反弹需新热点引导

　　长城证券研究所：我们认为，近期市场弱势运行主要源于三个方面。其一是宏观经济企稳受到市场质疑，企业依旧在去产能的过程中，企业盈利状况不容乐观。近日公布了工业企业利润数据显示，10月份工业企业的毛利率停止了前两个月回升的势头，盈利能力改善有限。其二是12月将迎来解禁高峰，其中中小板与创业板的大小非将有大量的限售股解禁，该利空消息引发投资者的担忧情绪，导致市场做多的人气不足，小盘股大跌。其三是历年年底时，由于企业资金结算、银行揽存导致资金面偏紧，对股市流动性造成压力。

　　在没有出现新的热点以前，市场没有反弹动能，仍将维持弱势调整的格局。建议投资者多看少动，配置上以防御为主，建议超配电力、银行和可选消费。

　　谨慎开始左侧布局

　　海通证券研究所：近期市场持续探底，但很多因素仍未明确，还制约着真正底部的探明。一是对创业板首批大非解禁延迟到年底的心理压力，很多小盘股的下跌也正是由于这种因素；二是中央经济工作会议的定调尚未明朗。

　　目前处于下跌末端的赶底阶段，指数表现不太剧烈是由于银行等权重股护盘，而个股风险却很大。左侧布局的投资者可以开始谨慎入场，但合适的时机应该等到中央经济工作会议召开以及下月初宏观数据公布的时候更为稳妥。　（陈刚 整理）