| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年10月08日 05:55 |
作者： |
朱景锋 |
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证券时报记者 朱景锋
节前政策暖风频吹，股市也随之有所企稳，在今年以来整体下跌的情况下，股市能否知耻而后勇，在四季度走出一波反弹行情，基金经理对市场有何预期，四季度购买基金应该采取哪种策略？这些都是当下投资者非常关心的问题，对此，莫尼塔、国金证券和华泰证券等机构给出了自己的建议。
基金经理乐观情绪上升
据莫尼塔日前发布的9月份基金经理调研显示，尽管近期市场持续低迷，但是结果显示基金经理对未来一个月市场走势的乐观情绪显着上升。 有接近一半的受访公募基金经理对未来一个月大盘走势明确表示乐观；对市场的悲观情绪显着改观，相比于上个月的42%，9月有32%的调研对象对未来一个月的市场持悲观态度；持谨慎态度的比例为19%。
在对未来六个月大盘走势的看法上，乐观的比例略有上升，上升至48%，多数乐观者判断大盘指数上涨空间在5%-10%左右。对市场持中性以及悲观态度的调研对象比例与上个月基本持平。
公募基金经理目前更加看好消费和水泥板块。由于创业板的中小市值企业有大量的解禁股票，该板块也是调研对象规避的板块；也有不少调研对象希望规避周期性板块。也有相当数量的调研对象表示目前没有特别偏好或规避的行业。
在周期和非周期的偏好上，偏好周期性板块的调研对象大幅度上升，从上个月的12%上升至42%。偏好非周期行业的调研对象大幅下降至32%。
四季度买基金宜攻守兼备
对于基金投资，国金证券短期建议耐心等待更有力的信号，以控制风险为前提，继续核心关注业绩持续性强或者擅长把握结构化市场投资的基金。与此同时，市场正能量积蓄对于反弹的触发也值得关注，如果有更为有力的刺激信号，比如短周期经济见底、维稳政策进一步推进，再适当利用进攻型品种把握反弹机会。
从风格搭配的角度，国金证券建议延续均衡配置的思路，在市场僵局尚未打破前构建攻守兼备的组合。短周期见底、政策放松背景下的周期风格基金具备较明显的估值优势以及进攻性，与此同时，结构性估值差异以及解禁高峰来临下的成长股仍面临回调压力，但在经济尚未走出低谷、经济转型背景下，消费、成长风格基金在短期调整后仍具有穿越周期的配置价值。
华泰证券认为，由于宏观经济无法对股市形成有力的支撑，面对持续性的放缓，宏观调控相对采用了更为中性的态度。虽然政策环境较前期改善，但是短期效果有限。我们对三季度的基金投资依然建议控制好偏股基金的仓位，开放式偏股基金的仓位控制在30%-40%之间作为长期的核心投资，场内的ETF，分级基金等作为波段操作的工具，仓位在20%-30%之间，其余的可投资低风险的产品，比如货币基金，纯债基金等。
对于偏股基金，华泰证券重点推荐嘉实优质企业、华夏回报、国富深化价值、易方达科汇、银河银泰理财分红、南方优选价值。这些基金都是经过严格筛选的，在选股能力，业绩稳定性等方面具有良好的表现。 对于债券基金，华泰证券重点推荐中信稳定双利债券、中银稳健增利、工银瑞信添颐A。9月份推荐的招商安泰债券A、万家增强收益、鹏华丰收等长期业绩良好的基金继续在华泰证券的推荐名单中。此外，上海证券认为，在最近两个月的时间里，传统封闭式基金折价率连续出现收窄，且频频突破今年以来最低水平，值得关注。
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