| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年09月14日 06:10 |
作者： |
钟恬 |
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大立科技（002214）
评级：增持
评级机构：国泰君安
公司致力于上游核心部件的国产化，其非制冷红外焦平面阵列探测器国产化项目于2009年末开始试生产，经历两年的初试、中试，已完成多批次的试生产和测试。其中，30微米平台产品已开始小批量出货，25微米平台产品进展顺利。阶段性标志着公司已初步具备探测器生产能力。这在国内同类型企业中尚属首家。探测器项目的逐步量产，同时意味着公司在低端产品领域拥有了大幅降低生产成本的能力。目前公司低端产品的制造成本已降至千元级，为未来扩展民用市场提供了重要条件。
公司军工项目有望加快。公司目前已获得军工配套所需的相关资格认证。我们推算公司2011年来自军工采购的收入为7000万元左右，约占公司整体营收的1/3。随着南海紧张局势的不断加剧，不排除公司相关军工项目可能会加快，从而为公司未来营收增长提供重要保障。
卡奴迪路（002656）
评级：推荐
评级机构：日信证券
2012上半年，公司新开直营店30家，新开加盟店16家，共新增46家门店。截至2012年中期末，公司直营店合计205家，加盟店合计159家，公司总门店数达到364家，其中直营店占比进一步增加。与国内行业同等定位企业相比，公司终端零售规模处于领先地位。根据现有的开店进程及计划，预计公司有望实现全年120家新开门店的目标。尽管公司对明年经济形势持较为谨慎的态度，但认为经济回落恰恰是逆势扩张的良机，有利于公司借助自身的竞争力加快门店开拓步伐。预计明年继续保持120家左右的开店速度。就市场空间来看，在韩国同等定位的男装企业能够做到30个亿的规模，在美国也有超过几百亿的同类企业，而目前公司相对仍然处于较小的规模，市场空间广阔，未来增长的动力关键还是要依赖于自身竞争优势的建立。
华鼎锦纶（601113）
评级：中性
评级机构：中信建投
公司是国内锦纶长丝龙头企业之一，和长乐力恒、锦江科技等几家锦纶长丝企业占据国内主流市场；去年下半年募投4万吨项目逐步达产后，公司锦纶长丝总产能达到8.2万吨。公司产品定位于中高端市场，下游用户都是大型纺织企业，也有部分产品直接作为劲霸、浪莎等品牌服装企业的指定原料；下游企业对公司长丝产品认可度较高，公司产销水平一直较好，略高于市场平均80%以上水平。
去年四季度以来，受到国际宏观经济影响，国内纺织企业出口订单不足，内需增长缓慢，整个纺织行业形势较差。进入2012年后，下游纺织行业经营持续艰难，外需未见好转，对纺织原料需求较弱，导致原料和长丝产品价格一直在低位，行业长丝盈利能力和以前相比有较大下滑。因此，公司新产能释放虽然使得产品销量和销售收入同比大幅增长，但盈利水平下滑。
中能电气（300062）
评级：强烈推荐
评级机构：平安证券
9月12日晚间，公司发布公告，称募集资金承诺投资的智能化免维护型环网设备(C-GIS)技术改造项目近日已完成安装调试，定于2012年9月20日举行投产仪式并正式试车投产。C-GIS环网柜技改项目采用国内外先进的自动化设备构成流水线规模化生产，完全达产后年产能可以达到1万单元以上。
C-GIS募投项目的投产有利于巩固公司在行业内的市场地位，缓解公司的产能瓶颈，提升公司核心产品的质量和性能，提高公司的整体竞争能力，并为公司降低产品生产成本、提高生产效率和拓展市场份额带来积极的影响。
由于整个配网行业处于景气度持续提升期，并且公司销售提前布局，为各项产品增能又增效打下良好基础。年初公司募投的箱体及中压预制式线缆项目投产，扩展3倍以上的产能。其中中压预制式电缆附件从140000套/年，提升至590000套/年，如能完全达产并形成销售，将贡献营收达3亿元；箱体从8000台提升至58000台，完全达产贡献收入1.2亿；公司的C-GIS近期达产，产能也从3000单元提升至10000单元。随着募投项目的逐步投产，可解决公司产能瓶颈。（钟恬 整理）
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