2008年1季度，有色金属价格从一月初自谷底回升至高位。与有色金属价格趋势相反，一季度有色金属上市公司的股价却是节节下行，其下跌幅度超越大盘。有关机构认为首要原因是整体市场估值重心下移，另外中国有色金属矿产资源短缺，在资源价格飞涨的今天，经历了2007年有色金属行业利润高峰后，市场投资者预期有色金属行业利润增幅下降，从而对资产配置进行提前反应，这是有色金属行业指数落后于大盘指数的重要原因。二季度应该如何投资有色金属行业？有色金属价格是否继续维持震荡向上的格局？来自招商证券有色金属行业分析师赵春，将带来他的最新研究观点。

　　赵春
　　招商证券有色金属行业分析师
　　演讲主题：08年有色金属行业投资策略


　　赵春认为：虽然国内A股相较于国际同行的高成长性，但是国内有色金属资源股并不应具备成长性溢价。中国是世界资源最大的需求拉动地，其受益的是全球的资源企业，中国国内的资源股在运输、人力、环保成本上的优势已经体现在业绩之中，未来随着人力成本、环保成本的快速上涨，将对公司业绩增长造成不利影响。

　　深加工企业投资价值显现。中国在材料学、精密制造方面较发达国家仍有非常大的差价，大量高端产品依赖进口，而这差距就是深加工企业未来增长的空间。深加工的企业通过改进产品结构，进口替代等方式，将获得远高于国际同行的发展速度，应该给予中国有色深加工成长性溢价。推荐中科三环和厦门钨业。有色金属价格方面，看好垄断性较强的铜、铝土矿和钨价格，看好美元金价；锡、稀土价格保持相对谨慎；看淡镍和锌价格。