| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年03月22日 06:08 |
作者： |
朱景锋 |
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对于今年的市场状况，鹏华基金机构投资部总经理冀洪涛认为，今年的货币政策预期比以前要相对宽松，在前一段比较纠结的时间里支撑了市场的上行。但另一方面，微观层面如企业各方面的经营压力仍然较大。很多投资者在去年四季度已清醒地意识到2011年比2008年还难受，虽然宏观指标并没有显现太弱，但微观层面企业压力重重，在微观和宏观纠结过程中，不同类型的投资者采取了不同选择。
冀洪涛强调，因为转型经济目前并没有找到转型的方向，下一个气势磅礴的牛市难以期待。另外，目前市场整体估值不高，但结构差异化明显。从资本市场供求的角度，第一轮产业资本进入深层次博弈，财务资本要出来也必须有足够的力量来承接，他们的退出必须经历一个痛苦的消化过程。冀洪涛认为，下一阶段只能期待慢慢变暖，大家预期中国经济在一季度、二季度之间出现对市场有意义的拐点。如果经济见底，意味着二季度可能会出现微观改善的信号。
冀洪涛表示，经过过去两年市场的锤炼，市场最大变化是客户收益预期发生改变，导致机构投资者更加成熟。同时，投资者的风险厌恶程度提高，今后下行风险小的投资品种会得到绝大部分资金的关注，从资产分散化或者配置化角度来实现财富增长。
冀洪涛认为，今年的市场可能全年都存在结构性机会，轮动会加剧。对机构投资者而言，应坚持在看好方向上中长期持有，比如会应适时考虑大蓝筹板块、大消费板块。（朱景锋）
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