.03,2.00%)仅下跌了11.1%。今年1～5月，我国规模以上电子信息制造业工业增加值同比增长在20%以上，高于同期全国工业增长水平，表明电子行业仍处于景气高位。
我国发展新兴战略产业，提出要大力发展新能源、节能环保、电动汽车、物联网、微电子和光电子器件、新材料、生物医药等新兴产业，而这些新兴产业中有一半都与电子产业密切相关。在国家调整经济结构，改变经济发展模式，致力产业升级的背景下，下游电子行业将会明显受益。
目前电子行业虽然整体估值较高，但其符合国家经济发展模式转型方向，具备中长期的投资机会和价值。在个股方面，建议重点关注行业中自主技术含量较高，且与国际企业竞争中具有成本和资源优势的企业，这些企业兼具价值优势和成长性，在经济转型中有望脱颖而出。具体个股包括联创光电(12.45,0.13,1.06%)、士兰微(18.17,0.63,3.59%)、顺络电子等。
有色风险释放 存在反弹机会
今年上半年，有色金属价格总体呈现区间震荡然后下跌的趋势。4月中旬前，在利好经济数据的支持下，市场预期宏观经济复苏前景坚实，良好的宏观经济前景将给有色金属需求极大的支撑。而4月中旬后，希腊主权债务危机暴露并牵连到其他欧洲国家，市场对经济复苏前景担忧加剧，同时国内和国际流动性都出现收缩，银行间利率上升，有色金属价格对流动性反应敏感，因此出现了大幅回调。
从市场表现看，在大幅下跌之后，有色板块的高估值风险获得一定程度的释放，现已接近合理水平，并且在7月上旬的市场反弹中表现较强。有色中期业绩预喜公司中，有一半以上净利润增长超过100%。在风险释放和业绩高增长的情况下，有色中的部分个股依然存在较好的投资机会。
中国优势资源主要包括稀土、钨、锑、锡、钼、铋、钛、锗、镁，其中稀土、钨、锑、铋和锗的资源优势程度最高，稀缺资源价格上涨必将是长期趋势。由于中国优势资源价值被长期低估，且大量向国外低价输出，因此在保护中国优势资源上已得到政府高度重视，大型企业的资源整合正在加速进行。随着新的应用领域不断拓展，未来下游需求将不断扩大。短期内建议关注云南锗业、丽鹏股份(29.77,0.53,1.81%)等。
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