一、概述

　　北特科技19.47倍的市盈率高于行业平均水平，是IPO重启后首只市盈率高于行业平均水平的新股。根据证监会发布的《关于加强新股发行监管的措施》，市盈率高于同行业上市公司二级市场平均市盈率的公司应在网上申购前三周内连续发布投资风险特别公告。因此北特科技发布风险公告的时间分别为6月18日、6月25日和7月2日，其IPO进程也因此而延后。鉴于此，北特科技网上申购时间由此前拟定的6月19日推迟至7月10日，成为本轮新股重启以来第一家被迫延后发行的公司。

　　据新财富舆情中心统计，自6月9日起，北特科技的媒体报道量开始增多。媒体共发布公司相关的负面报道45篇，累计转载472次。其中，6月19日媒体报道量9篇，达到其余各天的一倍左右，媒体转载79次。媒体转载量较高的时段还有6月10日和6月13日。

　　图1

　　二、舆情梳理

　　据新财富舆情中心监测数据显示，6月9日开始，北特科技也因为信批、负债、业绩等种种问题的曝出备受媒体关注。

图2

　　如图2所示，截至7月8日14点，媒体发布北特科技的相关负面报道中，质疑公司高负债的报道占比28%，报道公司信批不实，以及市盈率过高两方面问题的文章各占比18%，媒体报道中公司还存在业绩停滞、募资缩水、财报问题、以及估值分歧四大问题分别占比9%。

图3

　　三、各方声音

　　1、机构及专家

　　中信建投：公司毛利率于2013年出现了较大下滑，除了受原材料、人工成本上升影响外，最主要的原因是产品价格有了较大调整，如转向器齿条半成品、减震器活塞杆成品和半成品价格于2013年分别下滑了7.6%、3.6%、3.1%。毛利率的下滑使公司2013年净利润率下滑至7.8%，为近4年的最低点。但随着公司产品价格趋稳、期间费用率的降低，公司的净利润率将于未来两年呈触底回升态势。

　　广证恒生策略分析师张广文：公司为整车厂的二级供应商，产品种类品种单一，在汽车产业价值链中并不靠前。个人认为，汽车降价的成本压力会从整车厂逐级传递给供应商。而且，在公司现有主导产品市场占有率已达三分之一的情况下，未来向上大幅拓展的空间或会受限。

　　2、网友观点

　　据新财富舆情中心监测显示，监测时段内，以“北特科技”为检索词，在新浪微博中共检索到758条微博。部分网友认为，目前首批获得核准批文的10家企业中，9家已经发行上市，最后1只新股北特科技将于10日启动申购，预计下周第二批核准批文会下发；也有部分网友表示，随着新股的陆续发行，市场的上升趋势已形成。

图4

　　总结：高市盈率+高负债 北特科技被疑粉饰招股书

　　因发行市盈率高于行业平均水平，按照新股发行新政，北特科技不得不推迟IPO的进程，将申购日期延后至7月10日，成为本轮新股重启以来第一家被迫延后发行的公司。IPO被推迟是企业不愿看到的，除了高市盈率触碰监管层红线外，北特科技高负债的增长模式也受到业界质疑。据招股书披露，北特科技拟公开发行新股2667万股，将登陆上交所，计划募资1.5亿元，保荐机构为海通证券。而正是这样一支即将登陆上交所主板的袖珍股，因公司治理、股权转让、高管违规、专利技术等问题频频受到媒体质疑。

　　http://www.p5w.net/stock/news/zonghe/201403/t20140313_515312.htm

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　　http://finance.qq.com/a/20140313/002934.htm?pgv_ref=aio2012&ptlang=2052