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主持人：启明
编 导：周荣 温泉
直播时间：周一、二、三、四、五
节目时长：15分钟 |
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《热点透视》备战创业板 谁将因此而受益 |
| 播出时间：2008年03月24日10：10
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上周五中国证监会向社会公开征求对《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》的意见。这表明创业板的建设工作取得了实质性的进展。我们知道美国的纳斯达克是个创业板市场的典型。素有“高科技企业摇篮”之称，培育了美国的一大批高科技巨人，如微软、英特尔、苹果、思科等等，对美国以电脑信息为代表的高科技产业的发展以及美国近年来经济的持续增长起到了十分重要的作用。在纳斯达克巨大的示范作用下，世界各大资本市场也开始设立自己的创业板市场。
问题1：创业板市场到底是什么？创业板市场到底是个什么样的市场。
小提示：创业板市场也即人们通常所称的二板市场，即股票第二交易市场，这里的“第二”是相对于主板市场而言。在国外，二板市场又叫另类股票市场，也就是针对中小型公司、新兴企业尤其是高新技术企业上市的市场。二板市场主要功能是为中小型创业企业，特别是为中小型高科技企业服务。开设创业板市场为的是支持那些一时不符合主板上市要求但又有高成长性的中小企业，特别是高科技企业的上市融资。因此，它的建立将大大促进那些具有发展潜力的中小型创业企业的发展。
问题2：新推出的创业板和主板都有什么不同了？创业板有什么自己的特性？
小提示：创业板市场与主板市场的主要区别是：不设立最低盈利的规定，以免高成长的公司因盈利低而不能挂牌；提高对公众最低持股量的要求，以保证公司有充裕的资金周转；设定主要股东的最低持股量及出售股份的限制，如两年内不得出售名下的股份等，以使公司管理层在发展业务方面保持对股东的承诺。此外，创业板使用公告板作为交易途径，不论公司在何地注册成立，只要符合要求即可获准上市。
问题3：为什么要推出创业板？
小提示：创业板的推出，关系到企业上市资源作为国家竞争性战略资源的重要组成部分。不尽快推出创业板，会迫使一些不符合国内主板和中小企业板的企业寻求海外上市，导致我国优质企业资源的流失。根据统计显示，我国目前有中型企业3万多家，小型企业大约400万家。在这些企业中，如百度、阿里巴巴等在纳斯达克上市都取得了较好的发展，部分企业甚至一度成为纳斯达克价值最高的企业。中国十大网络游戏公司有八家在海外上市，国内投资者却没有分享到这些公司的高速成长收益。目前中国内地已有50多家企业在纳斯达克上市，07年中国企业赴纳斯达克上市的数量达到22家，数量创下单年历史新高。
有些投资者担心创业板市场的设立会对主板市场形成资金分流，从而引起市场大跌。但是，海外市场的经验显示，创业板推出没有对主板市场走势显著的影响。美国、英国、韩国等国家的主板市场，在创业板市场推出前后的一两个月内，除韩国受金融危机影响之外，主板市场走势均未出现明显的下跌或上涨。
问题4：那么就我国即将推出的创业板市场而言，对主板的资金面有无大的影响？
小提示：实际上，创业板市场和主板市场的投资对象和风险承受能力是不相同的，在通常情况下，二者不会相互影响。
我们再来讨论一下，创业板的推出对中小板的估值方面是否有着一定的影响。我们先来看一看两个机构的观点。东方证券认为，创业板的推出对于目前中小板市场的高估值构成一定的压力。未来创业板中上市公司相比较中小板上市公司具有更高的成长性，中小板上市公司的相对高成长优势将得到一定的削弱。但是，兴业证券对此则有不同的看法。兴业证券认为，资本市场的创新带来的是A 股估值体系的再造——成长性溢价的提升有望被促发。成长性好的上市公司获得较高溢价，而ST 股、绩差垃圾股的壳资源价值被削弱。我们发现以上两个机构，在这方面也产生了分歧。
问题5：那么，中小板的股票在估值方面到底会受到什么样影响了？
创业板未来的发展离不开创投行业的支持。我们再来看看近来年中国创投行业的概况。中国的创投行业在过去几年中发展迅速。2002 中国创投行业的总投资金额仅仅5.34 亿美元，而到了2006 年，创投行业的总投资额已经达到了21.81亿美元，短短的5 年时间，总投资额已经是原来的4 倍了。并且在2005 年和2006年，总投资的年度增长率呈现出加速增长趋势，投资的年度增长率分别达到了63.7%和52.5%。但是值得注意的是外资在中国创业投资市场中占据了绝大部分的份额， 2006 年，中资的投资金额仅占全部投资金额的6.8%,而外资的投资金额占据了85.2%。美国纳斯达克的成功离不开国国内高度发达创投行业的支持。
问题6：我国推出创业板之后，创投行业的未来能否出现爆发式的增长？未来的中国创投行业能否给创业板市场源源不断的提供新鲜血液？
早在今年1月份，尚福林主席就表示争取今年上半年推出创业板。按照这个时间表，目前距离创业板的推出仅有三个月的时间了。随着创业板的渐行渐近，创投概念股被市场的投资者所追捧。对于创投概念股，东方证券认为，只有持有创业投资公司大比例股权的上市公司才会对公司的净利润产生显著的影响，提升上市公司的价值。建议重点关注的上市公司有紫光股份、大众公用。综艺股份、杉杉股份、电广传媒、钱江水利和北京城建。
对于创投概念股，兴业证券是也非常的看好。并且认为，在2006 年通过中小板实现资本退出的创投，获得了25.8 倍的平均回报。当前投资者在选择投资创投概念股时，应该强调“创投实力强、创投含量高、主业增长快”三条标准。根据这三个标准，共选出了26 家“创投概念”公司。兴业证券重点推荐了其中的8家公司，其分别为：同方股份、南天信息、华工科技、电广传媒、紫江企业、张江高科、大众公用和北京城建。
问题7：那么，以上那些股票更值得投资者所关注了？ |
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