| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年09月08日 06:32 |
作者： |
颜金成 |
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很多利空问题其实并没有解决。但是，市场一上涨，人们就似乎完全忘记那些悲观的理由了，只记住了乐观的理由。
这种悲观乐观跟随市场摆动的思维显然是不好的，但这种思维广泛存在。
证券时报记者 颜金成
昨日股市大涨，之前极度悲观的投资者一下子变为乐观了。在各个社交场合，你会听到人们在讨论给力的政策、说仓位太低了、说什么品种弹性更大。笔者奇怪的是，这种由悲观到乐观的转变，只需要一天而已。
之前专栏引用过华尔街的一个例子，说很多投资者在市场大跌后被问卷调查为什么减仓时，回答几乎都是“下跌本身”，而不是说经济变差了，货币政策收紧了。
那么，昨日上涨后，投资者由极度悲观转变为乐观，也是因为市场上涨本身吗？可能有人不会同意，我想更多的人愿意同意，一系列的基建项目的获批，使得人们对于经济恢复有了信心。为此人们纷纷由空转多，于是有了上涨。
2008年9月19日，当时多项利好出台，大盘直接涨停。那个时候，投资者由悲观转乐观的迹象更为明显。但是仅仅过了两三天，大盘又由涨转跌，投资者又恢复了悲观。你会发现，政策的利好本身并没有改变，而在大盘由涨转跌后，投资者却由之前的乐观变成了悲观。影响他们乐观与悲观的，更多的是市场本身的走势。
对于投资者而言，市场走势本身比一切利好利空都更有说服力。市场每天都有众多的利好利空，有的影响大，有的影响小，有的影响时间长，有的影响时间短。对大多数投资者而言，他们并没有能力去理解消息本身的影响。
前段时间降息被很多人理解为利好，觉得对大盘是重大利好。可过了几天，大盘照跌不误，继续创新低。于是乎，有人对降息做出了新的解释：因为经济太差了，所有才降息，这次降息意味着经济很差了。看，同样一个消息，可以从利好变成利空。
试问，即使周五有利好，这些利好足以扭转之前的利空吗？前面悲观的时候，说新股不停发，市场不会好；大小非疯狂套现不解决，市场不会好……你会发现，很多利空问题其实并没有解决。但是，市场一上涨，人们就似乎完全忘记那些悲观的理由了，只记住了乐观的理由。仿佛这一利好就能彻底扭转局面。
专栏从来不会去预测市场，周五大涨后，后面会怎样，笔者没能力知道。这里想说的只是，我们的乐观悲观，实在是太多变了，变得太快了。假设后面市场又涨转跌，你很容易看到，人们又会抱怨连连，悲观得无可救药。当然，这里说的是假设。
这种悲观乐观跟随市场摆动的思维显然是不好的，但这种思维是广泛存在的。它的危害在于，投资者表面上看起来很有主见，实际上只是市场的奴隶罢了。简单举例子说，在牛市中经常也会有一些大幅度的下跌，如果投资者有正确的思维去认识市场，那么他知道这是牛市中小小的回撤。而那些随市场走势摆动的投资者，很容易从乐观变成悲观，这种回撤很容易让他们出局。悲喜转换很快，这种现象本身说明投资者缺乏对市场的主见，没有主见就更不可能正确地认识市场走势了。
如果把整个股市简单看做一家上市公司，那么，你对这家上市公司的看好和看空，应该来自长期以来对于这家公司深入研究而得出的结论。而且，这个结论一经形成就不会轻易改变。现在的情况就好像，你之前一直很不好看这家公司，今天突然涨停了，你突然觉得这家公司很有希望了。
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