长城证券：海信电器股权激励方案影响偏正面::全景财经宽频---大型财经证券电视节目---《交易日》---

节目预告

特别推荐

投资参考

长城证券：海信电器股权激励方案影响偏正面

播出时间：2008年11月24日

　文字内容：

　　长城证券：海信电器股权激励方案影响偏正面
　　银河证券建议关注和超配家电行业，那么我们就来详细关注一下相关公司的研究报告。日前，海信电器公布了股权激励方案，更加强了市场对公司业绩持续增长的信息。
　　海信电器拟向公司董事、高管以及中层经营技术骨干实施股票期权激励，首次实施授予激励对象股票数量不超过491万股，占公司总股本的0.99%。首次股票激励行权价格为5.72 元/股，低于公司当前每股5.84 元的净资产价格。行权条件为首次计划有效期内每年净利润增长率为14%，且不低于行业平均水平，净资产收益率不低于8%，且不低于行业平均水平。
　　长城证券认为，此次激励覆盖面广，但力度不大。股权激励计划草案拟激励对象包括公司董事长、董事等在内的8 位高管，同时还覆盖了各主要子公司、销售公司、各事业部的中层经营管理和技术骨干共68 人。从激励力度而言，首次实施激励方案中，董事长于淑珉仅获得50 万股认购权，其他高管认购数量从2 万股到30 万股不等，而68 位中层合计328 万股，激励力度较格力电器、美的电器等企业偏弱，且行权时间跨度长达5 年。
但长城证券认为股权激励影响偏正面。根据股权激励草案规定，在公司股东大会审议批准该股权激励计划后一个月，公司董事会将对激励对象进行授权。按照相关申报程序，预计最快09 年一季度才能完成相关授权工作，因此该股权激励方案时间跨度为2009 年－2013 年。向公司高管和中层进行的股份激励费用，将按照一定比例在2009 年－2012 年间分期摊入公司管理费用，会一定程度降低公司当期净利润。不过，股权激励方案设定了首次股权激励期间公司净利润平均增速不低于14%的条件，总体来看公司未来盈利稳定增长预期增强，中小股东利益将得到保障。