| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年03月07日 06:10 |
作者： |
刘思辰 |
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证券时报记者 刘思辰
去年三部委联合下发的“地方暂停主题公园建设审批”文件，似乎并没有影响在建主题公园的扩张步伐。
近日有消息称，投资逾200亿元的长隆集团横琴岛项目最快年内就能首期开业。与此同时，华侨城武汉项目将在3月28日实行“定向”试营业并于五一正式开园，而华侨城深圳欢乐海岸在经历了半年的试营业之后，也将于今年正式营业。
此外，迫于上海迪士尼乐园开工动土的压力，香港传来的消息显示，香港迪士尼乐园扩建工程将提前一年完工，同时香港海洋公园2月初宣布拟启动第二轮扩建工程。
在全球经济不景气的背景下，主题乐园的开业、扩建为何却在中国如火如荼地进行？
有业内人士认为，一方面新政策使主题公园进入壁垒提升，原有公司受益。另一方面，相比其他行业，旅游景区投资时间长，经济低迷时往往是这些主题乐园的扩张良机，它们可以在花费较低的建设期和试营业时期潜伏，静待市场机会来临。
两大香港乐园比拼扩建
以香港迪士尼乐园为例，该园62亿港币扩建计划进展良好，“反斗奇兵大本营”去年11月开幕以来，乐园入场人次双位数增长；“灰熊山谷”将于今年夏季开幕；“迷离庄园”也紧接在明年春季启用。
扩建后，乐园会增加30多项游乐设施，游乐设施总数超过100项。从游客结构来看，2011财年（2010年10月至2011年9月）逾594万入场人次当中，45%来自内地，内地是香港迪士尼乐园的重要市场。伴随乐园扩建工程逐渐落成，以及武汉深圳段高铁的全线开通，预计华中地区到访乐园的旅客还将持续上升。
在扩建计划推出之前的2009年，是香港迪士尼开业第4年。4年来乐园的客流量累计1000多万人次，没有达到预期人流，长年亏损。扩建被业界视为香港迪士尼扭亏为盈的重拳。
迪士尼狠下决心扩建，最大的竞争对手香港海洋公园也不甘落后，该园第二轮扩建计划早期估计可能花费约40亿港币，香港政府也表示将大力支持海洋公园尽快进行第二轮扩建，强化香港旅游基础建设，预计海洋公园的扩建规模及速度都将比香港迪士尼更快、更大，部分设施最快2015年启用。
以海洋公园去年业绩数据与迪士尼同期月份比较，2010年10月至2011年9月，海洋公园客流量有660万人次，高于迪士尼同期的594万人次。
海洋公园2011财年（2010年7月至2011年6月）总收入首次达12亿港币，净利润1.05亿港币。
华侨城旅游业占比将提升
谈及内地的主题公园代表公司华侨城，海通证券分析师林周勇认为，三部委联合下发的“地方暂停主题公园建设审批”文件是对地产调控的延续，静态来看，对华侨城现有项目建设没有影响，而对公司主题公园盈利能力提升有好处。
林周勇认为，从动态方面来看，主题公园进入壁垒将提升，华侨城将受益，但对公司在盈利模式等方面的创新也提出了更高的要求。
华侨城近日公布的2011年业绩快报低于市场预期。公司2011年度的营业收入预计为174亿元，同比上年数据微升0.7%；净利润为31.5亿元，同比上年数据小幅增长3.8%。这与公司近年来的扩建计划有关，目前公司在建旅游综合类项目为武汉欢乐谷、天津欢乐谷、云南华侨城、上海苏河湾及深圳欢乐海岸。
其中，武汉欢乐谷为整体投资，对资金需求量较大，而天津、云南及上海苏河湾项目均为分期开发，可滚动回收现金流，对资金需求较小。同时，公司地产业务的增速放缓也是导致业绩低于预期的主要原因。
平安证券分析师李晓东认为，按公司目前的发展状况，在地产增速放缓的同时，公司旅游业务占比将持续提升。
林周勇则表示，2012年武汉华侨城、天津华侨城、云南华侨城陆续进入业绩释放期，将成为公司业绩新增长点。
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