聆听数据说话，洞悉市场风云，欢迎收看数据说话之基金点评。在今天节目的开始，我们还是首先一起来关注，近期与基金等机构投资者有关的一些重要新闻，把握市场的最新动态。<br>　　100%<br>　　本周，创新型封基第二单——工银瑞信红利股票型基金获批，该基金封闭期内股票投资比例最高可达100%。在国投瑞银瑞福分级基金获批一周之后，第二只创新基金也接踵而来。该基金以工银瑞信外方股东——全球金融巨头瑞士信贷，旗下的欧洲红利基金为蓝本，以兼具稳定高分红能力、较强竞争优势和持续盈利增长的上市公司股票，作为主要投资对象，而且该基金在封闭期内，股票投资比例最高可达100%，有利于在牛市中获取更高收益。针对现有国内封闭式基金，普遍存在无明确的分红预期和折价问题，工银红利基金规定在满足分红条件的前提下，每季度末每份基金份额，可分配收益超过0.01元时，至少分配一次，大大增强了投资者的投资愉悦感。此外，该产品在封闭期内不上市交易，从根本上避免了折价问题。<br><br>　　95.29%<br>　　基金投资方面，今年上半年，在基金重仓的246只股票中，今年上半年平均涨幅为95.29%，其中，94只基金重仓股，涨幅超过100%，占比38.21%，而同期沪深300指数涨幅为82.09%。从市场的表现来看，从5月30日以来，前期一路飙涨的低价、题材、概念股成为了重灾区，其中题材炒作最为突出的140只ST股，在6月的行情中，有近七成在大盘的下跌中创出新低，由于这些个股大部分业绩较差，在前期经过大幅炒作之后，即使盘中有小幅反弹，也很难回到原来的高点，相反，有着良好业绩支撑的基金重仓股，在大盘“跌跌不休”期间，却创出了历史新高，随着中报业绩浪的展开，基金重仓股在后市的发展当中，强者更强的特征将更加突出。<br><br>　　398%<br>　　基金转型方面，博时基金公司，近期将实施第二单“封转开”，旗下封闭式基金—基金裕华将转型为博时新兴成长股票基金。据统计资料显示，截至2007年6月30日，基金裕华基金份额，累计净值已达3.5577元，累计净值增长率为398.43%，其市场业绩比较基准的累计收益率为147.71%，超额收益率达到了250.72%。同时，博时基金公司，作为老牌的基金公司之一，在今年股市持续火爆的行情中，该基金公司在没有新基金发行的情况下，依靠老基金持续营销，和一只封闭式基金裕元“封转开”，使资产管理规模达到了1005亿元，份额近755亿份，摘得上半年净值规模增长额的冠军头衔，而基金裕华的封转开，也将再次助增博时基金公司的资产管理规模。<br><br>　　好的，在看完了近期重要的新闻之后，下面我们接着来回顾，上一周基金市场的整体表现，上周大盘在利空消息的轰炸下，整体呈现下跌态势，基金指数在弱势的行情中，也表现颓废，不管是开放式基金还是封闭式基金，下跌的趋势都难以幸免。基金净值方面：<br><br>　　统计数据显示，开放式基金上周净值平均下跌3.49%；在开放式基金的4个类型中，股票型基金和配置型基金，由于股票配置比例的偏高，净值下跌最多，一周净值分别下跌4.27%和3.73%。而债券型基金和保本型基金，受股票下跌的影响相对较少，其中债券型基金净值下跌0.23%，而保本型基金净值还上涨了0.17%，成为了上周几大类型基金中的冠军。相比开放式基金来说，封闭式基金由于股票配置比例偏少，所以抗跌性相对较强，一周净值仅下跌了1.08%。<br><br>　　净值增长方面，虽然两市基金指数上周的表现都不尽理想，但是，个别基金，由于配置方向和比例的不同，在弱势当中，依然是风度翩翩，独自表演着自己的行情。<br>在开放式基金当中，一周回报率领先的5只基金分别是：长盛成长价值、国泰金龙行业精选、银华保本增值、国泰金象保本增值和华夏回报，虽然他们的净值增长相对靠前，但是，增长的幅度依然不高，基本是以保本型基金为主导。<br>　　在封闭式基金中，一周回报率表现排名前5位的依次为：基金金鑫、基金科汇、基金融鑫、基金科翔和基金金盛。从净值增长上看，封闭式基金净值增长靠前的几只基金，基本都持有双汇发展的股权，但是双汇发展最近几天的持续下跌，也让他们成了封闭式基金下跌的重灾区。<br>　　上面是一周回报率排名的情况。在第1节的最后，我们还是通过图表分别来看一下上周价格上涨最多，和折价率最高的5只封闭式基金，以及收益率最高的5只货币式基金。<br>　　好的，在第1小节中我们对基金上周的整体情况作了一个简要的分析，稍事休息之后，我们将在下面一节来分析本周要点评的基金。<br><br>　　不求一时荣华  但求稳中增长<br><br>　　欢迎回来，这里是数据说话之基金点评。<br>　　在股权分置的演进之下，中国的证券投资市场，迎来了罕见的大牛市行情，在2006年的一年中，不少暴富的财富故事在身边发生。进入07年，前5个月的行情依然是显得扬眉吐气，散户化投资主宰着市场行情，但是，6月的震荡，让不少投资者的资本，在短时间之内大幅缩水，在他们的心中充满了期待，一次次的期待着股票市场的爱可以重来，但是，新入市的投资者优选的，低价、题材、概念股的业绩情况，确实不敢恭维，想要还本实在艰难；相反，基金重仓的大盘、绩优股，在中报业绩的支撑之下，却是新高复新高，新高何其多，因此，对于中小投资者来说，摈弃暴富的梦想，寻求稳健投资更是财富增值的最佳途径。那么，在今天的节目中，我们就来介绍一只以稳健投资为主的开放式基金——南方高增，首先，我们还是一起来看看该基金的基本情况。<br><br>　　南方基金管理有限公司，于1998年3月，经中国证监会批准，成为国内首家规范的基金管理公司，成为中国新基金业的起始标志。该基金公司注册资本1.5亿元，是独立从事基金发起、设立和管理的专业公司。截至2006年11月，南方基金管理有限公司，共管理四只封闭式基金和九只开放式基金，管理资产规模约900亿元人民币，是国内管理资产规模最大的基金管理公司之一。其中，南方高增就是南方基金旗下的，一只契约型开放式基金，该基金成立于2005年7月，截止2007年7月3日，该基金每单位份额的净值为2.1286元；目前，它的基金经理是吕一凡先生。<br><br>　　那么，南方高增在过去几年的业绩又如何呢？从该基金的短期回报率来看，南方高增在过去一周、一个月、三个月和半年的回报率分别为：-1.72%、5.76%、39.16%和67.52%，从各个期间的回报情况来看，在200多只开放式基金当中，其回报情况，一直都处在整个基金的前列，但业绩表现不是特别的突出。从更长一段时间来看，该基金在最近一年的投资回报率为127.6%，位列整个基金的中位水平，表现一般。<br>但是，相比该基金的比较基准来说（即按照90％的上证综指，加上10％的上证国债指数为业绩比较基准），该基金自成立以来，其业绩的长期表现就高于基准指数的表现，特别是在近期震荡的行情中，表现更为突出。<br><br>　　在看完了南方高增的业绩情况之后，接下来，我们还是来关注南方高增近期的投资活动情况：在最近的四个投资季度当中，南方高增的股票比例变化比较频繁，06年中期，该基金的投资比例高达93.14%，是最近四个季度当中，股票配置的最高比例，而到了06年三季度，该基金加重了宏观经济的担忧，不断的降低了投资股票的比例，到2006年末，股票比例降低到了81.97%，而到了今年一季度，受季报业绩的超预期增长，该基金再次加大了投资比例，维持了90%的股票投资比例。除了股票投资之外，债券的投资比例一直都很少，投资比例基本维持在0.5%以下。所以，现金的留存在最近四个季度当中，变化也比较频繁。其中，去年末的现金空闲最多，达到了12.53%。对于现金的使用上面，该基金在近几个月，主要参与了宜华木业、大族激光、云南铜业和火箭股份，等一系列优质股票的非公开发行，这部分投资的投资锁定期限，一般会高达一年或者以上的期限，对该基金的资金灵活性构成一定的影响，但是对该基金的业绩来说，基本是利大于弊的。<br><br>　　看完了南方高增的投资情况之后，下面，我们再一起来回顾一下南方高增的基金经理对07年上半年市场的看法。<br><br>　　据南方高增2007年1季度报告显示，该基金经理对2季度的观点如下：<br>　　一季度股市普涨的局面，给基金操作带来很大压力，但从中长期看，发达国家的股市不管牛市还是熊市都有仙股的存在，企业的业绩将最终成为股价的决定者，结构分化的过程不可能结束。牛市普涨的格局将会结束，真正的长牛股将逐渐显现。南方高增长基金的投资思路是比较集中的，重点配置在两条主线：消费服务升级和制造业升级。居民收入提升和集中消费、人民币升值、整体减税等带来的消费和服务升级机会，是持续多年的主题；重化工业阶段基本结束后，给制造业大发展创造了良好机遇，制造业升级，将产生一批具有世界性优势的企业。眼光好的会在制造业里面淘出真金。<br><br>　　好的，看完了南方高增的历史业绩和股票投资变化之后，下面我们通过图板来看看，它在股票市场上目前投资比例最高的五个行业，以及它在1季度持有比例，增加最多和减少最多的行业：<br><br>　　在本节中我们分析了南方高增的业绩表现、持仓情况和行业配置情况。稍事休息之后，我们将在下一节中继续分析南方高增的重仓股，以及它近期的投资变化情况。<br><br>　　坚持价值投资  与概念股划清界限<br><br>　　欢迎回来，您现在收看的是数据说话之基金点评。短暂的休息之后，我们继续来分析南方高增的投资情况。从07年1季度前几大重仓股来看，行业变换比较大，该基金对工业材料类个股的投资，高度的看好，其中包括：烟台万华、沪东重机、太钢不锈、福耀玻璃和S湘火炬。另外，以中信证券、万科A、招商银行和民生银行为代表的金融地产股，也是该基金的投资重点。从行业上分析，制造业作为工业材料的重要组成部分，该基金在一季度增持14%以上，成为了该基金的第一大重仓行业，07年1-4月，机械行业生产、销售持续增长，全行业工业总产值同比增长31.38%；完成销售产值同比增长31.26%，机械行业连续第6年高景气；成为了该基金投资收益的现金牛，从个股上看，不管是烟台万华、沪东重机、太钢不锈还是福耀玻璃，在今年一、二季度的行情中，都是在不断刷新着自己的新高，而S湘火炬在潍柴动力吸收换股之后更是生机盎然，新高复新高，新高何其多，当然，这些个股在今年一季度的行情中，虽然没有完全跑过一些小盘题材股的上涨速度，但是，他们持续稳定的投资收益，让投资者更放心自己的投资。<br><br>　　在重仓股的变化方面，根据南方高增的2007年1季度报告，与去年4季度相比，南方高增的持股变化不大。有三只股票进入了该基金的十大重仓股，分别是：沪东重机、海油工程和S湘火炬，从细分行业来看，它们三家公司分别是中国造船业、海洋石油开采行业和柴油机制造行业的龙头企业，有望分享中国机械行业的鼎盛成长。而工商银行、金融街和五粮液等几只个股，因为前期涨幅偏高，该基金不断降低了投资比例，逐渐退出了该基金的前十大重仓股票。<br><br>　　综合来看，该基金自2005年7月成立以来，基本就是在牛市当中度过的，截至2006年报告期末,该基金很顺利的走过了一个完整的会计年度，份额净值增长率为127.94%,超过同期业绩比较基准增长率为112.86%。在投资主题上，坚持以业绩和重估为价值投资出发点，也切合了市场的运行特征，而且在2006年底还成功的实现了扩募，规模上也得到了质的提高。<br><br>　　好的，今天的数据说话就到这里，感谢您的收看。