| |
主持人：马越
编 导：
直播时间：每周日
节目时长：20分钟 |
|
|
|
|
|
|
|
|
新财富《投资报告会》港股中国航空业:超级周期,价值洼地 |
| 播出时间：2007年10月14日 |
 |
| |
上期投资报告会，招商证券首席策略分析师赵建兴认为，行业整合加速与通胀趋势带来企业产品价格与利润率的上升，效率提升加速带来企业产品成本的下降，两者共同促成毛利率的扩张，使企业盈利处于加速增长趋势中，并可望抵消加息的负面影响。从最早的规模扩张中的费用率缩减带来的利润增长已经趋于极致，下一阶段将转向行业整合加速与持续通胀带来的利润率扩张。投资思路方面，未来看好金融、地产、制造行业以及资产注入板块。鹏华基金管理有限公司基金经理 林宇坤认为，九月份A股市场周期性行业大放异彩，而非周期性行业处于相对调整的一个月。受益于人民币升值等因素，四季度看好金融、房地产、食品饮料、商业等投资机会。中投证券食品饮料行业分析师 王义国认为，农产品的涨价受益最大的是制糖业；由于近期市场消费增长快，而供给资源减少，导致食品饮料行业股价上升，建议关注； 泸州老窖 中粮屯河 南宁糖业。本期投资报告会，继续紧跟热点。在大盘叠创新高之下，房地产行业、航空板块四季度还有哪些投资机会？“港股直通车”背景下，投资者如何投资港股？分析师 方焱 马越 基金公司总经理庞宝林，将为您带来专业的投资分析。
本周是"十一"黄金周后的首个交易周，沪深股指呈现"井喷"之势，每天以近百点的速率大幅飙升，上证综指一举攻克五千六、五千七、五千八和五千九这四个关口，直逼六千点。虽然周五盘中出现跳水行情，但最终在权重股的支撑下有惊无险。上证综指本周周K线收出跳空上涨的长阳线，周K线出现7连阳。沪深指数本周分别上涨350.96点和270.65点，累计涨幅为6.32%和1.43%，
从本周行情来看，最突出的特点就是"大象群舞"，指标股拉抬指数，而其余个股大多下跌。工商银行、中国银行、中国石化、中国铝业、中国联通等指标股轮流发威，新上市的大盘股更加势不可挡，中国神华上市4天，股价已从开盘时的68元最高涨至92.24元。对此多数机构认为，目前整个市场估值水平已经处在相对高位，短期市场有调整的空间。综合十大券商对下周的走势预测，银河证券、光大证券、华泰证券，看多。信达证券、国海证券、申银万国、航空证券、上海证券，看平。东方证券、西南证券，则看空。
十大券商预测下周大盘
2007年10月13日 08:08:20 中财网
本周沪综指收盘5903.26点，涨幅为6.32%，应为看多。下周看多区间为6021.33点以上，看平区间为5903.26-6021.33点，看空区间为5785.19点以下。
看多：银河证券、光大证券、华泰证券。（30％）
看平：信达证券、国海证券、申银万国、航空证券、上海证券。（50%）
看空：东方证券、西南证券。（20%)
目前，全球航空业在经济强劲增长、运力控制及成本控制下，盈利拐点确认。而中国航空业也将步入新的盈利周期。未来人民币升值、消费升级将成为需求增长的持续动力，各种重要赛事及活动会带来阶段性的脉冲增长。业内人士认为，整个行业景气度将持续上升，航空业的高增长至少还会持续3年以上，年增速在17%左右甚至更高。航空业的投资机会到底是趋势性的、短期的交易性投资机会，还是基于行业长期快速增长的、行业盈利拐点出现和行业整合带来的价值投资机会？来自花旗银行中国交通运输类股票分析师 马越，为您带来关于中国航空业的深度分析。
人物简介
马越
中国交通运输分析师
花旗银行亚洲股票研究部
演讲主题：
港股中国航空业：超级周期，价值洼地
马越认为：供求关系转好、人民币长期升值趋势以及航空业的重组，使得各个航空公司盈利实现最优化快速提升。而港股航空股价格目前仅是A股的一半，所以给出航空股全面买入的建议，按照偏好顺序排名依次为：中国国航、东方航空、南方航空。
中国航空供需状况是决定盈利的关键因素，其行业强势不断超出分析员的预期。而10月25日至30日，各大航空公司将各自公布第三季度业绩，市场有望再次掀起兴奋高潮。
中国国航从企业价值看，已经成为全世界最大航空公司。在与全世界管理最好的航空公司，国泰航空的比较中，我们看到两家公司盈利相当，但国泰企业价值仅为国航的一半，因为市场不仅看盈利水平、也看增长潜力，而人民币的差异也造成了两家公司的估值差异。作为珠三角国际交通中枢的国泰航空，也是非常好的投资对象。
中国航空股看趋势需关注供需关系、人民币、奥林匹克、油价等因素。尽管航空股未来还有一个很大的上升空间，是一个非常大的朝阳产业，但航空股容易受到牛熊市影响，并不适合长期价值投资。
|
|
|
|
