南京证券医药行业研究员苏晋江。

投资逻辑
   

投资环境较上半年更严峻
    国内：宏观面趋紧，货币政策不会放松，减少财政支出
    国际：欧债危机难以解除，9月份或继续恶化

防御型板块受青睐
    医药、食品饮料等板块成为配置重点，跑赢大盘

医药行业成长性较确定
    驱动医药行业成长的因素最为确定，比如人口因素、财政投入、政策导向等。黄金十年的观点不变。

看好医药行业的理由
    内在因素：需求刚性，用药市场扩容速度明显，未来几年增长率在15%左右。
    外在因素：新医改等政策的实施，具有纲领性的指导作用。财政投入及政策扶持推动行业的良性发展。

选择好的投资标的
    1. 资源垄断
    2. 独家品种
    3. 研发及销售优势突出