| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年06月18日 05:50 |
作者： |
木鱼 |
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证券时报记者 木鱼
占据了中国基金业半壁江山的主动投资偏股基金进入了最困难时期：在发新基金产品发行困难；成立后规模大幅缩水；上报中的新基金寥寥无几，超过8成基金公司暂时放弃了新发主动投资偏股基金。业内专家分析，中国基金业已经进入产品战略调整期，从主动投资偏股基金转向了工具型基金、低风险基金和理财基金三大方向。
主动偏股基金越发越少
今年以来，主动投资偏股基金无论是发行数量，还是发行规模都越来越少，5月份以来成立的新主动偏股基金中，无一规模超过8亿份。
天相统计显示，2012年第一季度开始发行的主动投资偏股基金有22只，到了第二季度，加上即将于6月25日发行的主动投资偏股基金也只有13只，比第一季度明显减少，同比减少幅度也超过了50%。
不仅发行数量减少，首发规模也越来越少。今年第二季度开始发行，同时在5月之后成立的有8只主动投资偏股基金，发行规模最大的只有7.5亿元，大多维持在5亿元左右。
事实上，这样的发行规模还是在机构大规模赞助的基础上所募集的，如果没有赞助资金，部分主动投资偏股基金将难以达到2亿元的成立规模底线。
和历史上的主动投资偏股基金发行困难期相比，本轮发行更加困难。2005年下半年的主动投资偏股基金发行困难时期，扣除银行系首只基金募集50亿左右，新基金平均募集规模只有10亿元左右；2008年下半年全球金融危机时期，主动投资偏股基金新发困难，但当时加上赞助资金，仍有近一半的产品能发行超过10亿元。而今年5月以来，加上赞助资金，新成立的8只主动投资偏股基金募集规模全部不到8亿元。
产品上报积极性降至冰点
比新基金发行更悲观的数据来自新基金上报数量。在截至6月12日中国证监会披露的新基金上报中，71只产品只有12只为主动投资偏股基金，占比不足17%，远远低于目前主动投资偏股基金在所有基金中的数量占比。
据悉，上周四中国基金总数量突破1000只，其中500多只为主动投资偏股基金，占比超过了50%，是目前国内基金业数量最大也是规模最大的一类基金产品，总规模占比也有50%左右。
然而，在目前上报的12只主动投资偏股基金中，大多是小基金公司为了完善产品线而上报的产品。有9只产品是基金业规模后1/2的小基金公司上报的产品，还包括方正富邦和浙商两家新基金公司。
业内专家分析，这些中小基金公司之所以上报主动投资偏股基金，主要原因在于原本拥有的同类产品较少，为完善产品线而发行主动投资偏股基金。
上报中的主动投资偏股基金只有3只来自大中型基金公司，分别为南方基金公司的金粮油商品股票型基金、上投摩根基金公司的核心优选股票型基金和中银基金公司的主题策略股票型基金。
从基金公司来看，超过8成基金公司近3个月没有上报主动投资偏股基金，如果主动投资偏股基金发行没有好转的迹象，再加上近期短期理财产品基金的批量放行，上报主动投资偏股基金的比例还可能进一步降低。
转向低风险和工具型基金
值得注意的是，目前基金公司上报的新基金产品已经转向主动投资偏股基金以外的三类产品上，其中低风险的债券基金和理财基金是热点。
根据中国证监会披露的新基金上报情况，低风险基金占据了半壁江山，包括债券基金、理财基金、货币基金和保本基金，其中理财基金包括短期理财基金和1年或以上的较长时期理财基金。
深圳一家大型基金公司市场负责人表示，目前主动投资的股票和混合基金很难销售，非主流指数对应的基金也并不好卖，投资者最关注的还是理财基金，特别是3个月周期以内的短期理财基金。
一些获短期理财基金先发优势的基金公司已将新基金资源全部留给了短期理财基金，包括华安、汇添富等基金公司，还有一些获得较长周期的理财基金产品也批量上报。业内专家分析，随着短期理财基金保护期的提前结束，从6月12日开始，其他基金公司也能推出类似的短期理财基金，相关基金产品有望实现爆发式增长。
此外，工具型基金产品也受到基金公司的欢迎，包括交易型开放式指数基金（ETF）及其联接基金、指数分级基金，这些基金主要是给投资者提供一个投资工具，集中在指数基金产品上。
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