| |
主持人：何平
编 导：周荣 温泉
直播时间：周一、二、三、四、五
节目时长：15分钟 |
|
|
|
|
|
|
|
|
《今日重头戏》双剑又齐发 如何看待央行近期紧缩拳 |
| 播出时间：2007年09月07日09：40 |
 |
| |
面对依然充裕的流动性，央行再次选择了果断出手。央行昨日决定，从2007年9月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。另外，还超规模发行约1500亿元定向央票。
央行昨日决定，从2007年9月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次调整后，存款类金融机构的存款准备金率达到12.5%，接近13%的历史高点。这是今年以来央行第七次上调存款准备金率，也是去年6月以来的第十次。对于此次上调的原因，央行的解释一如从前，“此举是为了加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长。” 另外，昨日央行以3.71%的利率向部分公开市场操作一级交易商发行了约1500亿元3年期定向央票。与当日常规发行的3年期央票3.81%的收益率相比，本期定向央票利率低10个基点，具有明显的惩罚意味。这是央行年内第五次发行定向央票，本期发行与上期8月16日的发行时隔仅为半月，而且规模也较前几次大幅增长了50%左右。据统计，今年以来央行已经通过公开市场操作累计净回笼资金18700多亿元。
问题1：这次上调存款准备金率0.5个百分点，现在12.5％的存款准备金率已经接近13％的历史高点，而且是今年以来第7次上调，您怎么看这样频繁上调存款准备金率的累计效应？目前的市场反映如何？
问题2：这次与上调存款准备金率一起实施的不是上调利率，而是超规模发行1500亿元定向票据，与加息相比，发行定向票据的威力如何？
实际上，定向央票发行频率相对较高，这次是央行年内第五次发行定向央票，一起来了解一下：
07年历次定向央票发行一览表
时间 发行量（亿元） 票面利率
9月6日 1500 3.71％
8月16日 1010 3.69％
7月13日 1010 3.60％
5月11日 1010 3.22％
3月9日 1100 3.07％
实际上，除了定向央票以外，央行近期的紧缩政策的力度非常大，像8月30日，央行宣布买断首批6000亿元特别国债，据统计，央行今年累计发行央行票据已经超过3万亿元。
问题3：您怎么看央行近期的公开市场操作手段？它的累计效应对市场的影响有多大？
问题4：按照往次定向央票发行往往跟随有加息举措的规律，一些分析人士认为，不排除本次发行后再次加息的可能。您怎么看？
早前的分析普遍认为，在十七大之前的9月份将会形成政策的真空期，实际上，自从上周以来，三大证券报先后在重要版面发表风险提示文章，深沪交易所罕见地提醒市场当前的估值水平过高，今日则更是由央行直接调高存款准备金率。
问题5：对于近期一路高歌猛进的A股市场，尤其是资金推动型的市场来说，对于后市的形势，您怎么判断？
|
|
|
|
