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主持人：何平
编 导：陈正华
直播时间：周一、二、三、四、五
节目时长：25分钟 |
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《今日聚焦》银行股大面积报喜 能否扭转悲观预期 |
| 播出时间：2008年07月04日13：55
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就在金融股龙头轮番下跌引起大家关注之时，今天，银行业再度出现焦点新闻，两家银行股，工商银行和浦发银行纷纷发布中期业绩预增公告，在市场纷纷回避金融股之时，银行股的报喜又传递出什么信息呢？高速增长的业绩，能否扭转投资者悲观的预期呢？我们来进行探讨：
首先我们来了解一下工商银行和浦发银行业绩预增的情况：
工商银行今日披露，公司预计2008年上半年净利润较2007年上半年净利润同比增幅在50%以上。2008年上半年，公司各项业务发展势头良好，利息净收入、手续费及佣金净收入等各项业务收入增长较快，同时由于按有关规定执行新的所得税率，致公司净利润同向大幅上升。浦发银行预计2008年中期净利润与上年同期相比增长140%以上，公司表示，报告期内资产规模同比增长，资产质量稳定使风险成本下降，利差提高，非利息收入增加，有效所得税率降低，因此净利润大幅上升。我们注意到，在归结业绩大幅增长的主要原因时，两家银行均提到了利差提高，手续费及佣金净收入等非利息业务收入增长较快，加上由于按有关规定执行新的所得税率，使得净利润大幅上升。
问题1：那么，你觉得利差、非利息收入和新所得税这三个因素中，对业绩影响最为明显的是哪个？
问题2：为什么这两家银行，在从紧的货币政策下，利差等收入还能快速提升？
问题3：浦发银行还提到，上半年同比资产规模增长，资产质量稳定，使得风险成本下降。这似乎也和市场预期银行股可能遭遇坏账风险不符，对此你有什么观点？
工行、浦发的经营业绩能够代表上半年银行业的整体情况吗？我们继续探讨：
在工商银行和浦发银行之前，深发展和宁波银行已经分别预计上半年净利润增长85%-95%和50%-70%。根据工商银行、浦发银行、深发展净利润增幅计算，它们中期每股收益分别约为0.18元、1.08元、0.93元。如果全年业绩在中期基础上简单乘以2计算的话，那它们全年每股收益对应的动态市盈率分别为13.19倍、9.45倍、10.19倍。
问题4：透过四家银行的预增公告，是否可以得出银行业上半年快速增长的局面已成定局？能否扭转投资者的悲观预期？
问题5：但是似乎银行业的快速增长又和股价的变化明显背离，目前银行股正成为市场回避的主要对象，这是为什么？
我们再来关注一下银行股的跌幅和市盈率统计：截至昨日，工商银行收于4.75元，与今年1月2日的收盘价8.08元相比，下跌了41.21%。浦发成交于20.42元，与今年1月2日的收盘价53.55元相比，下跌幅度达61.87%。据万得资讯的数据显示，目前两市2008年动态市盈率最低的银行股为兴业银行，仅有11.20倍，华夏银行和民生银行的动态PE也在12倍以下，目前两市银行股中动态PE最高的为宁波银行，达到21.12倍。两市全部14家银行股的算术平均动态PE为14.41倍。
问题6：如何看银行股上半年业绩亮丽，股价却持续大幅下跌的现状？这反应出投资者的什么心态？
问题7：随着业绩的提升，以及股价的下跌，银行股平均市盈率已经降至14.41倍，你如何看待这一时点的市盈率水平？
问题8：虽然银行股中期业绩报喜，市盈率水平低，但是未来的经营情况仍是影响股价的重要因素，对于下半年银行业的业绩如何判断，像目前这样的高增长能否持续？
问题9：我们知道，全球经济增长的不确定性，国内通胀压力，宏观调控等因素都会作用于银行业，那么在下半年，我们应该重点关注哪些重要的信息，率先把握银行股业绩变化的趋势？
问题10：在目前阶段，你对投资银行股有什么样的建议？不同银行股在复杂环境中业绩会否出现分化？
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