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发布时间： |
2010年01月22日 14:17 |
作者： |
徐崭 |
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资产5年溢价100倍，富川龙沟天罡钼矿的三角恋
理财周报记者 徐崭/文
身处黑龙江牡丹江市的ST圣方，能否从纠缠两年的重组困局中存活，取决于豫西伏牛山深处一个叫“富川钼矿”的归属。
当地人将之称为“小露天”，以2006年9月30日为基准日，北京海地人矿业权评估事务所对这片方圆1.2平方公里的矿区估值为28.9亿元。
富川矿业归属拖了一年多后仍悬而未决，乌鸦变凤凰的重组希望也与ST圣方渐行渐远。5月12日，ST圣方公告：若公司在规定期限内恢复上市申请未能获得通过，公司股票将被终止上市。
该公告发布后，理财周报记者一线探营河南洛阳的栾川县，实地调查这个账面净资产5.29亿元、评估值28.9亿元的中国特大型钼矿床。
采矿权归属阻止重组
2006年3月30日，ST圣方因2003年、2004年、2005年连续三年亏损，暂停上市。
当年10月底传出消息，首钢控股将其所持徐州环宇钼业有限公司(以下简称“环宇钼业”)50%的股权注入ST圣方，以此作为首钢控股等非流通股股东所持有ST圣方股份获得流通权向流通股股东做出的对价安排。
同时，为保证ST圣方对环宇钼业的控制权，天裕投资以认购ST圣方非公开发行股票的方式将其所持环宇钼业剩余的50%股权注入ST圣方。
如实施该方案，ST圣方将掌握环宇钼业100%股权，净资产达到近25亿元，每股净资产5.60元。
环宇钼业有两大股东，一个是首钢控股，一个是天裕投资，双方各占50%股份。
天裕投资控制人是滕尚福、滕道春父子，分别持有22.33%和77.67%股份。父亲滕尚福任天裕投资董事和富川矿业董事长，其子滕道春则出任天裕董事长和环宇钼业总经理。
重组ST圣方的主要资产是环宇钼业，而富川矿业是环宇钼业的唯一资产。据2006年10月31日ST圣方发布的重组资料表明，环宇钼业和富川矿业各项财务指标完全一致。
问题并非出在资产评估方面，而在富川矿业所在矿区的产权归宿上。
同在栾川的龙沟钼矿对这一股价发出质疑。该公司认为，矿区现状是富川钼矿、龙沟钼矿及龙沟钼矿参股的天罡矿业三家公司分别开采、独立运行，28.9亿元的矿业评估值包含了龙沟钼矿一方所拥有的钼矿资源。
重组顿时搁浅，拖了一年多后，ST圣方面临终止上市的危险。
一位主导ST圣方重组的重要人士曾对理财周报记者表示：“问题十分麻烦。”
这一问题的复杂程度可从《ST圣方重大资产重组暨关联交易报告书》中“首钢控股收购其对环宇钼业的50%股权出资2522万元”，进而这50%股权评估值为12.47亿元置入ST圣方，就可见一斑。
值得关注的是，对天裕投资而言，这是一笔有数十倍增值的资产，他们为何要以接近成本价出售50%股权？
切成两半的“小露天”
栾川位于黄河支流伊水的上游，距离洛阳市区约三个半小时车程。据说栾川县之富庶为洛阳之最，支撑其经济发展的是“一黑一绿”，分别指钼矿产业和旅游。
5月18日，理财周报记者来到栾川县。小县城道路干净、通畅。茶楼酒肆在晚间灯火通明，步行街上人流攒动。
冷水镇距栾川县城约1个小时车程，当地百姓告诉理财周报记者，依靠丰富的钼矿资源，冷水镇是栾川最富的镇。
5月19日，理财周报记者在去往冷水镇的盘山公路上，与满载钼矿石的大货车频频擦肩而过，它们将从矿区开采的钼矿石运往附近的选矿厂，在那里将钼矿石变成钼精粉。
在冷水镇，最著名的两处大钼矿为“大露天”和“小露天”。前者为洛阳钼业(3993.HK)所有，后者即ST圣方重组方案中将注入的富川矿业的钼矿资源。
当天中午，理财周报记者进入“小露天”，20多辆挖矿车顶着烈日工作着，不时扬起一阵黄沙。大货车不停地将矿石运往临近的几家选矿厂，多名保安在矿区来回巡视。
矿区一位刘姓师傅告诉理财周报记者，这里是富川矿业的“地盘”，富川有采矿证，但是有很多人都在打矿区的主意。
刘师傅指着与富川矿业这片矿区相邻的一处钼矿说：“他们是龙沟和天罡，一伙的。曾经因为他们在这里开矿，我们还打过架。”
理财周报记者发现，“小露天”钼矿被富川矿业和龙沟、天罡分割成两部分。从面积上讲，前者占据约2/3，后者占据约1/3。在龙沟钼矿那一侧，竖着“晚上7点为爆破时间，非工作人员勿入”的标牌。
那里的一名工作人员告诉理财周报记者，一般是晚上放炮炸矿，白天挖矿，紧张的时候晚上也会加班加点，“我们在这里挖矿的时间很久了。” 人人避谈的江湖恩怨
5月20日，理财周报记者来到栾川县地矿局，询问为何富川矿业拥有“小露天”的采矿权只能开采2/3，龙沟钼矿、天罡矿业没有采矿权却能长期占据1/3的矿区。
该局矿管股相关负责人并没有进行正面回应，而是说：“这件事情我无法做出回答。你是新闻记者，你可以问问政府，出现这种情况是为什么？”他表示这不是地矿局能够管得了的事情。但根据相关法规，地矿局正是规范无证开采的政府职能部门。
理财周报记者随后来到与地矿局仅几步之遥的富川矿业办公大楼。该公司一中层向理财周报记者表示，ST圣方重组一事一直是首钢控股和天裕投资在运作，富川矿业对此事不了解，被别人占了1/3的“小露天”能否顺利注入也不知道。
至于龙沟钼矿、天罡矿业为何能在“小露天”无证开采，该中层表示：“如果我在媒体上讲了太多我们的意见，被龙沟看到又会挑起争端，我们的高层肯定不希望发生这样的情况。在这件事情上，双方都有各自的理由。我们是法律理由，证件齐全；他们也有理由，我们也没有办法。”
面对同样的问题，一位栾川当地的县级领导反问理财周报记者：“你知道龙沟钼矿的老板李松峰背后是谁吗？”他同时表示：“首钢控股的介入可能给这件事情带来转机，他们的办事能量很大。”
龙沟钼矿总经理李松峰没有回应以上说法。
钼价波动中的地盘争夺
伴随着富川矿业与龙沟钼矿的这一段恩怨的是钼金属的价格波动。
钼精粉是一种耐高温稀有金属，广泛应用于军事和航天工业。河南郑州一资深钼行业观察者刘秀(化名)告诉理财周报记者，2003年，美国攻打伊拉克这一重大国际事件可能是钼价的关键转折点。“自此之后，地缘战争在数量上虽也不是快速增加，但是各国都加重了在军备上的支出。钼在钢炮和火箭发射器上都有应用，转眼间钼价风生水起。我记得06年的时候钼精粉还仅是每吨十来万，现在钼精粉都逼近到每吨30万左右了。”
萨达姆政权倒台之前为钼精粉价格低落之时，正是环宇钼业入驻栾川“小露天”钼矿的绝佳时机。
据了解，2003年之时，栾川的钼都矿冶公司经营困难，政府利用改制将其售予了环宇钼业并改名为富川矿业。袁千告诉理财周报记者，“以目前钼精粉高企的价格，富川矿业一年赚几个亿没有问题，而当初的收购价格仅三四千万，即使富川矿业在‘小露天’的采矿权没有受到完整的保护，那环宇钼业也是没有吃什么亏的。”
外来者看到了钼矿的价值，自家人也不会看不到。
根据龙沟钼矿的公开表态，钼都矿冶改制为富川矿业之前，龙沟钼矿为前者的子公司，在“小露天”的开采上使用钼都矿冶的采矿证，但是利益独享。2004年9月，经栾川县委、县政府协调，并征得龙沟钼矿的同意，采矿证由钼都矿冶的采矿证申办为富川矿业的采矿证。作为条件，富川矿业承认龙沟钼矿享有的采矿权。这样，该地区一个采矿证几家共享的局面一直持续到现在。
另据介绍，2007年2月，栾川政府“关于天罡矿业与富川矿业公司问题”的文件中，也有“以富川公司为主体，在保证安全的前提下，暂分两个矿区进行采矿”的字样。
李松峰在电话里告诉理财周报记者，龙沟钼矿和天罡矿业在“小露天”确实是没有采矿证，但是谁也无法阻止他们在“小露天”开采多年的事实。“当年，钼都矿冶的改制我们也参加了投标，5000万的标的没有中标，环宇钼业3000万的标的却中了标。”在李松峰看来，老祖宗留下规矩，分家要优先分给自家人，环宇钼业一个外来人占据了本要分给栾川当地钼业公司的“小露天”钼矿，多少缺乏“合法性”。
李松峰告诉记者，因为ST圣方重组的主导者首钢控股迟迟不曾出来正面交锋，现状被一直维持着。
“小露天”的两种估价
在ST圣方的重组方案中，“小露天”被评估为28.9亿元。
一种观点认为，这存在着高估。如果扣除龙沟钼矿和天罡矿业划出去的1/3，“小露天”的价值将被大打折扣。
而另一种观点认为，这存在着人为的低估。李松峰表示，“小露天”的价值应该在80亿左右，而龙沟钼矿和天罡矿业所占部分占38%,富川部分的价值至少在50亿元左右。“如此低估，是明显的国有资产流失，为的就是少交资源价款。”
从品位来讲，“小露天”钼矿优于已经在香港上市洛钼集团的“大露天”钼矿，前者0.134%，后者0.115%。富川钼矿一中层向理财周报记者介绍，“小露天”钼矿目前的日选矿能力在5000吨左右，未来的目标是超过1万吨。
再者，富川公司“小露天”的采矿范围不足洛钼的一半，但是钼金属储量却更高。1.2平方公里的采矿方位，钼金属总储量为72万吨，并伴生铁矿5991.29万吨；洛钼“大露天”2.5平方公里的采矿范围，资源储量仅67万吨。业内人士预估，富川矿业如果能首发上市，将募集到比洛钼更多的资金。
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