本周创业板走势强劲。创业板指周涨幅5.92%，站稳700点大关。创业板本周成交额797.9亿元，较上周放大近5成。从本周表现来看，创业板个股普遍上涨，共有324股实现红盘，占比超过9成；仅有达刚路机、三诺生物、向日葵等24股下跌。综合来看，具备高送转预期的小盘次新股涨幅居前。巴安水务周涨幅高达32.11%；晶盛机电、光一科技、光线传媒、长亮科技周涨幅均超过25%。

　　欣旺达（300207）

　　评级：谨慎推荐

　　评级机构：民生证券

　　专业的锂离子电池模组生产企业。公司目标是做到行业前列，之前受制于旧厂房的规模和生产线自动化程度不高，流失了一些订单。目前租赁的新厂区可以容纳的最大产能对应收入40亿~50亿元，考虑到公司2011年收入为10.31亿元，我们认为公司有望进入快速成长期。

　　消费电子领域：笔电电池模组有望实现快速增长。消费电子领域中手机、笔记本电脑为锂离子电池模组的主要应用领域，属于充分竞争市场。手机市场公司产品市场占有率为3%~4%，2013年为华为、中兴供货份额有望获大幅提升。公司笔记本电脑类锂电池下游主要应用于传统笔电、电纸书和平板电脑三大领域，市场占有率约为5%，将受益于亚马逊平板电脑出货量的增长，此外自动化生产线的改造有助于公司导入台湾一线厂商客户。

　　动力类电池：电动自行车产品高速增长可期。在电动自行车领域，公司产品不再局限于锂电模组，还涉及电机、电控等设备的生产制造。由于目前国内的电动自行车多使用价格便宜的铅酸电池，公司产品主要用于出口，针对欧美等高端客户，年产量在100万辆左右。考虑到目前市场上拥有品牌的厂商收入规模仅在2500万元左右，我们判断相关项目建成后公司规模优势明显，收入以及盈利快速增长可期。

　　我们预计公司2012-2014年每股收益分别为0.38元、0.57元、0.78元，对应市盈率为29倍、19倍、14倍，首次覆盖给予“谨慎推荐”评级。

　　开山股份（300257）

　　评级：增持

　　评级机构：招商证券

　　空压机龙头，行业翘楚。公司主营螺杆空压机和活塞空压机，以21%（按销售台数）的市场占有率位居国内第一。公司2008-2011年营业收入与净利润复合增长率分别约为40%和61%，成长性明显。

　　强大的竞争壁垒。我们认为，公司核心竞争力为其极具战略远见的管理团队。公司技术优势显著，前瞻性地自制出螺杆空压机的最核心部件螺杆主机，降低成本，提高毛利率18个百分点左右；同时在创新激励机制、成本控制和销售渠道以及售后服务体系方面竞争优势都优于本土其他同行企业。

　　广阔的成长空间。全球螺杆空压机市场在1700亿元，国内市场2015年有望达到200亿元，而公司2010年螺杆空压机销售额只在11亿元，市场占有率仅为7%，远低于阿特拉斯全球20%的占有率和339亿元的销售规模；同时，公司正在进入的冷媒压缩机、工艺螺杆压缩机、螺杆膨胀机和离心空压机等新产品领域，2015年潜在总市场规模约在千亿元，行业容量大，公司具备广阔的成长舞台。

　　新产品助推未来持续增长。公司将结合市场需求和研发进度，逐步推出低压、高压和两级螺杆空压机、工艺螺杆压缩机、冷媒压缩机、膨胀机、离心空压机、真空泵和无油螺杆压缩机等系列产品。其中，低压、高压和两级螺杆空压机将于2012年为公司带来可观利润，而2013年新产品主要看螺杆膨胀机、工艺螺杆压缩机、冷媒压缩机、离心空压机和真空泵等。

　　我们预计公司2012-2014年的每股收益分别为1.15元、1.45元和1.86元，对应市盈率为26倍、21倍和16倍。我们首次覆盖，给予“增持”评级。　　　　

　　光线传媒（300251）

　　评级：增持

　　评级机构：申银万国

　　《泰囧》票房表现远超市场及我们预期，最终或将达到7亿票房收入。《泰囧》首日获得票房3900万，仅次于《画皮2》首日7000万的票房表现，位列内地华语片首日票房表现第二，同时创下周三上映新片的最高票房纪录，首周票房更是达到3.1亿元，位列华语片内地票房排行榜首位，我们预计最终票房有望达到甚至超过7亿元，显著高于市场及我们预期（之前市场普遍预期《泰囧》票房2亿元）。

　　《泰囧》票房表现证明了公司在电影制作上的努力并将贡献显著业绩。公司一直致力于从电影发行向制作领域拓展，市场一直担心公司在电影制作领域的风险，《泰囧》优异的票房表现充分证明了公司在内容制作上的发展潜力和实力。我们假设《泰囧》最终票房为7亿元并且70%收入计入2012年、30%计入2013年。按照上述假设计算，扣除相关税费及分成费用，《泰囧》有望为公司2012年贡献0.6亿元至1亿元净利润，对应全面摊薄每股收益0.25元至0.41元，相当于原有2012年盈利预测的25.5%至41.8%。

　　考虑到《泰囧》票房大幅高于预期，我们分别上调公司2012/2013/2014年全面摊薄每股收益19.5%/13.4%/12.8%至1.15元/1.42元/1.85元，分别同比增长58%/23%/31%（考虑到《泰囧》票房仍有超预期的可能，公司盈利预测或仍有上调的可能），当前股价分别对应同期22/18/13倍市盈率，低于其他影视剧制作公司同期估值水平。考虑到2013年公司有望在内容业务上持续发力（影视剧、娱乐节目制作等），我们重申“增持”评级，6个月目标价35元。（邓飞 整理）