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主持人：欣然
编 导：付正勃 徐颖
直播时间：周一、二、三、四、五
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《直通港股》中石油盈利逊于预期 各大行看法不一 |
| 播出时间：2008年03月24日 |
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了解港股，先人一步。大家好，欢迎收看《直通港股》节目。
中移动全年盈利超预期增长
从上周起，中资股开始陆续公布年度业绩。电讯股中国移动19日公布的07年全年业绩显示，股东应占溢利871亿元人民币，盈利强劲增长40.8%，高出市场预期。对此，各大行都调高了其08年盈利预测。花旗发表研究报告，表示中移动强劲的收入增长，预计会继续令毛利率增加，虽然中移动跟随大市下滑，但由于中移动的业绩强劲，下跌空间应该有限，因此维持中移动的买入评级，但将目标价稍降6.25%至150港元。而摩根大通调高了中移动08年及09年度纯利预测，以反映中移动业绩超出摩通预期的3-4%。由于中移动持有220亿美元净现金，摩通预期其派息率会上调。将中移动维持「增持」评级，目标价也给予150港元，同时摩通强调中移动仍为中资电讯股的首选。此外，摩根士丹利将该公司的2008年及09年的盈利预期上调5%，维持?增持?投资评级，及目标价150港元不变?大摩预计未来一至两季可能公布电信行业重组，但会在奥运后才落实执行，那中移动在09年上半年前不会面对较强的竞争?那么，中移动业绩及前景如何呢？在行业重组的前提下，其余三家中资电信股的情况如何呢？有请评论员郭信麟来为我们分析：
嘉宾字幕：香港证监会持牌人士 郭信麟
嘉宾观点：从长期来看 中移动经营面令人满意
免责声明：嘉宾意见并不代表阿斯达克国际立场，本公司概不负责
中石油盈利逊于预期 各大行看法不一
相比中移动，中石油的07年度业绩就不那么令人满意了。从“亚洲最赚钱公司” 中石油发布的07年度业绩来看，期内，公司实现股东应占溢利1千456亿元人民币，增长2.4%，营业额增加21.2%至8千350亿元，实现基本每股收益0.75元，仅达到市场预期的下限。而各大行发表的研究报告，则对中石油看法不一。其中，摩根士丹利认为，短期来看，中石油下游业务面对着政策不明朗的风险，但相信该因素已大部分反映于现股价上，故该行维持对中石油的「增持」评级，目标价为17.8港元。但瑞银预期中石油未来5年产量仅有约1%的增幅，并认为，在高油价环境下中，石油连续两年盈利低增长，而今年首季业绩可能会受到暴利税大增及内地成品油价格的控制，因此，将中石油的目标价下调至14.2港元，但维持「买入」评级不变。摩根大通则指出，中石油目前的估值，相当于08年预期市盈率11.7倍，与全球同行更加接近，不过，由于设备投资开支上升，预计会令股东权益回报率下降15%至22%。摩通将中石油目标价定为9.84港元，评级为中性；而花旗就认为，中石油去年盈利较该行预期低4.3%，主要因为勘探及生产成本升幅大于预期。而且去年下半年，中石油的炼油与销售业务亏损达256亿元人民币，创下新高，在08年上半年，有关亏损可能更严重，因此将中石油的目标价为15.4港元,评级为「持有」。另外，德银维持中石油的买入评级，目标价12.6港元。德银表示，由于中石油的去年盈利只上升2%，低于市场预期，但预计其有关母公司将注入资产的憧憬，可抵销负面情绪。不过，由于预计08年中的成品油价格会上升5%，因此中石油仍面临盈利下降的风险。上周，中石油跌6.71%至9.15港元。那么，对于中石油的业绩和经营前景应该如何来看？该股合理的价格应在多少呢？请郭信麟再为我们分析一下：
嘉宾字幕：香港证监会持牌人士 郭信麟
嘉宾观点：受宏观调控影响 中资资源股风险上升
免责声明：嘉宾意见并不代表阿斯达克国际立场，本公司概不负责
这里是直通港股，稍作休息，待会儿我们来看紫金矿业的情况。
紫金矿业07年盈利同比增长半成
早前，受黄金价格上涨带动，加上紫金金矿产量强劲增长，令紫金矿业07年度业绩出现增长，去年纯利为25.5亿元人民币，较06年增长50%。对此，高盛认为，紫金矿业盈利主要受到金价强势，以及采金量表现强劲所带动，而紫金A股今年上市的计划仍在运作中，将会是股价的主要催化剂，并为公司的增长提供资金支持。因此，该行认为紫金仍为内地金矿股首选，维持其?买入?投资评级，目标价仍为13港元不变。而瑞信集团则因其成本较预期高，调低紫金今明两年盈利预测，降幅为8%及15%，并轻微调低紫金目标价至9.3港元，维持该股?中性?评级?另外，摩根大通表示，主要由于财务成本及税率较低，紫金矿业去年业绩符合预期, 并可受惠于产量及资源增长。而紫金管理层预计今年矿产黄及铜产量分别增加20%及25%，也符合该行预期。因此，摩通维持该股「增持」评级，目标价16港元。而上周，随着石油与黄金期货价格急挫，导致资源股被抛售，而紫金矿业更是大跌13.7%。那么，在目前的市场情况下，该股是否被低估？我们来听下郭信麟的看法：
嘉宾字幕：香港证监会持牌人士 郭信麟
嘉宾观点： 预计黄金价格将大幅上涨 黄金股被低估
免责声明：嘉宾意见并不代表阿斯达克国际立场，本公司概不负责
节目最后我们来看下各行给予其它公司的投资评级：
好的，本期的直通港股到这里就结束了，投资者也可以通过手机短信的方式参与我们的节目，具体的发送方式是编写“9333＋＃＋问题”到106650120，移动、联通和小灵通的用户是同样的参与方式。感谢您的收看，我们下期节目再见！
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