| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年07月28日 07:08 |
作者： |
刘振国 |
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刘振国
本周沪深两市跌跌不休，上证指数创出3年以来的新低，成交量持续萎缩，沪市连续5天日成交量低于500亿元。7月25日，B股市场出现大幅下跌，上海B股指数大跌4.70%，深圳成分B指大跌3.50%，当天B股市场共有12只股票跌停，从而引发了市场的关注和热议，这其中的焦点主要集中在闽灿坤B上。
根据深交所的有关规定，仅发行B股的上市公司股票出现最近连续120个交易日累计股票成交量低于100万股或连续20个交易日每日收盘价均低于股票面值的，其股票将终止上市。对于既发行A股又发行B股的交易所上市公司，如其股票交易量或股票收盘价同时触及A股和B股上市公司退市标准的，即连续120个交易日同时通过交易所交易系统实现的A股股票累计成交量低于500万股、B股股票累计成交量低于100万股的，或同时出现每日A股、B股股票收盘价均低于每股面值的，公司股票将终止上市。
6月份以来，沪深两市交易价格低于面值1元人民币的只有闽灿坤B、*ST中华B、京东方B等3只B股，符合退市标准的只有闽灿坤B，基本上可以确认该股将成为沪深两市首只退市的B股。闽灿坤B一旦退市，对于低于B股市场的垃圾股将带来巨大的威慑力，ST东海B、ST雷伊B、ST珠江B、建摩B出现连续下跌。垃圾股的风险大增，恶炒绩差股得到遏制。
B股是在特定历史条件下推出的一类股票，当前中国外汇储备量大，企业在B股市场筹措资金的愿望大幅下降。近年来大量的境内企业到美国、香港发行上市，伊泰B也到香港发行了H股。
B股市场已经多年没有发行过新股，规模偏小，活跃度偏弱，市场明显的边缘化，基本功能正在丧失。
我们认为，在大力发展三板市场、国际板市场、债券市场的同时，应该考虑尽快解决现有的B股市场发展问题，尽早推出改革方案。目前沪深两市容量大增，解决B股市场的时机已经成熟，无论是纳入到国际板，还是取消B股市场，都应该有一个明确的说法。
我们认为，对于B股市场的解决方案，坊间流传的模式是上市公司“增发A股+回购方式注销B股”，从而达到逐步取消B股市场。目前，B股市场已经有29只个股跌破净资产，存在较好的交易性机会。这些个股分别是：沪市的外高B股、沪普天B、大众B股、东电B股、振华B股、上柴B股、锦港B股、鄂资B股、金桥B股、物贸B股、华电B股、华新B股等12只；深市有招商局B、长安B、小天鹅B、粤电力B、本钢板B、粤高速B、鲁泰B、大冷B、苏常柴B、晨鸣B、深康佳B、深南电B、皖美菱B、京东方B、瓦轴B、粤华包B、深纺织B等17只。这些上市公司所属行业主要在制造业、电力行业、和房地产业。
（作者系中航证券分析师）
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