| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年06月11日 06:04 |
作者： |
刘明 |
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证券时报记者 刘明
上市型开放式基金（LOF）与交易型开放式指数基金（ETF）是开放式基金上市交易的两种类型，两者都既可以申购赎回，可以在场内进行交易，也都存在场内外的套利机会。然而，LOF与ETF却有着很大的不同。
首先，申购赎回的方式不同。
LOF的申购赎回与普通开放式基金一样，都是以现金按照单位净值进行申购，赎回按照所拥有的份额进行赎回。ETF则是通过一篮子股票组合进行申购赎回，申购ETF使用一篮子股票组合，赎回ETF也是获得一篮子股票组合。
其次，两者投资的策略不同。
ETF都是指数基金，而LOF涵盖的范围更广，投资类型更为丰富，不仅有指数基金，还有主动投资的偏股型基金、债券型基金等。不过，同样是指数基金，ETF的跟踪误差一般会比LOF小，跟踪效果更好。
第三，申赎所需金额不同。
ETF的申购赎回需要较大的金额，申购赎回的最小单位份额往往需要几十万甚至几百万份，而申购LOF时1000元即可。因而，ETF的申购赎回操作以及衍生的场内外套利更适合大资金的投资者，而普通投资者也可参与LOF的申赎与套利。
第四，申购赎回的效率不同。
ETF的申赎效率更高，当天使用一篮子股票申购ETF，当天就可卖出ETF；当天赎回ETF获得一篮子股票，也可当天卖出股票获得现金。而LOF场内份额转到场外赎回或是场外份额转到场内交易则需要几个工作日。
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