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主持人：启明
编 导：陈正华
直播时间：周一、二、三、四、五
节目时长：25分钟 |
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《今日重头戏》资源高价时代 不能漠视投资风险 |
| 播出时间：2008年07月23日09：40 |
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资源高价时代 不能漠视投资风险
伴随着油价的不断暴涨，一些上游原材料的价格也是肆机上行。一些标榜着能源概念的有色金属、农产品、煤炭和新能源等众多行业，也在这轮资源价格上涨中受益菲浅，那么，商品牛市又是不是全无风险呢？
首先，从国内谈起，在今年上半年，有色金属行业，在历经了几年的暴炒之后，期货市场的铝、铜等金属价格已经停止了上涨的步伐，而锌价在今年内还出现了大幅回落，之后，国内的有色金属股票在高市盈率的重负之下，也开始了快速的熊市之旅，有色金属指数，从2007年10月15日到2008年7月15日，国内有色金属行业指数下跌幅度高达65.35%，跌幅居于各行业之首。
问题1：那么，有色金属股票的大幅回落，是不是投机气氛过浓留下的创伤呢？
金价强势表现 带动黄金企业业绩大增
当然，在贵重金属中，黄金作为投资人士眼中的保值增值的优良品种，到现在还依然是牛市不改，因此，也带动了国内的几只黄金股的强势表现，那么金价是否值得看好呢，我们一起来听听记者发回的报道。
记者出镜：（熊迟）
配音：由于金属价格下跌、行业整体毛利率下滑以及估值水平大大高于国外矿业公司，从2007年10月15日到2008年7月15日，国内有色金属行业指数下跌幅度高达65.35%，跌幅居于各行业之首。从基本面来看，有色金属整体业绩增速放缓的迹象明显，不过，山东黄金上半年净利润的大幅度增长，使得市场对于黄金子行业的业绩表现充满期待。
[同期]渤海证券 有色金属行业研究员 靳海明
配音：黄金相关个股的业绩与国际金价的走势直接相关。而最近一个月以来，国际金价一直在震荡中走高，7月15日，国际现货金价最高达到每盎司985．4美元，再创4个月以来的新高。那么对于金价的未来走势，研究员又作何判断呢？
[同期]渤海证券 有色金属行业研究员 靳海明
配音：靳海明认为：次贷危机、美元疲弱以及全球通货膨胀，还将在未来一段时间内继续困扰全球的金融市场，而在此背景下，黄金将中长期看涨。记者熊迟、王其勇北京报道。
问题2：从研究员的观点看，似乎更偏重于乐观，那么，金价暴涨的原因到底是什么呢？黄金是不是真的就能抗通胀呢？
问题3：如果从价格上看，每盎司黄金的价格从一年前的680美元，在一年内就狂涨了60%以上，这中间又是否存在泡末呢？对于投资者来说，该如何把握？
另外，在国际粮食库存降低、粮食价格大涨的背景下，不管是国际还是国内的投资机构，都将犀利的目光集中到了农业股上来，因此，一些具有代表性的农业股的市盈率，也是急剧上升，其中，被券商集中看好的顺鑫农业、通威股份、登海种业、獐子岛和北大荒在2007年的市盈率，分别达到了47.50、93.11、615.50、33.43和52.21倍。
问题4：那么，这么高的市盈率水平，是不是应该适当的注意投资风险呢？
说到农业股的高市盈率，可能大家自然就想到弄产品涨价，然后对上市公司的盈利增长提供空间。但是，随着上市公司半年报的逐步披露，农业股的业绩似乎有点令人失望，从已公布数据上看，虽然有9家上市公司预计中期业绩同比大幅增长，但依然有16 家农业上市公司发布业绩预警公告。
问题5：那么，上半年火暴的农业股，在业绩见光之后，会不会见光死呢？
从行业资金流向看，根据平安证券的统计数据显示，昨天，虽然大多数股票依然飘红，但是，在全部33个行业中，多数板块为资金净流出。其中，综合和农业板块资金净流出较多，超过行业流通市值的4％。
问题6：那么，这是不是显示出了资金撤离的迹象日益明显呢？
问题7：从最近几天的行情来看，前期走势一直坚挺的隆平高科，在最近几天也出现了一些回调，那么，这是不是暴炒之后的理性回归呢？
从中国自身出发，在需求增长的拉动下，今年，中央财政不断加大农业综合开发投入，将安排127 亿元资金（比上年增加10.27%），重点投向粮食主产区，计划将2655万亩中低产田改造成高标准农田，新增粮食生产能力30 亿公斤。
问题8：这些积极的措施，会不会平抑国内粮食价格的波动呢？
煤炭行业：短期应以谨慎为宜 中期可以持续看好
除了黄金和农产品行业之外，在石油高涨的背景下，煤炭行业也成了机构投资者在今年投资中的关注重点，那么，煤炭行业为什么被机构看好呢？我们来听听机构投资者的声音！
配音：近期各大煤种价格加速上涨，涨幅普遍超出市场预期，对于煤炭行业下半年的投资策略，专业人士建议投资者，短期应以谨慎为宜，但中期可以持续看好。
同期：长城证券煤炭行业分析师 赖礼辉
配音：此外，专业人士建议可重点关注具有相对估值优势的公司和具有较强定价能力的买方市场下的部分冶金煤企业和龙头企业。记者苏熳、郑磊 深圳报道
问题9：从研究员的观点看，虽然说长期可以看好，但是对于短期来说，依然持比较谨慎的态度，主要原因还是煤炭价格的高位运行让投资增大了不确定性，那么，这样的风险，对于投资者来说，是不是也应该适当注意呢？
当然，在机构投资者长期看好的动力之下，在行动上，他们也做出了表率，根据今年的基金二季度报告显示，基金增持的前十只个股中，煤炭股就占据了四只，它们分别是西山煤电、中国神华、金牛能源和潞安环能。
问题10：那么，基金的集中增持煤炭股，会不会使煤炭行业的股价也水涨船高呢？
问题11：不过，在股价表现上，却出现了一个关现象，虽然基金在二季度对中国神华的增仓较多，但是，中国神华的股价却是在今年不断走低，这又是为什么呢？
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