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主持人：何平
编 导：周荣 温泉
直播时间：周一、二、三、四、五
节目时长：15分钟 |
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《热点透视》蓝筹乱象 用什么来拯救信心！ |
| 播出时间：2008年03月27日10：10
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07年蓝筹股带领大盘冲过了6000点，蓝筹股可谓风光一时，价值投资的理念也渐渐的深入人心。当大盘从6000多点跌下来之后，蓝筹股同样的是领跌大盘。被机构们纷纷推崇备至的蓝筹股，如今却跌跌不休。（K）昨日中国太保跌破发行价格，成为全流通之后破发的第一股。中国太保去年12月发行时的3亿股网下配售股份于昨日上市流通，在目前市场走低情况下，巨额限售股上市，对太保的股价构成巨大压力，当天放量大跌了8.11％。
问题一：从历史上面来看跌破发的股票都是处于历史的低位。中国太保跌破发行价的现象，是不是意味着这个股票已经跌到底了？
破发还有后来人。按照昨日的收盘价计算，中海集运、建设银行、中煤能源、中国银行和北京银行都有可能在一日之内跌破发行价。特别是中煤能源，和中国太保类似的是5月初中煤能源也有网下配售的3.4亿股将上市流通，如果市场继续这样低迷，中煤能源的破发应该没有悬念。这些股票有一大特点就是都为601开头的股票。看来在行情最火暴时候上市的股票同样包含着蓝筹泡沫。
问题二：这种跌破首日发行价格的现象会不会大面积的出现了？靠打新股就能零风险获得收益的时代，是否已经过去？
问题三：对于以上种种的破发现象，当前市场最直接的质疑就是针对“发行价的虚高”。 只有让新股发行制度真正由审批制转变为核准制，这样才更好的为上市公司定价。这样的看法对吗？
我们刚才讨论的“跌破”是指跌破股票首次发行的发行价。其实对于增发的股票而言，破发的问题已经相当的普遍。根据天相的统计，截止上周末，07年至今增发的上市公司总计193家，其中最新复权后的收盘价低于增发价格的公司有49家，占增发公司总数的25.4%，折价幅度大约在0.45%与45.84%之间。目前，在这49家上市公司中，已经有21 家公司公布07年年报，18 家公司公布业绩预增公告。
问题四：我们可以看到，以上破发的股票都是绩优股，破发的49家公司中还包括18家业绩预增的公司，公司的业绩出现了增长为什么股价却在下跌了？
蓝筹股下跌的因素除了解禁股上市之外，还有一类就是巨额增发。最具代表性的就是中国平安和浦发银行。中国平安在公告融资金额接近1600亿的方案之后股价下跌了47%；浦发银行在市场传闻其再融资400亿之后，股价下跌了35%。2007年的IPO融资总额也才4771亿元。这些蓝筹股们所公布的巨额融资方案，一次次的刺激着广大投资者的神经。
问题五：蓝股筹为什么偏爱巨额融资了？在宏观调控和通胀的压力之下，上市公司有把握让这些钱实现更多的业绩吗？
两眼一直只盯着蓝筹股的基金也看不懂蓝筹股了。（K）前期中国石油在22元附近横盘震荡整理，基金在这个平台之上，总共增持了14亿元。在中国石化年报公布后的三个交易日内却又卖出了12亿元。基金的高买低卖让人匪夷所思。
问题六：为什么，象基金这样专业的机构看不懂蓝筹股了？
在绝大多数个股加速跳水时，A股市场的估值水平也骤降。据Wind数据统计，按剔除负值和整体法计算，2008年度沪深300的预测市盈率在3月18日就已经跌破20倍。虽然已经跌入了一些市场人士所说的理想价值投资区域。但不少基金、证券和投资顾问公司的人士则表示在目前系统性风险之下，多为观望态度。看来不仅仅是基金看不懂蓝筹股，专业证券机构们都看不懂蓝筹股。
问题七：那么在当前的市况之下，投资者是该理性的买入跌入投资价值区间的蓝筹股了，还是应该顺市而为了？
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