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主持人：彭小华
编 导：马娜 王珏
直播时间：周一、二、三、四、五
节目时长：10分钟 |
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《大成赢基金》韩国将发首只A股基金 QFII加速抄底 |
| 播出时间：2008年07月24日10：50 |
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专家理财，帮您赢在基金。欢迎关注大成赢基金。首先我们来看今天的基金头条。
统计数据显示 经理从业年限左右基金业绩
基金经理低龄化，缺乏应对“熊市”的经验，正成为基金业的一大诟病。民生证券研究表明，基金经理的从业年限对基金的业绩影响较大，经验丰富的基金经理业绩明显优于年轻的基金经理。民生证券研究报告显示，在2007年第四季度的牛市当中，从业年限在5年以上的基金经理所管理的基金平均持股市值增长率为98.94%，而3至5年的基金经理为41.85%，3年以下的增长率仅为34.96%。今年一季度，当A股进入“熊市”后，从业年限在5年以上的基金经理所管理的基金平均持股市值增长率为-20.27%，3至5年的为-18.39%，而在3年以下的增长率为-21.90%。从统计数据来看，不论在牛市中，还是在熊市中，从业经验比较丰富的老基金经理所管理的基金业绩都相对较好。民生证券基金研究员王峰表示： “当前公募基金经理的整体经验严重不足，而基金经理对于一支基金的影响无疑是非常巨大的，特别是基金经理的从业经验对于基金的投资运作和业绩表现都将产生不可忽视的重大影响。”
韩国将发首只A股基金 QFII加速抄底
继续关注其它的基金要闻，在A股大幅调整后，QFII们加速了抄底进程。韩国保德信投资与证券有限公司总经理日前宣布，在获得QFII资格后，将于7月30日面向个人和机构投资者发行“保德信中国大陆股票基金”。 该基金是第一只为韩国投资者提供投资中国大陆机会的产品。
偏股型新基金密集现身
统计数据显示，今年6月份以来偏股型基金密集发行和成立，这与之前5个月以债券型基金为主的情况相比有了显著变化。6月份以来共新发行和成立21只基金，其中偏股型基金18只，债券型2只，保本型1只。偏股基金的比例占了86%，成为新成立基金类型的绝对主力。业内人士表示，这有助于向市场输送新鲜血液，维持稳定。与此同时，市场经过前期的大幅下跌，估值水平已接近合理区域，此时发股票型基金，要比前段时间更容易被投资者接受。
接下来我们来看一组最新的基金动态
●经中国证监会核准，友邦华泰基金管理公司日前获得QDII资格，获准开展境外证券投资管理业务。
●汇丰晋信2026生命周期基金近日如期结束募集，并于7月23日正式成立。该基金募集份额及结转利息共计3.36亿份。
●华夏基金发布公告，旗下部分开放式基金参加光大银行基金定投及网上银行申购费率优惠活动。
●国联安基金今天公告，经公司董事会审议通过，同意先江辞去公司总经理职务，聘任许小松担任公司总经理。
近期在公布了二季报后，基金整体的仓位出现下降成为市场关注的焦点，那么究竟该如何看待基金的仓位下降呢，稍作休息后，进入今天的赢基金焦点，来与分析师共同继续透视基金二季报。
聚焦基金二季报：如何看待基金仓位下降？
欢迎继续关注大成赢基金，在基金完成二季报的披露工作后，对于二季度基金的持股仓位成为市场关注的焦点，统计数据显示，在各基金分类中，2季度末股票仓位最高的是股票型开放式基金，平均仓位达到72.92%，股票仓位最低的是封闭式基金，平均仓位65.07%。另外，混合型基金的平均持股比例达到66.89%。整体来看，偏股型基金的平均股票仓位已降至70.54%，较一季度末下降4.14个百分点，较去年年末下降约10个百分点。基金仓位出现明显下降，而剖析基金仓位下降的原因一时间成为市场热点，有人称基金是由于资金流动性问题造成被迫的减仓行为，而银河证券基金分析师马永谙则认为二季度基金仓位出现下降，是由于基金已经将整体策略转入防守阶段。
配音：第二季度市场仍然呈现振荡下跌的格局，4月中下旬经历了一次短暂的反弹后持续下跌至季度末，上证指数下跌21%，沪深300指数下跌26%。在市场这种弱势格局下，低仓位是唯一的致胜之道。与一季度相比，无论基金整体还是主动型股票方向基金，仓位下降的趋势都较为明显。
同期：银河证券 基金行业研究员 马永谙
观点：仓位下降 基金已经整体转入防守
配音：与A股市场平均估值水平大幅下降形成对比的是，二季度基金重仓股的估值水平下降幅度却并不明显。一季度A股总市值的加权市盈率为45.34倍，二季度则为22.95倍，下降幅度近50%。而一季度基金重仓股市值加权市盈率为38.94倍，二季度为33.38倍，下降幅度只有14%左右。那么，这一现象又说明了什么呢。
同期：银河证券 基金行业研究员 马永谙
观点：基金持仓估值水平下降 表明基金开始兼顾资产的成长性。
配音：在基金仓位持续下降和持仓股票估值水平下降的背景下，基金的行业配置也出现了较大变化。与2008 年一季度相比，二季度末基金持仓的23个行业中有8个行业的持仓超配程度是提升的，这与一季度末时有23个行业超配水平上升形成鲜明对比。那么，这一现象是否可以说明基金的行业超配意愿出现了下降呢？
同期：银河证券 基金行业研究员 马永谙
观点：基金行业超配意愿下降 更加注重防守型的资产配置
聚焦基金二季报：如何看待基金仓位下降？
在马永谙看来，无论从基金整体的股票仓位下降，还是从行业超配意愿下降来看，基金都在根据市场情况适时的转变投资策略，并且通过对其持仓结构以及持仓股票估值水平的分析，都体现了基金在努力做到攻守兼备的目的。而对于基金在二季度中减仓的原因，市场中还有另一种声音。最新券商研究报告指出，偏股型基金在二季度基本没有减持股票，开放式基金仓位是因为市场下跌股票市值缩水而被动降低。国信证券报告分析认为，截至二季度末，除封闭式基金为应对4月份近785亿元的大额分红，被迫大幅减仓20.16%外，其它偏股型基金只有小幅减仓行为。中信证券统计分析显示，开放式基金仓位自2007年3季度以来不断下降，目前已被动降至历史低点，基本逼近契约规定下限，进一步减仓的空间有限。此外，也有分析人士指出，今年以来基金仓位不断下降，主要原因是由于基金持有股票的市值大幅缩水，而并不是由于基金主动抛售股票所致。也就是说，基金手中的持股数量基本没有发生变化，但市场下跌导致其持股市值缩水，由于基金投资组合中的现金和债券基本没有变化，基金的股票仓位因此表现为相对下降。无论是投资策略上的主动减仓还是市场下跌导致的仓位被动下降，不同的角度、不同的统计方法，各方观点各执一词，这就更加需要我们投资者理性的思考和客观的判断。
好，今天的大成赢基金就到这里了，如果您对我们的节目有什么意见或者建议，可以登录全景基金论坛留下您的观点与想法，我们将请专家为您解答，希望对您的基金投资有所帮助，我们明天同一时间再见。
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