证券时报记者 钟恬

　　连日来，恒生AH溢价指数走得颇为纠结。该指数从9月7日震荡下行，于11月14日收盘跌破100，一个月后的12月13日创下年内低点94.4。此后，该指数略微上行，并于12月25日港股圣诞休市期间升穿100。不过，昨日上证综指微跌0.60%，而港股H股指数则升0.69%，一消一长，使该指数再度回到100下方，收于98.73。

　　尽管从AH溢价指数来看，目前A股比H股整体便宜，但从具体个股来看，则是多数A股较H股溢价。据香港经济通网站统计，82只AH股中有55只A股价格高于H股价格（昨日港元兑人民币中间价为0.805），所占比例达67%。其中，A股较H股溢价最高的是浙江世宝，溢价高达728.7%。该股A股11月2日上市当日就蹿升至18.75元，虽然此后经历过大跌，但该股连日急升，异动明显，本周四个交易日升幅超过20%，昨日收于17.06元，而其H股走势相对平稳，即使其A股被爆炒之时，也未升穿过3港元。紧随其后的是洛阳玻璃和山东墨龙，A股较H股的溢价分别为320.7%和317.9%，成为溢价幅度亚军和季军。此外，A股较H股溢价在200%至300%之间的有北人印刷、熊猫电子、仪征化纤、重庆钢铁和洛阳钼业共5只股票。A股较H股溢价超过100%的有东北电气、昆明机床、广船国际、上海石化、经纬纺机、新华制药、东江环保、海信科龙及创业环保。

　　统计显示，A股较H股折价的股票有27只，仅占33%。12月4日以来，金融板块A股升势不俗，尽管绝大部分金融股的A股仍较H股折价，但幅度已明显收窄。在14只金融AH股中，民生银行率先结束AH股价倒挂现象，昨日其A股较H股溢价8.7%。统计显示，A股较H股折价最大的前5名中没有了金融股的踪影，而不少基建股的H股，自四季度起已累积不少升幅，因此较其A股倒挂幅度较大。其中海螺水泥H股今年来涨幅达25.10%，而其A股涨幅略逊，为18.36%，较H股折价20.2%。此外，中国中铁、中国铁建、宁沪高速这3只股票的折价在16%至19%之间。中国平安成为A股较H股折价最大的金融股，折价15.6%。

　　综合来看，今年以来整个AH股板块中，H股走势总体强于A股，除去11月份才上市的浙江世宝外，仅中兴通讯、兖州煤业、晨鸣纸业、四川成渝、一拖股份、大连港、中国平安、海通证券、东江环保、山东墨龙总共10只股票的A股走势强于H股，占比仅12%，其中山东墨龙今年A股大升124.37%，而H股虽然升势不俗，但43.34%的幅度还是不能与之相提并论。而占比约88%的H股包括广州药业、中国中铁、北辰实业、ST科龙、南京熊猫等升幅明显强于A股，其中广州药业H股升幅达131.34%，而其A股升幅为40.32%。