| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年08月25日 09:17 |
作者： |
邓飞 |
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编者按：本周创业板不跌反涨，创业板指累计上涨1.70%，表现明显强于同期大盘。创业板本周成交额597亿元，较上周的421亿元放大逾4成。从本周表现来看，创业板个股涨多跌少，板块内上涨个股超过7成。从涨幅居前个股来看，宝利沥青本周两度涨停，累计涨幅达到26.07%；恒泰艾普日K线5连阳，本周累计涨幅达到19.58%。另外，千山药机、天泽信息、锦富新材等25只个股周涨幅超过10%；电科院、先河环保、天喻信息等14只个股周涨幅从8%至10%不等；安科生物、东方电热、赛为智能等35只个股涨幅在5%至8%区间。在下跌的87只个股当中，舒泰神表现最差，周跌幅达到14.79%；新天科技及朗源股份周跌幅分别达到8.76%及8.47%；另有和顺电气、九洲电气、尔康制药等15只个股周跌幅超过3%。
锦富新材（300128）
评级：买入
评级机构：广发证券
2012年上半年，公司实现营业收入8.07亿元，同比上升55.71%，主营业务成本为6.43亿元，同比增加63.23%，报告期实现归属于上市公司股东的净利润0.69亿元，稀释后每股收益为0.34元，每股经营活动产生的现金流量净额为-0.05元。其中，为苹果iPad、iPhone及笔记本电脑等产品提供配件实现销售收入超过1.4亿元。
公司通过收购苏州新硕特，构建了覆盖主要客户区域的导光板产业平台，完成了苏州蓝思科技导光板项目的调整，保持了公司导光板业务合理产能。未来该业务毛利率有望提升至12%，增厚公司业绩。
目前公司产品结构大致为：30寸以上占40%，20-30寸占40%，20寸以下占20%。其中大尺寸产品主要客户包括台湾瑞仪光电、三星、创维等，由于下半年奥运以及各大厂商有可能推出的智能电视需求，公司下半年经营应该能维持上半年的景气。而小尺寸产品，公司间接进入苹果供应链，上半年这部分收入超过1.4亿元，全年超过3亿元是大概率事件。
我们认为公司2012年业务将维持高速增长，而随着公司的产能开出以及下游需求的发展，我们预计公司2012年每股收益（摊薄以后）将会在0.65元左右，明年每股收益有望达到0.87元，具有较好的业绩成长性，继续维持“买入”评级。
宝利沥青（300135）
评级：强烈推荐
评级机构：东兴证券
公司2012年半年报显示，营业收入5.53亿元，同比增长32.91%，营业利润0.49亿元，归属于上市公司股东的净利润0.44亿元，分别同比增长42.97%、51.05%，扣非后净利润为0.42亿元，同比增长41.81%，基本每股收益0.14元。二季度营收与净利润分别同比增长62.76%、54.55%，环比增长461%、549%，每股收益0.12元，高于市场一致预期。公司业绩大涨的主要原因为新签订单大幅增长、产品毛利率提升。
公司明后年业绩有望继续稳定增长。2009-2010年是道路建设投资高峰期，考虑到高速公路建设周期一般为3-4年，明后年沥青需求景气度预计仍然较高。此外，2011年由于北非政治局势不稳定，公司退出海外市场，在当前该地区局势企稳的背景下，预计公司将在明年重新进入该市场，东南亚等地区的道路建设速度也在加快，海外市场将成为业绩增量的重要组成部分。
作为国内改性沥青龙头企业，公司今年新签沥青供货合同远超去年，产品毛利率水平也明显提高，下半年业绩同比环比均将大幅上涨。而且随着新增产能陆续释放，公司市场占有率逐渐提高，明后年业绩有望继续稳定增长。预计公司2012-2014年的每股收益分别为0.48元、0.66元、0.88元，对应PE为15倍、11倍、8倍，给予公司2012年20倍PE较为合理，未来6个月目标价9.54元，维持对公司的“强烈推荐”评级。
恒泰艾普（300157）
评级：中性
评级机构：国泰君安
公司上半年完成营业收入1.30亿元，同比增长29%；营业利润5158万元，同比增长16%；实现净利润4399万元，同比增长4%，对应每股收益为0.25元；实现扣非净利润4007万元，同比下降4%。
公司来自境内的收入增长57%，占到整体营收的69%，其中来自西北、华北、华东、东北的收入分别占到国内收入的34%、22%、18%、15%。公司前两大客户分别为中石油塔里木油田和中石化胜利油田，各占到整体营收的12%。分产品来看，由于对博达瑞恒的并表，公司软件销售业务收入激增133%，占到营收的67%；项目服务收入增长5%占67%。公司整体毛利率下降2个点至61%，销售与管理费用分别增长21%与38%，两者合计占营收比重维持在23%。
公司3月以1.34亿收购了博达瑞恒51%的股权，并纳入合并范围，上半年取得净利润1192万元，为合并报表的净利润增长23%的主要来源，这也使得扣除少数股东权益后归属于母公司的净利润仅增长4%。公司已完成对博达瑞恒、Spartek的并表，对新赛浦与西油联合的收购正在进行中。公司在并购整合中将逐步建立起三大业务板块的基本架构，进而向油气综合服务商迈进。
我们预期公司2012-2014年销售收入分别为2.75亿元、3.42亿元、4.16亿元；净利润分别为1.01亿元、1.21亿元、1.53亿元；对应每股收益分别为0.57元、0.68元、0.86元。 (邓飞 整理)
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