| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年03月05日 05:49 |
作者： |
万鹏 |
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东方证券研究所：上周央行公开市场操作净回笼资金280亿元，其中公开市场到期资金为20亿元，央行通过28天和91天正回购操作回笼资金300亿元，央票继续停发。3月份各周公开市场操作到期资金规模分别为630亿元、290亿元、510亿元和1090亿元，比2月份公开市场到期规模有所提高，但和历年3月份到期资金规模相比，今年仍然较低。在央行维持货币市场资金相对宽松政策不变的情况下，未来资金面若出现紧张，央行将会通过各种货币政策工具向市场补充流动性。
央行公布去年12月底金融机构超储率为2.3%，由于春节前后央行以公开和非公开的形式进行了大规模的逆回购，导致对今年以来各月超储率测算产生误差，我们假设1月份央行向市场补充流动性净规模为4000亿元，则1月底超储率为1.3%左右。从趋势来看，3月份超储率将高于2月份，资金面相对宽松（若公开市场操作到期资金2340亿全部净投放，3月底超储率将达到2.04%），7天回购利率有望回落至3%以下。
（万鹏 整理）
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