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国联证券：钢铁、水泥、信息板块12月份投资策略

播出时间：2008年12月05日

　文字内容：

　　国联证券：钢铁、水泥、信息板块12月份投资策略
　　受四万亿投资计划刺激，水泥等基建板块前期表现抢眼，进入12月，相关板块还能有不错的表现吗？来看国联证券对钢铁、水泥和信息服务板块12月份投资机会的分析。
　　11月钢铁板块走势略强于大盘，4万亿经济刺激方案让之前钢材表观需求量大幅下滑的预期有所修正。同样受益于4万亿经济刺激计划，虽然收益程度不如水泥，但是由于前期市场对钢铁业的过分悲观预期，使得二级市场上钢铁类上市公司的股价累计下跌过度，一波预期修正的反弹行情有望展开，由于钢铁类上市公司主要筹码集中在基金手里，而国联证券认为此轮反弹能否延续主要还是看基金的作为，截至目前的反弹行情中基金重仓股涨幅相对落后，有一定补涨要求。基于这两点12月给予钢铁行业“优异”评级。重点关注个股：宝钢股份、武钢股份、八一钢铁、太钢不锈、邯郸钢铁、本钢板材、酒钢宏兴、凌钢股份。
　　从2008年前3季度的水泥销量来看，同比增长了7.4%，但是相比较去年同期14.95%增长率，实际已经下滑了7.6个百分点。水泥需求在旺季不振，最主要的原因是房地产行业景气度下行。在国家未发布4万亿拉动内需以及交通部5万亿基建计划之前，水泥行业景气度下行趋势基本已成定局。但是随着国家投资的加大，基建、新农村建设、廉租房等拉动水泥需求的增长，将平滑行业的周期性。
　　但国联证券指出，11月由于4万亿投资计划的刺激，使得水泥板块整体涨幅已经过大，短期面临调整的压力。而且目前水泥板块的估值已经不低，建议可以适当关注一些区域性机会，西北区域未来两年仍将是固定资产投资全国最高的地区，可以关注。对于一些具有区域性优势的好公司可以在回调后逢低介入。重点关注个股：青松建化、天山股份、赛马实业、海螺水泥。
　　信息服务方面，期待了十年的3G时代随着牌照即将于年底发放使得资金一时间齐齐涌入信息服务板块。的确在终端销售毛利率必将因恶性竞争而产生衰减的预期下，信息服务才是长期利润增长所在。虽说国家4万亿投资政策并没有明确提到3G这块，但是选择这个时点来发牌却很明显的反映了政府对其作用的重视。能年均拉动投资额2000亿以上的力量毕竟是不可小视的。
　　上个月的板块表现基本符合预期，涨幅强于大盘。然而本板块毕竟是周期性行业，且受世界经济影响较大，更因为软件业在金融领域业务比重较大，在金融危机引致金融业裁员并缩减开支的情况下，未来只能依赖政府投资与热点工程项目带来的收益维持，想要实现大幅增长比较难。
　　在政府降息预期下，小企业的资金窘境有望缓解。且国联证券期望在3G兴起的带动下，与之有直接业务的公司能够继续表现。预计在大小非解禁与套牢筹码的压力下，本月板块主要以反弹回落为主，但因为局部进入行业景气，仍旧给予中性评级。重点关注个股：东软集团、三维通信。