| 来源： |
华夏时报 |
发布时间： |
2009年12月30日 08:31 |
作者： |
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火热变冷清，大盘挤泡沫的过程让中字头的大盘新股受伤最深。
继招商证券12月14日盘中首次跌破发行价后，“破发”之势有增无减，中国中冶、中国重工都步入破发行列，中国建筑也岌岌可危。
多数接受《华夏时报》记者采访的业内人士都认为，高市盈率发行是中字头大盘股连连破发的根本原因，而随着市场的调整，破发的新股会越来越多。
中字头大盘股的尴尬
上周，发行市盈率56.26倍的招商证券开启了2009年度大盘股的破发先河，本周的中国中冶及中国建筑也相继沦陷。
12月23日，大盘微涨0.76%，但由于巨额限售股的解禁，中国中冶放量大幅跳空低开，开盘报5.20元，较5．42元的发行价已折价4．06%。截至收盘，中国中冶收报5.22元，大跌4.04%。成交量创出自从其挂牌交易以来的次高水平，达到24.90亿元。当日，另一只新大盘股中国重工以7.46元开盘，最低跌至7.34元，破了其7.38元的发行价，成为2009年IPO重启以来的第三只破发股。不过，中国重工随后即被大单拉起反身向上，收盘报收7.54元，上涨1.34%。
北京和聚投资管理有限公司总经理李泽刚将最主要的原因归咎于2009年下半年上市公司普遍的高市盈率问题，“当时市场气氛特别热烈，追捧新股的资金中热钱比例相当高，发行价定得太高，在市场转冷的时候就支撑不住。”
深圳的一位资深私募则向记者表示：“在市场化的定价机制下，高市盈率发行让破发显得很正常，新股神话已经破灭。”
新股连连破发的现象让各方有所警醒。12月23日，中国北车公告宣称，最终确定发行股数为25亿股。北车董事长崔殿国表示，发行规模充分考虑了包括募集资金需求、资本市场实际情况、公司未来的后续发展等因素，既能满足公司募集资金投资项目的需要，同时也适应资本市场的需求。
有大股东出手相救的中国建筑要更幸运一些。大股东中国建筑工程总公司24日通过二级市场增持公司股份500万股，未来12个月内还将以自身名义继续增持公司股份，累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%（含本次已增持部分股份）。
市场人士表示，近期大盘股频频破发，中建总公司在中国建筑面临破发时增持公司股份，对提振市场信心、稳定股价起到重要作用。而中国北车适时地缩减发行规模也是顺应市场规律的表现。
破发新股或将增多
市场调整让一向被誉为避险品种的大盘蓝筹股不再安全。分析人士表示，如果市场调整加大幅度，破发的新股将逐渐增多。
在和聚投资李泽刚看来：“现阶段的市场没有绝对安全的底部。”所以，中字头大盘股成为挤泡沫过程中首先出局的部分。
银河证券研究所执行总经理王国平则以中国石油为例向记者解释，“在估值合理的情况下，大盘蓝筹才是抗跌的，在发行价格与二级市场价格相差无几的情况下，破发也在所难免。”
相对来说，中原证券策略部经理刘峰要乐观一些。他认为，投资者出于对2010年行情系统性风险相对较低的考虑，在选择投资品种之时，仍然偏好弹性较大、风险也较大的中小盘股。对大盘蓝筹的青睐要等指数攀升到较高的点位，规避风险时才能显现出来。“若论结构性机会，中国中冶在后市行情中几乎没有，中国建筑在通胀预期逐渐加大的情况下，上涨的可能性及空间才会更大一些。”刘峰说。
深圳一位顶尖私募向记者表示，打新的时候，盘子小的成为广大散户的偏好。市场给了中小盘股上市首日较大盘股更多的涨幅，这成为一些中小盘股暂免破发的原因之一。“如今，新股神话已经破灭，如果市场继续调整，越来越多的新股将陷入破发窘境，长期来看，中小盘的新股也在所难免。”上述人士表示。
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