| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年04月23日 07:07 |
作者： |
程俊琳 |
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投资思路：
自上而下稳扎稳打
“知取舍、价值投资”是王海所坚守的投资原则。王海表示，去年判断中小盘股与大盘蓝筹股之间的估值溢价率达到了高点，未来溢价率将逐渐收窄，大盘蓝筹股有估值修复行情。尤其是金融地产板块，即使放置于国际视野中比较，也具有明显的投资价值。
对过去几年一直受到政策调控的房地产板块而言，王海认为，“地产调控的政策顶点在去年10月左右已经见到，后面的大趋势方向是微调。如果确信有关政策趋势是向好的方向发展，那么阶段性扰动因素或许反而是一个较好的投资机会。在2012年投资中，地产板块将具有战略性的重大投资机会。”
基于对宏观经济发展态势的判断以及对市场结构性估值特征的考虑，王海在今年一季度重配了房地产板块，这为中欧中小盘的业绩收益贡献较多。
投资选股：
业绩是硬道理
在选股上，王海注重公司业绩的未来可持续性。以地产板块为例，王海表示，他偏向于选择业务简单的、具备持续发展能力的公司，“保招万金”当然很典型，同时也有不少二线的优秀公司存在显着的投资价值。不过，房地产板块也存在不少概念题材类股票，对他们应保持敬畏的态度。
王海预期，2012年二季度国内经济或将触底回升，全年经济总体保持稳定增长态势。A股市场方面，预期今年投资机会将好于2011年，对二季度市场机会比较看好，尤其看好房地产板块的战略性投资机会。“这种机会的促发将来自于政策的微调， 这种微调不一定是货币政策方面的，可以体现为针对具体产业发展或者其他很多细小方面的措施，例如鼓励居民首套房的相关政策、按揭比例下调为两成，或有选择性的允许大地产商通过资本市场融资等。而经济运行中的通胀压力阶段性回调也在二季度为政策的可能微调提供了良好的时间之窗。”（程俊琳）
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