| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年08月08日 06:13 |
作者： |
晓甜 |
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众生药业（002317）
评级：审慎推荐-A
评级机构：招商证券
2012年上半年公司实现收入4.16亿元，同比增长15.7%；净利润8395万元，同比增长10.6%，每股收益为0.46元，低于我们在中期业绩前瞻中0.53元的预期。公司同时预告1~9月净利润同比增长0~20%。
今年4、5月份以来的“毒胶囊”事件对公司复方血栓通胶囊的销售带来一定影响。复方血栓通胶囊是公司省外销售的主打产品，今年上半年公司省外销售收入仅同比增长18.2%，远低于去年全年37.8%的增速。新华网8月3日报道铬超标胶囊剂药品市场清理已经完成，6省（市）相关责任人受到处理。我们认为“毒胶囊”事件的不利影响正在过去，下半年公司胶囊产品的销售将恢复正常。
康得新（002450）
评级：推荐
评级机构：华创证券
公司4000万平方米示范线一季度达产，公司光学膜市场开发实行占位式销售策略，产品继通过京东方、海信、创维、TCL、天马等企业认证后进一步加大市场开发力度，目前开发客户80余家，并已经着手加强对三星、友达等国际大客户开发力度。国际大客户的开发对2013年2亿平方米光学膜产业集群的投产提供有力保障。随着明年新增产能投产带来的规模效应，以及新产品的投放，光学膜盈利能力有望进一步提升。以未来光学膜价格20元/平方米、毛利率40%简单计算，公司未来光学膜产品销量每提升5000万平方米，将增加营业收入10亿元，增加毛利4亿元，光学膜将是业绩快速增长的保证。
龙源技术（300105）
评级：增持
评级机构：国泰君安
我们对脱硝市场和公司发展持乐观态度。一方面作为投资主体的电厂盈利能力趋势性好转；一方面脱硝补贴电价上涨预期渐浓，政策配合成为主要驱动。脱硝改造市场并非垄断性市场，这就决定了技术为王，掌握了最可靠的技术即成为所谓的“垄断者”。龙源技术在低氮燃烧改造领域具有领导性地位，2010年市场份额超过60%，预计2012年份额仍维持在40%-50%。
永辉超市（601933）
评级：推荐
评级机构：长江证券
2012年上半年，公司的综合毛利率为15.99%，同比下降0.47个百分点；我们认为公司在福建、重庆地区已经具备规模优势和较强的议价能力；而在北京及苏皖地区也开始初具规模；除了以上四地区之外，公司在河南及东北大区的扩张仍处于起步阶段，目前尚不具备门店的规模优势以及对供应商的较强议价能力，因此这两个地区较低的毛利水平也一定程度上拉低了公司的当期毛利率；但未来随着公司在各地区逐步加密布点，相信毛利水平将重拾升势。
（晓甜 整理）
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